સ્ટોક એક્સચેન્જ કામગીરીને સુવ્યવસ્થિત કરવા માટે SEBI એ સરળ નિયમનકારી પુસ્તિકાનો પ્રસ્તાવ મૂક્યો

બિઝનેસ કરવાની સરળતા વધારવા માટે, સેક્યુરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઈન્ડિયા (SEBI) સ્ટોક એક્સચેન્જ અને ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશનોને સંચાલિત કરતા નિયમનકારી માળખામાં મોટા ફેરફારો કરવા જઈ રહ્યું છે. જૂની જોગવાઈઓને દૂર કરીને અને અનેક પરિપત્રોનું એકત્રીકરણ કરીને, રેગ્યુલેટરનો ઉદ્દેશ્ય માર્કેટ ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ઇન્સ્ટિટ્યુશન્સ (MIIs) માટે વધુ કાર્યક્ષમ અને સિદ્ધાંત-આધારિત ઇકોસિસ્ટમ બનાવવાનો છે.

માસ્ટર પરિપત્રો અને નિયમનકારી માળખાનું એકત્રીકરણ

નિયમનકારી જટિલતા ઘટાડવા માટેના એક મહત્વપૂર્ણ પગલામાં, SEBI એ સ્ટોક એક્સચેન્જો માટે એક સિંગલ માસ્ટર પરિપત્ર બહાર પાડવાનો પ્રસ્તાવ મૂક્યો છે. આ નવું માળખું એ જોગવાઈઓને એકત્રિત કરશે જે હાલમાં સ્ટોક એક્સચેન્જો અને કોમોડિટી ડેરિવેટિવ એક્સચેન્જો માટે અલગ-અલગ અસ્તિત્વમાં છે.

કામગીરીને વધુ સુવ્યવસ્થિત કરવા માટે, રેગ્યુલેટર ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશનો માટે ખાસ અલગ માસ્ટર પરિપત્રો રજૂ કરવાની યોજના ધરાવે છે. આ ઉપરાંત, તમામ MIIs ને લાગુ પડતી સામાન્ય ઇન્ફોર્મેશન ટેકનોલોજી (IT) જરૂરિયાતોને આવરી લેવા માટે એક સંકલિત પરિપત્ર બહાર પાડવામાં આવશે. આ પુનર્ગઠનનું લક્ષ્ય ડુપ્લીકેશન ઘટાડવાનું અને બજારના સહભાગીઓ માટે વધુ કાર્યકારી લવચીકતા પ્રદાન કરવાનું છે.

પાલનનો બોજ અને બિનજરૂરી રિપોર્ટિંગ ઘટાડવું

આ પ્રસ્તાવનો મુખ્ય આધાર એક્સચેન્જો માટેના પાલન (compliance) ના કામના બોજને ઘટાડવાનો છે. SEBI એવા અનેક સામયિક રિપોર્ટ્સ બંધ કરવા ઈચ્છે છે જે વર્તમાન બજારના વાતાવરણમાં બિનજરૂરી બની ગયા છે. રેગ્યુલેટરને ફરજિયાત સબમિશન કરવાને બદલે, કેટલીક રિપોર્ટિંગ જવાબદારીઓ આંતરિક MII સમિતિઓના દેખરેખ હેઠળ સ્થાનાંતરિત કરવામાં આવી શકે છે.

અન્ય લક્ષિત નિયમનકારી રાહતોમાં સામેલ છે:

• Direct Market Access (DMA): DMA સેવાઓ પૂરી પાડતા ઇન્વેસ્ટમેન્ટ મેનેજરો માટે રજિસ્ટ્રેશનની જરૂરિયાત બંધ કરવી.
• Smart Order Routing (SOR): SOR સેવાઓ આપતા બ્રોકર્સ માટે સિંગલ-વિન્ડો રજિસ્ટ્રેશન ફ્રેમવર્ક રજૂ કરવું.
• Option Contracts: ઓપ્શન કોન્ટ્રાક્ટ્સ માટે Close-to-Money (CTM) ધોરણો બંધ કરવા.
• Audit Frameworks: MIIs માટે હાલના સિસ્ટમ અને નેટવર્ક ઓડિટ ફ્રેમવર્કનું વ્યાપક પુનરાવલોકન કરવું જેથી તે સુસંગત રહે તે સુનિશ્ચિત કરી શકાય.

રોકાણકાર સુરક્ષા અને કોમોડિટી માર્કેટના ધોરણોમાં સુધારો

કાર્યકારી કાર્યક્ષમતા ઉપરાંત, આ પરામર્શ પત્ર (consultation paper) બજારની અખંડિતતા અને રોકાણકાર સુરક્ષાના મહત્વપૂર્ણ પાસાઓને સ્પર્શે છે. SEBI એ કોમોડિટી ડેરિવેટિવ્સમાં ભાગ લેતા રોકાણકારો માટે ડિસ્ક્લોઝર જરૂરિયાતોના પુનરાવલોકન અને વિવિધ ઉત્પાદનોમાં પોઝિશન લિમિટના નિયમોના પુનઃવિચારણા સૂચવી છે.

રેગ્યુલેટર ઇક્વિટી અને કોમોડિટી સેગમેન્ટ માટે ઇન્વેસ્ટર પ્રોટેક્શન ફંડ્સ (IPF) ના વિલીનીકરણનો પ્રસ્તાવ મૂકીને રોકાણકાર સુરક્ષાના વહીવટી પાસાને સરળ બનાવવાનું પણ વિચારી રહ્યું છે. વધુમાં, સરળ વ્યવહાર વ્યવસ્થાપન સુનિશ્ચિત કરવા માટે ક્લાયન્ટ કોડ મોડિફિકેશન ફ્રેમવર્કમાં અપડેટ્સની અપેક્ષા છે.

આ પ્રસ્તાવ નિયમનકારી લેન્ડસ્કેપને આધુનિક બનાવવા માટે SEBI દ્વારા લેવામાં આવેલા પગલાંઓની શ્રેણીમાં ચોથું પુનરાવલોકન છે. રેગ્યુલેટરે આ પ્રસ્તાવો પર જાહેર ટિપ્પણીઓ માટે આમંત્રણ આપ્યું છે, જે અંતિમ માળખું જાહેર કરવામાં આવે તે પહેલાં 13 જુલાઈ, 2026 સુધી સ્વીકારવામાં આવશે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• નિયમનકારી એકત્રીકરણ: જટિલતા ઘટાડવા માટે SEBI સ્ટોક એક્સચેન્જો અને IT જરૂરિયાતો માટે અનેક પરિપત્રોને સિંગલ માસ્ટર ફ્રેમવર્કમાં ભેગા કરવાનો લક્ષ્ય રાખે છે.
• કાર્યકારી કાર્યક્ષમતા: પ્રસ્તાવનો હેતુ બિનજરૂરી સામયિક રિપોર્ટિંગને દૂર કરવાનો અને DMA અને SOR સેવાઓ માટે રજિસ્ટ્રેશન પ્રક્રિયાઓને સરળ બનાવવાનો છે.
• માળખાગત સુધારા: કોમોડિટી ડેરિવેટિવ્સ સેગમેન્ટ માટે નોંધપાત્ર ફેરફારો સૂચવવામાં આવ્યા છે, જેમાં ઇન્વેસ્ટર પ્રોટેક્શન ફંડ્સનું વિલીનીકરણ અને પોઝિશન લિમિટનું પુનરાવલોકન સામેલ છે.