SEBI пропонує спрощену нормативно-правову базу для фондових бірж
Регулятор ринку цінних паперів та бірж Індії (SEBI) представив стратегічний план реформування нормативно-правової бази, що регулює діяльність фондових бірж та клірингових корпорацій. Цей крок, що є частиною ширшої ініціативи щодо спрощення ведення бізнесу, має на меті оптимізувати дотримання нормативних вимог шляхом усунення застарілих положень та консолідації складних правил.
Консолідація нормативної бази для інституцій ринкової інфраструктури
З метою зменшення регуляторного нагромадження, SEBI запропонував видавати спрощені основні циркуляри. Регулятор планує об'єднати чинні положення для фондових бірж та бірж товарних деривативів в єдиний уніфікований основний циркуляр.
Крім того, SEBI має намір видати окремий основний циркуляр спеціально для клірингових корпорацій. Для вирішення технічних аспектів діяльності буде впроваджено консолідований циркуляр, що охоплюватиме загальні вимоги до інформаційних технологій (IT), застосовні до всіх інституцій ринкової інфраструктури (MII). Такий структурований підхід покликаний забезпечити більшу чіткість і зменшити тягар роботи з численними документами, що дублюють один одного.
Спрощення вимог щодо комплаєнсу та звітності
Однією з головних цілей цієї реформи є мінімізація зайвої паперової роботи. SEBI запропонував скоротити кількість періодичних звітів, які MII мають подавати регулятору. Це буде досягнуто шляхом скасування застарілих звітів та передачі нагляду за певними звітами внутрішнім комітетам самих MII.
Окрім звітності, на розгляді перебуває кілька конкретних операційних змін:
- Прямий доступ до ринку (DMA): Скасування вимоги щодо реєстрації інвестиційних менеджерів, які надають послуги DMA.
- Розумна маршрутизація ордерів (SOR): Впровадження системи реєстрації за принципом «єдиного вікна» для брокерів, що надають послуги SOR.
- Опціонні контракти: Скасування норм close-to-money (CTM) для опціонних контрактів.
- Система аудиту: Комплексний перегляд існуючої системи та структури аудиту систем і мереж для MII.
Посилення захисту інвесторів та ефективності ринку
У консультативному документі також зачеплено критичні питання цілісності ринку та безпеки інвесторів. SEBI запропонував переглянути вимоги до розкриття інформації для інвесторів, які беруть участь у торгівлі товарними деривативами, а також переглянути норми, що регулюють ліміти позицій для різних продуктів.
Прагнучи спростити механізми захисту трейдерів, регулятор запропонував об'єднати фонди захисту інвесторів для сегментів акцій та товарів. Крім того, нова нормативна база спрямована на оновлення процесу зміни коду клієнта для забезпечення більш плавних операційних процесів.
SEBI запросив громадські коментарі щодо цих пропозицій, які прийматимуться до 13 липня 2026 року. Остаточна нормативно-правова база буде опублікована лише після того, як регулятор оцінить відгуки учасників ринку та зацікавлених сторін, щоб забезпечити створення ефективної системи, заснованої на принципах.
Основні висновки
- Консолідація регулювання: SEBI прагне об'єднати окремі правила для фондових та товарних бірж в єдині основні циркуляри, щоб зменшити складність.
- Операційна легкість: План передбачає зменшення навантаження щодо періодичної звітності та впровадження реєстрації за принципом «єдиного вікна» для Smart Order Routing (SOR).
- Єдині механізми захисту: Для підвищення ефективності SEBI пропонує об'єднати фонди захисту інвесторів як для сегмента акцій, так і для сегмента товарів.