SEBI đề xuất khung pháp lý đơn giản hơn cho các sàn giao dịch chứng khoán

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Ấn Độ (SEBI) đã công bố một kế hoạch chiến lược nhằm cải tổ khung pháp lý quản lý các sàn giao dịch chứng khoán và các tổng công ty thanh toán bù trừ. Động thái này, nằm trong sáng kiến rộng lớn hơn nhằm cải thiện môi trường kinh doanh, nhằm mục tiêu tinh giản việc tuân thủ bằng cách loại bỏ các quy định lỗi thời và hợp nhất các quy tắc phức tạp.

Hợp nhất các khung pháp lý cho các Tổ chức Hạ tầng Thị trường

Trong một động thái quan trọng nhằm giảm bớt sự chồng chéo về quy định, SEBI đã đề xuất ban hành các thông tư hướng dẫn chính (master circulars) được tinh giản. Cơ quan quản lý có kế hoạch hợp nhất các quy định hiện hành dành cho các sàn giao dịch chứng khoán và các sàn giao dịch phái sinh hàng hóa thành một thông tư hướng dẫn chính thống nhất.

Hơn nữa, SEBI dự định ban hành một thông tư hướng dẫn chính riêng biệt dành riêng cho các tổng công ty thanh toán bù trừ. Để giải quyết khía cạnh kỹ thuật của hoạt động vận hành, một thông tư hợp nhất sẽ được giới thiệu nhằm bao quát các yêu cầu chung về công nghệ thông tin (IT) áp dụng cho tất cả các Tổ chức Hạ tầng Thị trường (MIIs). Cách tiếp cận có cấu trúc này được thiết kế để mang lại sự rõ ràng hơn và giảm bớt gánh nặng khi phải tra cứu nhiều tài liệu chồng chéo.

Tinh giản các yêu cầu tuân thủ và báo cáo

Mục tiêu cốt lõi của đợt cải tổ này là giảm thiểu các thủ tục giấy tờ dư thừa. SEBI đã đề xuất cắt giảm số lượng báo cáo định kỳ mà các MII phải nộp cho cơ quan quản lý. Điều này sẽ được thực hiện bằng cách ngừng các báo cáo đã trở nên lỗi thời và chuyển việc giám sát một số báo cáo nhất định sang các ủy ban nội bộ của chính các MII.

Ngoài việc báo cáo, một số thay đổi vận hành cụ thể cũng đang được xem xét:

  • Truy cập thị trường trực tiếp (DMA): Ngừng yêu cầu đăng ký đối với các nhà quản lý đầu tư cung cấp dịch vụ DMA.
  • Định tuyến lệnh thông minh (SOR): Giới thiệu khung đăng ký một cửa cho các nhà môi giới cung cấp dịch vụ SOR.
  • Hợp đồng quyền chọn: Loại bỏ các quy định về giá gần với giá thực hiện (close-to-money - CTM) đối với các hợp đồng quyền chọn.
  • Khung kiểm toán: Một cuộc rà soát toàn diện khung kiểm toán hệ thống và mạng lưới hiện tại dành cho các MII.

Tăng cường bảo vệ nhà đầu tư và hiệu quả thị trường

Tài liệu tham vấn cũng đề cập đến các lĩnh vực quan trọng về tính liêm chính của thị trường và sự an toàn của nhà đầu tư. SEBI đã đề xuất rà soát các yêu cầu công bố thông tin đối với các nhà đầu tư tham gia vào phái sinh hàng hóa và xem xét lại các quy định quản lý hạn mức vị thế đối với các sản phẩm khác nhau.

Trong nỗ lực đơn giản hóa các mạng lưới an toàn cho các nhà giao dịch, cơ quan quản lý đã đề xuất hợp nhất các quỹ bảo vệ nhà đầu tư cho cả phân khúc chứng khoán và hàng hóa. Ngoài ra, khung pháp lý này cũng tìm cách cập nhật quy trình sửa đổi mã khách hàng để đảm bảo quy trình vận hành diễn ra suôn sẻ hơn.

SEBI đã mời lấy ý kiến công chúng về các đề xuất này, thời hạn tiếp nhận đến hết ngày 13 tháng 7 năm 2026. Khung pháp lý cuối cùng sẽ chỉ được ban hành sau khi cơ quan quản lý đánh giá các phản hồi từ những người tham gia thị trường và các bên liên quan để đảm bảo một hệ thống dựa trên các nguyên tắc và hoạt động hiệu quả.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Hợp nhất quy định: SEBI đặt mục tiêu hợp nhất các quy tắc riêng biệt cho các sàn giao dịch chứng khoán và hàng hóa thành các thông tư hướng dẫn chính duy nhất để giảm bớt sự phức tạp.
  • Thuận tiện trong vận hành: Kế hoạch bao gồm việc giảm bớt gánh nặng báo cáo định kỳ và giới thiệu cơ chế đăng ký một cửa cho Định tuyến lệnh thông minh (SOR).
  • Mạng lưới an toàn thống nhất: Để nâng cao hiệu quả, SEBI đề xuất hợp nhất các quỹ bảo vệ nhà đầu tư cho cả phân khúc chứng khoán và hàng hóa.