SEBI Đề xuất Cải cách Toàn diện nhằm Đơn giản hóa các Quy định về Sàn giao dịch Chứng khoán

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Ấn Độ (SEBI) vừa công bố một đề xuất toàn diện nhằm cải tổ khung pháp lý dành cho các sàn giao dịch chứng khoán và các tổng công ty thanh toán bù trừ. Bước đi chiến lược này nhằm nâng cao sự thuận tiện trong kinh doanh bằng cách loại bỏ các điều khoản lỗi thời và tối ưu hóa các quy trình tuân thủ cho các tổ chức hạ tầng thị trường (MIIs).

Hợp nhất các Quy định thành các Thông tư Hướng dẫn Chung Thống nhất

Một trụ cột chính trong đề xuất của SEBI là giảm thiểu mạnh mẽ sự chồng chéo về quy định thông qua việc hợp nhất nhiều thông tư khác nhau. Hiện tại, các thành viên tham gia thị trường phải đối mặt với một mạng lưới phức tạp các hướng dẫn riêng lẻ. Để khắc phục điều này, SEBI dự định ban hành một thông tư hướng dẫn chung duy nhất cho các sàn giao dịch chứng khoán, kết hợp các điều khoản cho cả sàn giao dịch chứng khoán phái sinh cổ phiếu và hàng hóa.

Ngoài ra, cơ quan quản lý có kế hoạch ban hành các thông tư hướng dẫn chung riêng biệt dành riêng cho các tổng công ty thanh toán bù trừ. Sẽ có một thông tư hợp nhất chuyên biệt bao gồm các yêu cầu chung về công nghệ thông tin (IT) áp dụng cho tất cả các MIIs. Bước đi này được thiết kế để tạo ra một khung pháp lý dựa trên nguyên tắc, giúp cung cấp hướng dẫn rõ ràng hơn và giảm thiểu sự trùng lặp về mặt hành chính.

Giảm bớt Gánh nặng Tuân thủ và Sự Trùng lặp

Trong một nỗ lực đáng kể nhằm hướng tới hiệu quả hoạt động, SEBI đã đề xuất giảm số lượng các báo cáo định kỳ mà các sàn giao dịch và tổng công ty thanh toán bù trừ phải nộp. Cơ quan quản lý dự định ngừng các báo cáo đã trở nên dư thừa do sự thay đổi của động lực thị trường hoặc chuyển việc giám sát một số báo cáo nhất định sang các ủy ban nội bộ của MII.

Các biện pháp bãi bỏ quy định cụ thể khác bao gồm:

  • Truy cập Thị trường Trực tiếp (DMA): Ngừng yêu cầu đăng ký đối với các nhà quản lý đầu tư cung cấp dịch vụ DMA.
  • Định tuyến Lệnh Thông minh (SOR): Giới thiệu khung đăng ký một cửa đơn giản hóa cho các nhà môi giới cung cấp dịch vụ SOR.
  • Hợp đồng Quyền chọn: Ngừng áp dụng các quy chuẩn Close-to-Money (CTM) hiện hành cho các hợp đồng quyền chọn.
  • Khung Kiểm toán: Kế hoạch rà soát các khung kiểm toán hệ thống và mạng lưới hiện đang quản lý các MIIs.

Tăng cường Bảo vệ Nhà đầu tư và Giám sát Thị trường

Mặc dù trọng tâm là đơn giản hóa, SEBI cũng đang xem xét lại một số cơ chế thị trường cốt lõi để đảm bảo chúng vẫn phù hợp. Tài liệu tham vấn đề xuất rà soát các yêu cầu công bố thông tin đối với các nhà đầu tư trong phân khúc chứng khoán phái sinh hàng hóa và xem xét lại các quy chuẩn hiện hành quản lý hạn mức vị thế đối với các sản phẩm khác nhau.

Ngoài ra, cơ quan quản lý đặt mục tiêu hiện đại hóa khung sửa đổi mã khách hàng và nâng cao hiệu quả bảo vệ nhà đầu tư. Một đề xuất đáng chú ý bao gồm việc hợp nhất các quỹ bảo vệ nhà đầu tư hiện có của phân khúc cổ phiếu và hàng hóa thành một cấu trúc tinh gọn hơn.

Sáng kiến này đánh dấu lần rà soát thứ tư trong chuỗi các nỗ lực của SEBI nhằm tối ưu hóa bối cảnh pháp lý cho các MIIs. Cơ quan quản lý đã mời gọi ý kiến đóng góp của công chúng về các đề xuất này, các ý kiến sẽ được tiếp nhận cho đến ngày 13 tháng 7 năm 2026, trước khi một khung pháp lý cuối cùng được ban hành chính thức.

Các Điểm Chính Cần Lưu Ý

  • Đơn giản hóa Quy định: SEBI có kế hoạch thay thế nhiều thông tư rời rạc bằng các thông tư hướng dẫn chung thống nhất cho các sàn giao dịch, tổng công ty thanh toán bù trừ và các yêu cầu về IT.
  • Hiệu quả Hoạt động: Đề xuất nhằm giảm bớt gánh nặng tuân thủ bằng cách ngừng các báo cáo định kỳ dư thừa và đơn giản hóa việc đăng ký cho các dịch vụ DMA và SOR.
  • Cải cách Cơ cấu: Các thay đổi chính bao gồm việc hợp nhất các quỹ bảo vệ nhà đầu tư cho phân khúc cổ phiếu và hàng hóa, đồng thời rà soát các hạn mức vị thế và quy chuẩn công bố thông tin.