SEBI Đề xuất Bộ quy tắc Đơn giản hóa nhằm Tối ưu hóa Hoạt động của các Sàn giao dịch Chứng khoán

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Ấn Độ (SEBI) vừa công bố một đề xuất quan trọng nhằm cải tổ khung pháp lý quản lý các sàn giao dịch chứng khoán và các tổng công ty thanh toán bù trừ. Động thái này là một phần của sáng kiến chiến lược nhằm nâng cao tính thuận tiện trong kinh doanh tại thị trường vốn của Ấn Độ bằng cách loại bỏ các quy định lỗi thời và giảm bớt gánh nặng tuân thủ.

Hợp nhất các Khung pháp lý cho các Tổ chức Cơ sở hạ tầng Thị trường

Để loại bỏ sự nhầm lẫn do bối cảnh pháp lý phân mảnh gây ra, SEBI có kế hoạch hợp nhất nhiều thông tư thành một bộ thông tư khung (master circulars) tinh gọn. Theo đề xuất mới, cơ quan quản lý đặt mục tiêu ban hành một thông tư khung duy nhất cho các sàn giao dịch chứng khoán, tích hợp các quy định cho cả sàn giao dịch phái sinh cổ phiếu và hàng hóa.

Ngoài ra, cơ quan quản lý dự định ban hành các thông tư khung riêng biệt cho các tổng công ty thanh toán bù trừ. Một thông tư hợp nhất thứ ba sẽ được giới thiệu để bao quát các yêu cầu chung về công nghệ thông tin (IT) áp dụng cho tất cả các Tổ chức Cơ sở hạ tầng Thị trường (MIIs). Việc hợp nhất này được kỳ vọng sẽ giảm thiểu sự trùng lặp và mang lại sự linh hoạt cần thiết trong vận hành cho các bên tham gia thị trường.

Giảm bớt Gánh nặng Tuân thủ và Báo cáo

Một phần đáng kể của đề xuất tập trung vào việc cắt giảm "thủ tục hành chính rườm rà" bằng cách ngừng các yêu cầu báo cáo dư thừa. SEBI dự định giảm tần suất và khối lượng các báo cáo định kỳ gửi lên cơ quan quản lý bằng cách ngừng các báo cáo không còn phù hợp hoặc chuyển việc giám sát các báo cáo này sang các ủy ban nội bộ của MII.

Cơ quan quản lý cũng đang xem xét các thay đổi vận hành cụ thể, chẳng hạn như:

  • Truy cập Thị trường Trực tiếp (DMA): Ngừng yêu cầu đăng ký đối với các nhà quản lý đầu tư cung cấp dịch vụ DMA.
  • Định tuyến Lệnh Thông minh (SOR): Giới thiệu khung đăng ký một cửa cho các nhà môi giới cung cấp dịch vụ SOR.
  • Hợp đồng Quyền chọn: Ngừng áp dụng các quy chuẩn close-to-money (CTM) đối với các hợp đồng quyền chọn.
  • Kiểm toán: Xem xét lại khung kiểm toán hệ thống và mạng lưới hiện tại dành cho các MII để đảm bảo tính cập nhật và hiệu quả.

Tăng cường Bảo vệ Nhà đầu tư và các Quy chuẩn Hàng hóa

Bên cạnh việc tinh giản hành chính, SEBI đang xem xét lại một số quy chuẩn đặc thù của thị trường để đảm bảo chúng duy trì được tính hiệu quả và dựa trên các nguyên tắc cốt lõi. Điều này bao gồm việc xem xét các yêu cầu công bố thông tin đối với nhà đầu tư trong phân khúc phái sinh hàng hóa và đánh giá lại các hạn mức vị thế hiện có đối với nhiều loại sản phẩm khác nhau.

Hơn nữa, cơ quan quản lý đã đề xuất cập nhật khung sửa đổi mã khách hàng để ngăn ngừa sai sót và tinh giản quá trình chỉnh sửa. Nhằm hướng tới hiệu quả cấu trúc cao hơn, SEBI cũng đề xuất hợp nhất các Quỹ Bảo vệ Nhà đầu tư (IPF) hiện đang được duy trì riêng biệt cho phân khúc cổ phiếu và hàng hóa.

Đề xuất này đánh dấu lần thứ tư trong chuỗi các đợt rà soát do SEBI thực hiện nhằm hiện đại hóa việc quản lý các MII. Cơ quan quản lý đã mời gọi các ý kiến đóng góp từ công chúng về các đề xuất này, các ý kiến sẽ được tiếp nhận cho đến ngày 13 tháng 7 năm 2026, trước khi khung pháp lý cuối cùng được thông báo chính thức.

Các Điểm chính cần Lưu ý

  • Đơn giản hóa Cấu trúc: SEBI đặt mục tiêu hợp nhất các quy định khác nhau thành các thông tư khung duy nhất cho các sàn giao dịch, tổng công ty thanh toán bù trừ và các yêu cầu về IT nhằm giảm bớt sự chồng chéo về quy định.
  • Hiệu quả Vận hành: Đề xuất tìm cách giảm chi phí tuân thủ bằng cách ngừng các báo cáo định kỳ dư thừa và tinh giản quy trình đăng ký cho các dịch vụ DMA và SOR.
  • Tích hợp Thị trường: Các cải cách chính bao gồm việc hợp nhất các quỹ bảo vệ nhà đầu tư cho phân khúc cổ phiếu và hàng hóa, đồng thời sửa đổi các hạn mức vị thế và quy chuẩn công bố thông tin.