സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ച് നിയന്ത്രണങ്ങൾ ലഘൂകരിക്കുന്നതിനായി SEBI വലിയ പരിഷ്കാരങ്ങൾ നിർദ്ദേശിക്കുന്നു

സെക്യൂരിറ്റീസ് ആൻഡ് എക്സ്ചേഞ്ച് ബോർഡ് ഓഫ് ഇന്ത്യ (SEBI), സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ചുകളുടെയും ക്ലിയറിംഗ് കോർപ്പറേഷനുകളുടെയും നിയന്ത്രണ ചട്ടക്കൂട് പരിഷ്കരിക്കുന്നതിനായി സമഗ്രമായ ഒരു നിർദ്ദേശം പുറത്തുവിട്ടു. കാലഹരണപ്പെട്ട വ്യവസ്ഥകൾ ഒഴിവാക്കിയും മാർക്കറ്റ് ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചർ ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷനുകൾക്കായുള്ള (MIIs) കംപ്ലയൻസ് നടപടിക്രമങ്ങൾ ലഘൂകരിച്ചും ബിസിനസ്സ് ചെയ്യാനുള്ള എളുപ്പം വർദ്ധിപ്പിക്കുക എന്ന ലക്ഷ്യത്തോടെയുള്ള തന്ത്രപരമായ നീക്കമാണിത്.

നിയമങ്ങൾ ഏകീകൃത മാസ്റ്റർ സർക്കുലറുകളിലേക്ക് സംയോജിപ്പിക്കുന്നു

ഒന്നിലധികം സർക്കുലറുകൾ സംയോജിപ്പിക്കുന്നതിലൂടെ നിയന്ത്രണങ്ങളിലെ സങ്കീർണ്ണത ഗണ്യമായി കുറയ്ക്കുക എന്നതാണ് SEBI-യുടെ നിർദ്ദേശത്തിലെ പ്രധാന ഘടകം. നിലവിൽ, വിപണി പങ്കാളികൾക്ക് വിവിധ വ്യക്തിഗത നിർദ്ദേശങ്ങൾക്കിടയിലൂടെ സങ്കീർണ്ണമായ രീതിയിൽ നീങ്ങേണ്ടി വരുന്നു. ഇത് പരിഹരിക്കുന്നതിനായി, ഇക്വിറ്റി, കമ്മോഡിറ്റി ഡെറിവേറ്റീവ് എക്സ്ചേഞ്ചുകൾ എന്നിവയുടെ വ്യവസ്ഥകൾ സംയോജിപ്പിച്ചുകൊണ്ട് സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ചുകൾക്കായി ഒരൊറ്റ ഏകീകൃത മാസ്റ്റർ സർക്കുലർ പുറപ്പെടുവിക്കാൻ SEBI ഉദ്ദേശിക്കുന്നു.

കൂടാതെ, ക്ലിയറിംഗ് കോർപ്പറേഷനുകൾക്കായി പ്രത്യേക മാസ്റ്റർ സർക്കുലറുകൾ പുറപ്പെടുവിക്കാനും നിയന്ത്രണ ഏജൻസി പദ്ധതിയിടുന്നു. എല്ലാ MII-കൾക്കും ബാധകമായ പൊതുവായ ഇൻഫർമേഷൻ ടെക്നോളജി (IT) ആവശ്യകതകൾ ഉൾക്കൊള്ളുന്ന ഒരു പ്രത്യേക ഏകീകൃത സർക്കുലറും ഉണ്ടാകും. കൂടുതൽ വ്യക്തമായ മാർഗ്ഗനിർദ്ദേശങ്ങൾ നൽകുന്നതിനും ഭരണപരമായ ആവർത്തനം കുറയ്ക്കുന്നതിനുമായി തത്വങ്ങളിൽ അധിഷ്ഠിതമായ ഒരു ചട്ടക്കൂട് സൃഷ്ടിക്കാനാണ് ഈ നീക്കം ലക്ഷ്യമിടുന്നത്.

കംപ്ലയൻസ് ഭാരവും അനാവശ്യമായ ആവർത്തനങ്ങളും കുറയ്ക്കുന്നു

പ്രവർത്തനക്ഷമത വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിനായി, എക്സ്ചേഞ്ചുകളും ക്ലിയറിംഗ് കോർപ്പറേഷനുകളും സമർപ്പിക്കേണ്ട കാലാകാല റിപ്പോർട്ടുകളുടെ എണ്ണം കുറയ്ക്കാൻ SEBI നിർദ്ദേശിച്ചു. മാറിക്കൊണ്ടിരിക്കുന്ന വിപണി സാഹചര്യങ്ങൾ കാരണം അനാവശ്യമായി മാറിയ റിപ്പോർട്ടുകൾ നിർത്തലാക്കാനോ അല്ലെങ്കിൽ ചില റിപ്പോർട്ടുകളുടെ മേൽനോട്ടം ആഭ്യന്തര MII കമ്മിറ്റികൾക്ക് കൈമാറാനോ നിയന്ത്രണ ഏജൻസി ഉദ്ദേശിക്കുന്നു.

മറ്റ് ചില പ്രത്യേക നിയന്ത്രണങ്ങൾ ഒഴിവാക്കലുകൾ ഇവയാണ്:

• Direct Market Access (DMA): DMA സേവനങ്ങൾ നൽകുന്ന ഇൻവെസ്റ്റ്‌മെന്റ് മാനേജർമാരുടെ രജിസ്‌ട്രേഷൻ നിർബന്ധമാക്കുന്നത് ഒഴിവാക്കുന്നു.
• Smart Order Routing (SOR): SOR സേവനങ്ങൾ നൽകുന്ന ബ്രോക്കർമാർക്കായി ലളിതമായ ഒരു സിംഗിൾ വിൻഡോ രജിസ്‌ട്രേഷൻ സംവിധാനം അവതരിപ്പിക്കുന്നു.
• Option Contracts: ഓപ്ഷൻ കോൺട്രാക്റ്റുകൾക്കായുള്ള നിലവിലുള്ള Close-to-Money (CTM) മാനദണ്ഡങ്ങൾ നിർത്തലാക്കുന്നു.
• Audit Frameworks: നിലവിൽ MII-കളെ നിയന്ത്രിക്കുന്ന സിസ്റ്റം, നെറ്റ്‌വർക്ക് ഓഡിറ്റ് ചട്ടക്കൂടുകൾ പുനഃപരിശോധിക്കാൻ പദ്ധതിയിടുന്നു.

നിക്ഷേപക സംരക്ഷണവും വിപണി മേൽനോട്ടവും ശക്തിപ്പെടുത്തുന്നു

ലഘൂകരണത്തിന് മുൻഗണന നൽകുമ്പോഴും, വിപണി സംവിധാനങ്ങൾ പ്രസക്തമാണെന്ന് ഉറപ്പാക്കാൻ അവ പുനഃപരിശോധിക്കാനും SEBI തീരുമാനിച്ചിട്ടുണ്ട്. കമ്മോഡിറ്റി ഡെറിവേറ്റീവ് വിഭാഗത്തിലെ നിക്ഷേപകർക്കായുള്ള ഡിസ്‌ക്ലോഷർ (disclosure) ആവശ്യകതകൾ പുനഃപരിശോധിക്കാനും വിവിധ ഉൽപ്പന്നങ്ങളിലെ പൊസിഷൻ ലിമിറ്റുകളെ നിയന്ത്രിക്കുന്ന നിലവിലുള്ള മാനദണ്ഡങ്ങൾ പരിശോധിക്കാനും കൺസൾട്ടേഷൻ പേപ്പർ നിർദ്ദേശിക്കുന്നു.

കൂടാതെ, ക്ലയന്റ് കോഡ് മോഡിഫിക്കേഷൻ ചട്ടക്കൂട് ആധുനികവൽക്കരിക്കാനും നിക്ഷേപക സംരക്ഷണത്തിന്റെ കാര്യക്ഷമത വർദ്ധിപ്പിക്കാനും നിയന്ത്രണ ഏജൻസി ലക്ഷ്യമിടുന്നു. ഇക്വിറ്റി, കമ്മോഡിറ്റി വിഭാഗങ്ങൾക്കായുള്ള നിലവിലുള്ള ഇൻവെസ്റ്റർ പ്രൊട്ടക്ഷൻ ഫണ്ടുകൾ കൂടുതൽ കാര്യക്ഷമമായ ഒരു ഘടനയിലേക്ക് സംയോജിപ്പിക്കുക എന്നത് ശ്രദ്ധേയമായ ഒരു നിർദ്ദേശമാണ്.

MII-കൾക്കായുള്ള നിയന്ത്രണ മേഖല മെച്ചപ്പെടുത്തുന്നതിനായി SEBI നടത്തുന്ന ശ്രമങ്ങളുടെ നാലാമത്തെ പുനഃപരിശോധനയാണിത്. ഈ നിർദ്ദേശങ്ങളിൽ പൊതുജനങ്ങളുടെ അഭിപ്രായങ്ങൾ ക്ഷണിച്ചിട്ടുണ്ട്; അന്തിമ ചട്ടക്കൂട് പ്രഖ്യാപിക്കുന്നതിന് മുമ്പ് 2026 ജൂലൈ 13 വരെ അഭിപ്രായങ്ങൾ സ്വീകരിക്കും.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• നിയന്ത്രണ ലഘൂകരണം: എക്സ്ചേഞ്ചുകൾ, ക്ലിയറിംഗ് കോർപ്പറേഷനുകൾ, ഐടി ആവശ്യകതകൾ എന്നിവയ്ക്കായി പലതായി ചിതറിക്കിടക്കുന്ന സർക്കുലറുകൾക്ക് പകരം ഏകീകൃത മാസ്റ്റർ സർക്കുലറുകൾ കൊണ്ടുവരാൻ SEBI പദ്ധതിയിടുന്നു.
• പ്രവർത്തനക്ഷമത: അനാവശ്യമായ കാലാകാല റിപ്പോർട്ടുകൾ നിർത്തലാക്കിയും DMA, SOR സേവനങ്ങൾക്കായുള്ള രജിസ്‌ട്രേഷൻ ലഘൂകരിച്ചും കംപ്ലയൻസ് ഭാരം കുറയ്ക്കാൻ നിർദ്ദേശം ലക്ഷ്യമിടുന്നു.
• ഘടനാപരമായ പരിഷ്കാരങ്ങൾ: ഇക്വിറ്റി, കമ്മോഡിറ്റി വിഭാഗങ്ങൾക്കായുള്ള ഇൻവെസ്റ്റർ പ്രൊട്ടക്ഷൻ ഫണ്ടുകൾ സംയോജിപ്പിക്കുക, പൊസിഷൻ ലിമിറ്റുകളും ഡിസ്‌ക്ലോഷർ മാനദണ്ഡങ്ങളും പുനഃപരിശോധിക്കുക എന്നിവയാണ് പ്രധാന മാറ്റങ്ങൾ.