SEBI طرح بازنگری گسترده برای سادهسازی مقررات بورس اوراق بهادار را پیشنهاد کرد
هیئت بورس و اوراق بهادار هند (SEBI) پیشنهاد جامعی را برای بازنگری در چارچوب مقرراتی بورسهای اوراق بهادار و شرکتهای تسویه (clearing corporations) ارائه کرده است. این اقدام استراتژیک با هدف بهبود سهولت انجام کسبوکار از طریق حذف مفاد منسوخ و سادهسازی فرآیندهای انطباق (compliance) برای نهادهای زیرساختی بازار (MIIs) صورت گرفته است.
تجمیع قوانین در بخشنامههای جامع واحد
یکی از ارکان اصلی پیشنهاد SEBI، کاهش شدید آشفتگیهای مقرراتی از طریق تجمیع بخشنامههای متعدد است. در حال حاضر، فعالان بازار باید در شبکه پیچیدهای از دستورالعملهای مجزا فعالیت کنند. برای رفع این مشکل، SEBI قصد دارد یک بخشنامه جامع و واحد برای بورسهای اوراق بهادار صادر کند که مفاد مربوط به هر دو بازار مشتقات سهام و کالا را با هم ادغام میکند.
علاوه بر این، این نهاد ناظر قصد دارد بخشنامههای جامع مجزایی را بهطور اختصاصی برای شرکتهای تسویه صادر کند. همچنین یک بخشنامه تجمیعی اختصاصی برای پوشش الزامات مشترک فناوری اطلاعات (IT) که برای تمامی MIIها کاربرد دارد، تدوین خواهد شد. این اقدام با هدف ایجاد یک چارچوب مبتنی بر اصول طراحی شده است که راهنمایی شفافتری ارائه داده و دوبارهکاریهای اداری را کاهش میدهد.
کاهش بار انطباق و موارد زائد
در یک تلاش قابل توجه برای افزایش کارایی عملیاتی، SEBI کاهش حجم گزارشهای دورهای را که بورسها و شرکتهای تسویه باید ارائه دهند، پیشنهاد کرده است. این نهاد ناظر قصد دارد گزارشهایی را که به دلیل پویاییهای در حال تغییر بازار زائد شدهاند، متوقف کند یا نظارت بر برخی گزارشها را به کمیتههای داخلی MII منتقل نماید.
سایر عقبنشینیهای مقرراتی خاص عبارتند از:
- دسترسی مستقیم به بازار (DMA): توقف الزام ثبتنام مدیران سرمایهگذاری که خدمات DMA ارائه میدهند.
- مسیریابی هوشمند سفارش (SOR): معرفی یک چارچوب ثبتنام ساده و تکمرحلهای (single-window) برای کارگزارانی که خدمات SOR ارائه میدهند.
- قراردادهای اختیار معامله: توقف هنجارهای فعلی Close-to-Money (CTM) برای قراردادهای اختیار معامله.
- چارچوبهای حسابرسی: بازنگری برنامهریزیشده در چارچوبهای موجود حسابرسی سیستم و شبکه که در حال حاضر بر MIIها حاکم است.
تقویت حمایت از سرمایهگذاران و نظارت بر بازار
اگرچه تمرکز اصلی بر سادهسازی است، اما SEBI همچنین در حال بازنگری در چندین مکانیسم اصلی بازار است تا از مرتبط بودن آنها اطمینان حاصل کند. سند مشورتی پیشنهادی، بازنگری در الزامات افشا برای سرمایهگذاران در بخش مشتقات کالا و بازنگری در هنجارهای موجود که بر محدودیتهای موقعیت (position limits) در محصولات مختلف حاکم است را پیشنهاد میکند.
علاوه بر این، نهاد ناظر قصد دارد چارچوب اصلاح کد مشتری را مدرنسازی کرده و کارایی حمایت از سرمایهگذاران را بهبود بخشد. یکی از پیشنهادهای قابل توجه شامل ادغام صندوقهای موجود حمایت از سرمایهگذار در بخشهای سهام و کالا در یک ساختار سادهشده و کارآمدتر است.
این ابتکار، چهارمین بازنگری در سلسله تلاشهای SEBI برای بهینهسازی فضای مقرراتی برای MIIها محسوب میشود. این نهاد ناظر از عموم مردم دعوت کرده است تا نظرات خود را درباره این پیشنهادها ارائه دهند؛ این نظرات تا ۱۳ ژوئیه ۲۰۲۶ پذیرفته خواهند شد و پس از آن چارچوب نهایی ابلاغ خواهد شد.
نکات کلیدی
- سادهسازی مقرراتی: SEBI قصد دارد بخشنامههای متعدد و پراکنده را با بخشنامههای جامع واحد برای بورسها، شرکتهای تسویه و الزامات IT جایگزین کند.
- کارایی عملیاتی: این پیشنهاد به دنبال کاهش بار انطباق از طریق توقف گزارشهای دورهای زائد و سادهسازی ثبتنام برای خدمات DMA و SOR است.
- اصلاحات ساختاری: تغییرات کلیدی شامل ادغام صندوقهای حمایت از سرمایهگذار برای بخشهای سهام و کالا و بازنگری در محدودیتهای موقعیت و هنجارهای افشا است.