SEBI propone un regolamento più semplice per snellire le operazioni delle borse valori
La Securities and Exchange Board of India (SEBI) si appresta a riformare il quadro normativo che disciplina le borse valori e le società di compensazione per migliorare la facilità di fare impresa. Eliminando le disposizioni obsolete e consolidando molteplici circolari, l'ente regolatore mira a creare un ecosistema più efficiente e basato su principi per le Market Infrastructure Institutions (MII).
Consolidamento delle circolari quadro e dei quadri normativi
In un passo significativo verso la riduzione del sovraccarico normativo, la SEBI ha proposto l'emissione di un'unica circolare quadro per le borse valori. Questo nuovo quadro consoliderà le disposizioni che attualmente esistono separatamente per le borse valori e per le borse di derivati sulle commodity.
Per snellire ulteriormente le operazioni, l'ente regolatore prevede di introdurre circolari quadro separate specificamente per le società di compensazione. Inoltre, verrà emessa una circolare consolidata per coprire i requisiti comuni di tecnologia dell'informazione (IT) applicabili a tutte le MII. Questa ristrutturazione è progettata per ridurre le duplicazioni e fornire una maggiore flessibilità operativa ai partecipanti al mercato.
Riduzione degli oneri di conformità e della rendicontazione ridondante
Un pilastro fondamentale di questa proposta è la riduzione del carico di conformità per le borse. La SEBI intende interrompere diversi rapporti periodici che sono diventati ridondanti nell'attuale contesto di mercato. Invece dell'invio obbligatorio all'ente regolatore, alcune responsabilità di rendicontazione potrebbero essere trasferite alla supervisione di comitati interni delle MII.
Altri interventi mirati di sgravio normativo includono:
- Direct Market Access (DMA): Interruzione dell'obbligo di registrazione per i gestori di investimenti che forniscono servizi DMA.
- Smart Order Routing (SOR): Introduzione di un quadro di registrazione a sportello unico per i broker che offrono servizi SOR.
- Option Contracts: Interruzione delle norme Close-to-Money (CTM) per i contratti sulle opzioni.
- Audit Frameworks: Una revisione completa dell'attuale quadro di audit di sistema e rete per le MII, al fine di garantirne la pertinenza.
Potenziamento della protezione degli investitori e delle norme del mercato delle commodity
Oltre all'efficienza operativa, il documento di consultazione affronta aspetti critici dell'integrità del mercato e della protezione degli investitori. La SEBI ha suggerito una revisione dei requisiti di informativa per gli investitori che partecipano ai derivati sulle commodity e una revisione delle norme che regolano i limiti di posizione su vari prodotti.
L'ente regolatore mira inoltre a semplificare l'aspetto amministrativo della sicurezza degli investitori proponendo la fusione dei fondi di protezione degli investitori (Investor Protection Funds - IPF) per i segmenti azionario e delle commodity. Inoltre, sono previsti aggiornamenti per il quadro di modifica del codice cliente per garantire una gestione delle transazioni più fluida.
Questa proposta segna la quarta revisione di una serie di iniziative della SEBI per modernizzare il panorama normativo. L'ente regolatore ha invitato il pubblico a commentare queste proposte, che saranno accettate fino al 13 luglio 2026, prima della notifica di un quadro definitivo.
Punti chiave
- Consolidamento normativo: La SEBI mira a fondere molteplici circolari in singoli quadri generali per le borse valori e i requisiti IT, al fine di ridurre la complessità.
- Efficienza operativa: La proposta mira a eliminare la rendicontazione periodica ridondante e a semplificare i processi di registrazione per i servizi DMA e SOR.
- Riforme strutturali: Sono proposte modifiche significative per il segmento dei derivati sulle commodity, tra cui la fusione dei fondi di protezione degli investitori e la revisione dei limiti di posizione.