SEBI propone una profonda riforma per semplificare le normative delle borse valori
La Securities and Exchange Board of India (SEBI) ha presentato una proposta completa per rinnovare il quadro normativo per le borse valori e le società di compensazione. Questa mossa strategica mira a migliorare la facilità di fare impresa eliminando disposizioni obsolete e snellendo i processi di conformità per le istituzioni di infrastruttura di mercato (MII).
Consolidamento delle regole in circolari quadro unificate
Un pilastro centrale della proposta della SEBI è la drastica riduzione del disordine normativo attraverso il consolidamento di molteplici circolari. Attualmente, i partecipanti al mercato devono orientarsi in una complessa rete di istruzioni individuali. Per risolvere questo problema, la SEBI intende emettere un'unica circolare quadro unificata per le borse valori che fonda le disposizioni sia per le borse di derivati azionari che per quelle sulle commodity.
Inoltre, l'ente regolatore prevede di emettere circolari quadro separate specificamente per le società di compensazione. Sarà presente anche una circolare consolidata dedicata che coprirà i requisiti comuni di tecnologia dell'informazione (IT) applicabili a tutte le MII. Questa mossa è progettata per creare un quadro basato su principi che fornisca linee guida più chiare e riduca la duplicazione amministrativa.
Riduzione degli oneri di conformità e delle ridondanze
In un importante impulso verso l'efficienza operativa, la SEBI ha proposto una riduzione del volume dei rapporti periodici che le borse e le società di compensazione devono presentare. L'ente regolatore intende interrompere i rapporti diventati ridondanti a causa dell'evoluzione delle dinamiche di mercato o spostare la supervisione di determinati rapporti a comitati interni delle MII.
Altri specifici allentamenti normativi includono:
- Direct Market Access (DMA): Interruzione dell'obbligo di registrazione per i gestori di investimenti che forniscono servizi DMA.
- Smart Order Routing (SOR): Introduzione di un quadro di registrazione semplificato a sportello unico per i broker che offrono servizi SOR.
- Contratti sulle opzioni: Interruzione delle attuali norme Close-to-Money (CTM) per i contratti sulle opzioni.
- Quadri di audit: Una revisione pianificata dei quadri di audit di sistema e di rete attualmente in vigore per le MII.
Rafforzamento della protezione degli investitori e della supervisione del mercato
Sebbene l'attenzione sia rivolta alla semplificazione, la SEBI sta anche riesaminando diversi meccanismi di mercato fondamentali per garantire che rimangano pertinenti. Il documento di consultazione suggerisce di rivedere i requisiti di informativa per gli investitori nel segmento dei derivati sulle commodity e di riesaminare le norme esistenti che regolano i limiti di posizione su vari prodotti.
Inoltre, l'ente regolatore mira a modernizzare il quadro di modifica dei codici cliente e a migliorare l'efficienza della protezione degli investitori. Una proposta degna di nota include la fusione degli attuali fondi di protezione degli investitori per i segmenti azionario e commodity in una struttura più snella.
Questa iniziativa segna la quarta revisione in una serie di sforzi della SEBI per ottimizzare il panorama normativo per le MII. L'ente regolatore ha invitato il pubblico a commentare queste proposte, che saranno accettate fino al 13 luglio 2026, prima della notifica di un quadro definitivo.
Punti chiave
- Semplificazione normativa: La SEBI prevede di sostituire le molteplici e frammentate circolari con circolari quadro unificate per le borse, le società di compensazione e i requisiti IT.
- Efficienza operativa: La proposta mira a ridurre il carico di conformità interrompendo i rapporti periodici ridondanti e semplificando la registrazione per i servizi DMA e SOR.
- Riforme strutturali: I cambiamenti chiave includono la fusione dei fondi di protezione degli investitori per i segmenti azionario e commodity e la revisione dei limiti di posizione e delle norme di informativa.