स्टॉक एक्सचेंजचे कामकाज सुलभ करण्यासाठी SEBI ने सोप्या नियमावलीचा प्रस्ताव मांडला

व्यवसाय सुलभता (ease of doing business) वाढवण्यासाठी भारतीय प्रतिभूती आणि विनिमय मंडळ (SEBI) स्टॉक एक्सचेंज आणि क्लिअरिंग कॉर्पोरेशनच्या नियामक चौकटीत आमूलाग्र बदल करण्याच्या तयारीत आहे. कालबाह्य तरतुदी काढून टाकून आणि अनेक परिपत्रकांचे एकत्रीकरण करून, नियामक संस्था (MIIs) साठी अधिक कार्यक्षम आणि तत्त्वांवर आधारित परिसंस्था निर्माण करण्याचे उद्दिष्ट ठेवून आहे.

मास्टर सर्कुलर आणि नियामक चौकटींचे एकत्रीकरण

नियामक गुंतागुंत कमी करण्याच्या दिशेने एक महत्त्वपूर्ण पाऊल उचलत, SEBI ने स्टॉक एक्सचेंजसाठी एकच 'मास्टर सर्कुलर' जारी करण्याचा प्रस्ताव मांडला आहे. ही नवीन चौकट स्टॉक एक्सचेंज आणि कमोडिटी डेरिव्हेटिव्ह एक्सचेंजसाठी सध्या स्वतंत्रपणे असलेल्या तरतुदींचे एकत्रीकरण करेल.

कामकाज अधिक सुलभ करण्यासाठी, नियामक संस्था विशेषतः क्लिअरिंग कॉर्पोरेशनसाठी स्वतंत्र मास्टर सर्कुलर आणण्याची योजना आखत आहेत. याव्यतिरिक्त, सर्व MIIs ला लागू असलेल्या सामान्य माहिती तंत्रज्ञान (IT) गरजांचा समावेश करण्यासाठी एक एकत्रित परिपत्रक जारी केले जाईल. ही पुनर्रचना कामातील पुनरावृत्ती कमी करण्यासाठी आणि बाजार सहभागींना अधिक कार्यात्मक लवचिकता प्रदान करण्यासाठी डिझाइन केलेली आहे.

अनुपालन भार (Compliance Burden) आणि अनावश्यक रिपोर्टिंग कमी करणे

या प्रस्तावाचा एक मुख्य स्तंभ म्हणजे एक्सचेंजवरील अनुपालन (compliance) कामाचा भार कमी करणे. सध्याच्या बाजार वातावरणात अनावश्यक ठरलेल्या अनेक आवधिक अहवालांना (periodic reports) बंद करण्याचा SEBI चा मानस आहे. नियामकाकडे अनिवार्य सबमिशन करण्याऐवजी, काही रिपोर्टिंग जबाबदाऱ्या अंतर्गत MII समित्यांच्या देखरेखीखाली सोपवल्या जाऊ शकतात.

इतर लक्ष्यित नियामक सवलतींमध्ये खालील गोष्टींचा समावेश आहे:

  • Direct Market Access (DMA): DMA सेवा प्रदान करणाऱ्या गुंतवणूक व्यवस्थापकांच्या (investment managers) नोंदणीची आवश्यकता रद्द करणे.
  • Smart Order Routing (SOR): SOR सेवा देणाऱ्या ब्रोकर्ससाठी 'सिंगल-विंडो' नोंदणी चौकट सुरू करणे.
  • Option Contracts: ऑप्शन कॉन्ट्रॅक्ट्ससाठी Close-to-Money (CTM) नियम रद्द करणे.
  • Audit Frameworks: MIIs साठी विद्यमान सिस्टम आणि नेटवर्क ऑडिट फ्रेमवर्कची सर्वसमावेशक पुनरावलोकन करणे, जेणेकरून ते सुसंगत राहील.

गुंतवणूकदार संरक्षण आणि कमोडिटी मार्केट मानकांमध्ये सुधारणा

कार्यात्मक कार्यक्षमतेव्यतिरिक्त, हे सल्लागार पत्र (consultation paper) बाजार अखंडता आणि गुंतवणूकदार संरक्षणाच्या महत्त्वपूर्ण पैलूंवर भाष्य करते. कमोडिटी डेरिव्हेटिव्हमध्ये सहभागी होणाऱ्या गुंतवणूकदारांसाठी माहिती उघड करण्याच्या (disclosure) गरजांचा आढावा घेण्याचा आणि विविध उत्पादनांवरील पोझिशन लिमिट्स (position limits) नियंत्रित करणाऱ्या मानकांचा पुनर्विचार करण्याचा SEBI ने सुचवला आहे.

इक्विटी आणि कमोडिटी विभागांसाठी 'इन्व्हेस्टर प्रोटेक्शन फंड' (IPF) विलीनीकरण करण्याचा प्रस्ताव देऊन नियामक गुंतवणूकदार सुरक्षिततेची प्रशासकीय बाजू सोपी करण्याचा प्रयत्न करत आहे. शिवाय, व्यवहार व्यवस्थापन अधिक सुलभ करण्यासाठी क्लायंट कोड मॉडिफिकेशन फ्रेमवर्कमध्ये अपडेट्स अपेक्षित आहेत.

नियामक परिदृश्य आधुनिक करण्यासाठी SEBI ने घेतलेल्या उपक्रमांच्या मालिकेतील हा चौथा आढावा आहे. नियामकाने या प्रस्तावांवर सार्वजनिक टिप्पण्यांना आमंत्रित केले आहे, ज्या अंतिम चौकट अधिसूचित करण्यापूर्वी १३ जुलै २०२६ पर्यंत स्वीकारल्या जातील.

मुख्य मुद्दे

  • नियामक एकत्रीकरण: गुंतागुंत कमी करण्यासाठी SEBI चे उद्दिष्ट स्टॉक एक्सचेंज आणि IT गरजांसाठी अनेक परिपत्रकांचे एकात्मिक मास्टर फ्रेमवर्कमध्ये विलीनीकरण करणे आहे.
  • कार्यात्मक कार्यक्षमता: हा प्रस्ताव अनावश्यक आवधिक रिपोर्टिंग काढून टाकण्याचा आणि DMA आणि SOR सेवांसाठी नोंदणी प्रक्रिया सोपी करण्याचा प्रयत्न करतो.
  • संरचनात्मक सुधारणा: कमोडिटी डेरिव्हेटिव्ह विभागासाठी महत्त्वपूर्ण बदल प्रस्तावित आहेत, ज्यामध्ये गुंतवणूकदार संरक्षण निधीचे विलीनीकरण आणि पोझिशन लिमिट्सचा आढावा घेणे समाविष्ट आहे.