SEBI เสนอกฎระเบียบที่เรียบง่ายขึ้นเพื่อเพิ่มความคล่องตัวในการดำเนินงานของตลาดหลักทรัพย์

สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งอินเดีย (SEBI) เตรียมปรับปรุงโครงสร้างการกำกับดูแลที่ควบคุมตลาดหลักทรัพย์และบริษัทชำระราคา (clearing corporations) เพื่อเพิ่มความสะดวกในการประกอบธุรกิจ โดยการยกเลิกข้อกำหนดที่ล้าสมัยและรวมประกาศ (circulars) หลายฉบับเข้าด้วยกัน เพื่อสร้างระบบนิเวศที่มีประสิทธิภาพและยึดตามหลักการสำหรับสถาบันโครงสร้างพื้นฐานตลาด (Market Infrastructure Institutions หรือ MIIs)

การรวมประกาศหลัก (Master Circulars) และกรอบการกำกับดูแล

ในการเคลื่อนไหวครั้งสำคัญเพื่อลดความซับซ้อนของกฎระเบียบ SEBI ได้เสนอให้มีการออกประกาศหลัก (master circular) ฉบับเดียวสำหรับตลาดหลักทรัพย์ โดยกรอบการทำงานใหม่นี้จะรวมข้อกำหนดที่ปัจจุบันแยกกันอยู่ระหว่างตลาดหลักทรัพย์และตลาดอนุพันธ์สินค้าโภคภัณฑ์เข้าด้วยกัน

เพื่อเพิ่มความคล่องตัวในการดำเนินงานยิ่งขึ้น หน่วยงานกำกับดูแลมีแผนที่จะนำเสนอประกาศหลักแยกต่างหากสำหรับบริษัทชำระราคาโดยเฉพาะ นอกจากนี้ จะมีการออกประกาศฉบับรวมเพื่อครอบคลุมข้อกำหนดด้านเทคโนโลยีสารสนเทศ (IT) ร่วมกันที่ใช้กับ MIIs ทั้งหมด การปรับโครงสร้างนี้ได้รับการออกแบบมาเพื่อลดความซ้ำซ้อนและเพิ่มความยืดหยุ่นในการดำเนินงานให้กับผู้มีส่วนร่วมในตลาด

การลดภาระด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบและการรายงานที่ซ้ำซ้อน

เสาหลักสำคัญของข้อเสนอนี้คือการลดภาระงานด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบสำหรับตลาดหลักทรัพย์ SEBI ตั้งใจที่จะยกเลิกรายงานตามระยะเวลาหลายฉบับที่กลายเป็นเรื่องซ้ำซ้อนในสภาพแวดล้อมตลาดปัจจุบัน แทนที่จะเป็นการส่งรายงานภาคบังคับต่อหน่วยงานกำกับดูแล ความรับผิดชอบในการรายงานบางอย่างอาจถูกเปลี่ยนไปอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของคณะกรรมการภายในของ MII แทน

การผ่อนปรนกฎระเบียบเฉพาะด้านอื่นๆ ได้แก่:

• Direct Market Access (DMA): ยกเลิกข้อกำหนดในการจดทะเบียนผู้จัดการการลงทุนที่ให้บริการ DMA
• Smart Order Routing (SOR): นำเสนอกรอบการจดทะเบียนแบบจุดเดียว (single-window) สำหรับโบรกเกอร์ที่ให้บริการ SOR
• Option Contracts: ยกเลิกเกณฑ์ Close-to-Money (CTM) สำหรับสัญญาออปชัน
• Audit Frameworks: การทบทวนกรอบการตรวจสอบระบบและเครือข่ายที่มีอยู่สำหรับ MII อย่างครอบคลุมเพื่อให้มั่นใจว่ายังคงมีความเหมาะสม

การยกระดับการคุ้มครองนักลงทุนและเกณฑ์มาตรฐานตลาดสินค้าโภคภัณฑ์

นอกเหนือจากประสิทธิภาพในการดำเนินงานแล้ว เอกสารรับฟังความคิดเห็นยังกล่าวถึงประเด็นสำคัญเกี่ยวกับความโปร่งใสของตลาดและการคุ้มครองนักลงทุน SEBI ได้เสนอให้มีการทบทวนข้อกำหนดในการเปิดเผยข้อมูลสำหรับนักลงทุนที่เข้าร่วมในตลาดอนุพันธ์สินค้าโภคภัณฑ์ และการทบทวนเกณฑ์มาตรฐานที่ควบคุมการจำกัดสถานะ (position limits) ในผลิตภัณฑ์ต่างๆ

หน่วยงานกำกับดูแลยังมุ่งหวังที่จะลดความยุ่งยากด้านการบริหารจัดการเพื่อความปลอดภัยของนักลงทุน โดยเสนอให้มีการควบรวมกองทุนคุ้มครองนักลงทุน (Investor Protection Funds หรือ IPF) สำหรับส่วนของตลาดหุ้นและตลาดสินค้าโภคภัณฑ์เข้าด้วยกัน นอกจากนี้ คาดว่าจะมีการอัปเดตกรอบการแก้ไขรหัสลูกค้า (client code modification) เพื่อให้การจัดการธุรกรรมเป็นไปอย่างราบรื่นยิ่งขึ้น

ข้อเสนอนี้ถือเป็นการทบทวนครั้งที่สี่ในชุดโครงการริเริ่มของ SEBI เพื่อปรับปรุงภูมิทัศน์ด้านการกำกับดูแลให้ทันสมัย โดยหน่วยงานกำกับดูแลได้เชิญชวนให้สาธารณชนแสดงความคิดเห็นต่อข้อเสนอเหล่านี้ ซึ่งจะเปิดรับจนถึงวันที่ 13 กรกฎาคม 2026 ก่อนที่จะมีการประกาศใช้กรอบการทำงานขั้นสุดท้าย

ประเด็นสำคัญ

• การรวมกฎระเบียบ: SEBI มีเป้าหมายที่จะรวมประกาศหลายฉบับเข้าเป็นกรอบการทำงานหลักเพียงหนึ่งเดียวสำหรับตลาดหลักทรัพย์และข้อกำหนดด้าน IT เพื่อลดความซับซ้อน
• ประสิทธิภาพในการดำเนินงาน: ข้อเสนอนี้มุ่งหวังที่จะยกเลิกการรายงานตามระยะเวลาที่ซ้ำซ้อน และทำให้กระบวนการจดทะเบียนสำหรับบริการ DMA และ SOR ง่ายขึ้น
• การปฏิรูปเชิงโครงสร้าง: มีการเสนอการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญสำหรับส่วนของตลาดอนุพันธ์สินค้าโภคภัณฑ์ รวมถึงการควบรวมกองทุนคุ้มครองนักลงทุนและการทบทวนการจำกัดสถานะ (position limits)