SEBI Đề xuất Bộ quy tắc Đơn giản hơn nhằm Tối ưu hóa Hoạt động của các Sàn giao dịch Chứng khoán

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Ấn Độ (SEBI) đang chuẩn bị cải tổ khung pháp lý điều chỉnh các sàn giao dịch chứng khoán và các tổng công ty thanh toán bù trừ nhằm tăng cường sự thuận tiện trong kinh doanh. Bằng cách loại bỏ các quy định lỗi thời và hợp nhất nhiều thông tư, cơ quan quản lý đặt mục tiêu tạo ra một hệ sinh thái hiệu quả hơn, dựa trên các nguyên tắc cho các Tổ chức Hạ tầng Thị trường (MIIs).

Hợp nhất các Thông tư Tổng quát và Khung Pháp lý

Trong một động thái quan trọng nhằm giảm bớt sự chồng chéo về quy định, SEBI đã đề xuất ban hành một thông tư tổng quát duy nhất cho các sàn giao dịch chứng khoán. Khung pháp lý mới này sẽ hợp nhất các quy định hiện đang tồn tại riêng biệt cho các sàn giao dịch chứng khoán và các sàn giao dịch phái sinh hàng hóa.

Để tối ưu hóa hơn nữa các hoạt động, cơ quan quản lý có kế hoạch giới thiệu các thông tư tổng quát riêng biệt dành riêng cho các tổng công ty thanh toán bù trừ. Ngoài ra, một thông tư hợp nhất sẽ được ban hành để bao quát các yêu cầu chung về công nghệ thông tin (IT) áp dụng cho tất cả các MIIs. Việc tái cấu trúc này được thiết kế để giảm thiểu sự trùng lặp và mang lại sự linh hoạt hơn trong vận hành cho các thành viên tham gia thị trường.

Giảm bớt Gánh nặng Tuân thủ và Báo cáo Dư thừa

Một trụ cột chính của đề xuất này là giảm bớt khối lượng công việc tuân thủ cho các sàn giao dịch. SEBI có ý định ngừng thực hiện một số báo cáo định kỳ vốn đã trở nên dư thừa trong môi trường thị trường hiện tại. Thay vì bắt buộc phải nộp cho cơ quan quản lý, một số trách nhiệm báo cáo có thể được chuyển sang sự giám sát của các ủy ban nội bộ MII.

Các biện pháp giảm bớt quy định mục tiêu khác bao gồm:

  • Truy cập Thị trường Trực tiếp (DMA): Ngừng yêu cầu đăng ký đối với các nhà quản lý đầu tư cung cấp dịch vụ DMA.
  • Định tuyến Lệnh Thông minh (SOR): Giới thiệu khung đăng ký một cửa cho các nhà môi giới cung cấp dịch vụ SOR.
  • Hợp đồng Quyền chọn: Ngừng áp dụng các quy chuẩn Close-to-Money (CTM) đối với các hợp đồng quyền chọn.
  • Khung Kiểm toán: Xem xét toàn diện khung kiểm toán hệ thống và mạng lưới hiện tại của các MIIs để đảm bảo tính phù hợp.

Tăng cường Bảo vệ Nhà đầu tư và các Quy chuẩn Thị trường Hàng hóa

Ngoài hiệu quả vận hành, tài liệu tham vấn còn đề cập đến các khía cạnh quan trọng về tính liêm chính của thị trường và bảo vệ nhà đầu tư. SEBI đã đề xuất xem xét lại các yêu cầu công bố thông tin đối với các nhà đầu tư tham gia vào phái sinh hàng hóa và xem xét lại các quy chuẩn điều chỉnh hạn mức vị thế trên nhiều sản phẩm khác nhau.

Cơ quan quản lý cũng đang tìm cách đơn giản hóa khía cạnh hành chính của việc an toàn nhà đầu tư bằng cách đề xuất hợp nhất các Quỹ Bảo vệ Nhà đầu tư (IPF) cho các phân khúc chứng khoán và hàng hóa. Hơn nữa, các cập nhật dự kiến sẽ được áp dụng cho khung sửa đổi mã khách hàng để đảm bảo quản lý giao dịch diễn ra suôn sẻ hơn.

Đề xuất này đánh dấu lần xem xét thứ tư trong chuỗi các sáng kiến của SEBI nhằm hiện đại hóa bối cảnh pháp lý. Cơ quan quản lý đã mời các ý kiến đóng góp công khai về các đề xuất này, các ý kiến sẽ được tiếp nhận cho đến ngày 13 tháng 7 năm 2026, trước khi khung pháp lý cuối cùng được ban hành chính thức.

Các Điểm chính cần Lưu ý

  • Hợp nhất Quy định: SEBI đặt mục tiêu hợp nhất nhiều thông tư thành các khung tổng quát duy nhất cho các sàn giao dịch chứng khoán và các yêu cầu về IT để giảm bớt sự phức tạp.
  • Hiệu quả Vận hành: Đề xuất tìm cách loại bỏ các báo cáo định kỳ dư thừa và đơn giản hóa các quy trình đăng ký cho các dịch vụ DMA và SOR.
  • Cải cách Cấu trúc: Các thay đổi đáng kể được đề xuất cho phân khúc phái sinh hàng hóa, bao gồm việc hợp nhất các quỹ bảo vệ nhà đầu tư và xem xét lại các hạn mức vị thế.