SEBI تقترح قواعد أبسط لتبسيط عمليات البورصة
تعتزم هيئة الأوراق المالية والبورصات الهندية (SEBI) إجراء إصلاح شامل للإطار التنظيمي الذي يحكم البورصات وشركات المقاصة لتعزيز سهولة ممارسة الأعمال. ومن خلال إلغاء الأحكام المهجورة ودمج التعاميم المتعددة، تهدف الهيئة التنظيمية إلى إنشاء منظومة أكثر كفاءة وقائمة على المبادئ لمؤسسات البنية التحتية للسوق (MIIs).
دمج التعاميم الرئيسية والأطر التنظيمية
في خطوة هامة نحو تقليل الفوضى التنظيمية، اقترحت SEBI إصدار تعميم رئيسي واحد للبورصات. وسيعمل هذا الإطار الجديد على دمج الأحكام الموجودة حالياً بشكل منفصل لكل من البورصات وبورصات مشتقات السلع.
ولمزيد من تبسيط العمليات، تخطط الهيئة التنظيمية لتقديم تعاميم رئيسية منفصلة مخصصة لشركات المقاصة. بالإضافة إلى ذلك، سيتم إصدار تعميم موحد لتغطية متطلبات تكنولوجيا المعلومات (IT) المشتركة المطبقة على جميع مؤسسات البنية التحتية للسوق (MIIs). وقد صُممت عملية إعادة الهيكلة هذه لتقليل التكرار وتوفير مرونة تشغيلية أكبر للمشاركين في السوق.
تقليل أعباء الامتثال والتقارير غير الضرورية
يتمثل أحد الركائز الأساسية لهذا المقترح في تقليل عبء الامتثال على البورصات. وتعتزم SEBI إيقاف العديد من التقارير الدورية التي أصبحت فائضة عن الحاجة في بيئة السوق الحالية. وبدلاً من التقديمات الإلزامية للهيئة التنظيمية، قد يتم نقل بعض مسؤوليات إعداد التقارير إلى إشراف لجان مؤسسات البنية التحتية للسوق (MIIs) الداخلية.
وتشمل التسهيلات التنظيمية المستهدفة الأخرى ما يلي:
- الوصول المباشر إلى السوق (DMA): إلغاء شرط تسجيل مديري الاستثمار الذين يقدمون خدمات DMA.
- التوجيه الذكي للأوامر (SOR): تقديم إطار تسجيل بنظام النافذة الواحدة للوسطاء الذين يقدمون خدمات SOR.
- عقود الخيارات: إلغاء معايير "القرب من السعر" (CTM) لعقود الخيارات.
- أطر التدقيق: مراجعة شاملة لإطار تدقيق الأنظمة والشبكات الحالي لمؤسسات البنية التحتية للسوق (MIIs) لضمان بقائه ملائماً.
تعزيز حماية المستثمرين ومعايير سوق السلع
بعيداً عن الكفاءة التشغيلية، تتطرق ورقة التشاور إلى جوانب حيوية تتعلق بنزاهة السوق وحماية المستثمر. وقد اقترحت SEBI مراجعة متطلبات الإفصاح للمستثمرين المشاركين في مشتقات السلع، وإعادة النظر في المعايير التي تحكم حدود المراكز عبر مختلف المنتجات.
كما تتطلع الهيئة التنظيمية إلى تبسيط الجانب الإداري لسلامة المستثمرين من خلال اقتراح دمج صناديق حماية المستثمر (IPF) لقطاعي الأسهم والسلع. علاوة على ذلك، من المتوقع إجراء تحديثات على إطار تعديل رمز العميل لضمان إدارة أكثر سلاسة للمعاملات.
يمثل هذا المقترح المراجعة الرابعة ضمن سلسلة من المبادرات التي تقوم بها SEBI لتحديث المشهد التنظيمي. وقد دعت الهيئة التنظيمية الجمهور لتقديم تعليقاتهم على هذه المقترحات، والتي سيتم قبولها حتى 13 يوليو 2026، قبل الإخطار بالإطار النهائي.
أبرز النقاط المستخلصة
- الدمج التنظيمي: تهدف SEBI إلى دمج التعاميم المتعددة في أطر رئيسية موحدة للبورصات ومتطلبات تكنولوجيا المعلومات لتقليل التعقيد.
- الكفاءة التشغيلية: يسعى المقترح إلى إلغاء التقارير الدورية غير الضرورية وتبسيط عمليات التسجيل لخدمات DMA وSOR.
- الإصلاحات الهيكلية: تم اقتراح تغييرات جوهرية لقطاع مشتقات السلع، بما في ذلك دمج صناديق حماية المستثمر ومراجعة حدود المراكز.