സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ച് പ്രവർത്തനങ്ങൾ സുഗമമാക്കുന്നതിനായി ലഘൂകരിച്ച ചട്ടപ്പുസ്തകം നിർദ്ദേശിച്ച് SEBI

സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ചുകളെയും ക്ലിയറിംഗ് കോർപ്പറേഷനുകളെയും നിയന്ത്രിക്കുന്ന നിയന്ത്രണ ചട്ടക്കൂട് പരിഷ്കരിക്കുന്നതിനായി സെബി (SEBI) ഒരു പ്രധാന നിർദ്ദേശം പുറത്തുവിട്ടിട്ടുണ്ട്. കാലഹരണപ്പെട്ട വ്യവസ്ഥകൾ നീക്കം ചെയ്യുന്നതിലൂടെയും നിയമപരമായ ബാധ്യതകൾ കുറയ്ക്കുന്നതിലൂടെയും ഇന്ത്യയിലെ മൂലധന വിപണിയിലെ ബിസിനസ്സ് എളുപ്പമാക്കുന്നതിനുള്ള തന്ത്രപരമായ നീക്കത്തിന്റെ ഭാഗമാണിത്.

മാർക്കറ്റ് ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചർ ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷനുകൾക്കായുള്ള ചട്ടക്കൂടുകൾ ഏകീകരിക്കുന്നു

വിഭജിക്കപ്പെട്ട നിയന്ത്രണ സംവിധാനങ്ങൾ മൂലമുണ്ടാകുന്ന ആശയക്കുഴപ്പം ഒഴിവാക്കുന്നതിനായി, ഒന്നിലധികം സർക്കുലറുകളെ ലഘൂകരിച്ച ഒരു കൂട്ടം മാസ്റ്റർ സർക്കുലറുകളായി സംയോജിപ്പിക്കാൻ SEBI പദ്ധതിയിടുന്നു. പുതിയ നിർദ്ദേശപ്രകാരം, ഇക്വിറ്റി, കമ്മോഡിറ്റി ഡെറിവേറ്റീവ് എക്സ്ചേഞ്ചുകൾ എന്നിവയുടെ വ്യവസ്ഥകൾ ഉൾപ്പെടുത്തിക്കൊണ്ട് സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ചുകൾക്കായി ഒരു ഏകീകൃത മാസ്റ്റർ സർക്കുലർ പുറപ്പെടുവിക്കാൻ റെഗുലേറ്റർ ലക്ഷ്യമിടുന്നു.

കൂടാതെ, ക്ലിയറിംഗ് കോർപ്പറേഷനുകൾക്കായി പ്രത്യേക മാസ്റ്റർ സർക്കുലറുകൾ പുറപ്പെടുവിക്കാനും റെഗുലേറ്റർ ഉദ്ദേശിക്കുന്നു. എല്ലാ മാർക്കറ്റ് ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചർ ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷനുകൾക്കും (MIIs) ബാധകമായ പൊതുവായ ഇൻഫർമേഷൻ ടെക്നോളജി (IT) ആവശ്യകതകൾക്കായി മൂന്നാമതൊരു ഏകീകൃത സർക്കുലർ കൂടി അവതരിപ്പിക്കും. ഈ ഏകീകരണം ആവർത്തനങ്ങൾ കുറയ്ക്കുമെന്നും വിപണി പങ്കാളികൾക്ക് ആവശ്യമായ പ്രവർത്തനപരമായ വഴക്കം നൽകുമെന്നും പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.

നിയമപരമായ ബാധ്യതകളും റിപ്പോർട്ടിംഗ് ഭാരവും കുറയ്ക്കുന്നു

അനാവശ്യമായ റിപ്പോർട്ടിംഗ് ആവശ്യകതകൾ ഒഴിവാക്കി "ചുവപ്പുനാട" (red tape) കുറയ്ക്കുന്നതിലാണ് നിർദ്ദേശത്തിന്റെ വലിയൊരു ഭാഗം ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്നത്. പ്രസക്തമല്ലാത്ത റിപ്പോർട്ടുകൾ നിർത്തലാക്കുകയോ അല്ലെങ്കിൽ അവയുടെ മേൽനോട്ടം ആഭ്യന്തര MII കമ്മിറ്റികൾക്ക് കൈമാറുകയോ ചെയ്തുകൊണ്ട് റെഗുലേറ്റർക്ക് സമർപ്പിക്കേണ്ട കാലാകാല റിപ്പോർട്ടുകളുടെ എണ്ണവും ഇടവേളയും കുറയ്ക്കാൻ SEBI ഉദ്ദേശിക്കുന്നു.

റെഗുലേറ്റർ ചില പ്രത്യേക പ്രവർത്തനപരമായ മാറ്റങ്ങളും ലക്ഷ്യമിടുന്നുണ്ട്:

• ഡയറക്ട് മാർക്കറ്റ് ആക്സസ് (DMA): DMA സേവനങ്ങൾ നൽകുന്ന ഇൻവെസ്റ്റ്‌മെന്റ് മാനേജർമാരുടെ രജിസ്‌ട്രേഷൻ നിർബന്ധമാക്കുന്നത് ഒഴിവാക്കുന്നു.
• സ്മാർട്ട് ഓർഡർ റൂട്ടിംഗ് (SOR): SOR സേവനങ്ങൾ നൽകുന്ന ബ്രോക്കർമാർക്കായി സിംഗിൾ വിൻഡോ രജിസ്‌ട്രേഷൻ സംവിധാനം അവതരിപ്പിക്കുന്നു.
• ഓപ്ഷൻ കോൺട്രാക്റ്റുകൾ: ഓപ്ഷൻ കോൺട്രാക്റ്റുകൾക്കായുള്ള ക്ലോസ്-ടു-മണി (CTM) മാനദണ്ഡങ്ങൾ ഒഴിവാക്കുന്നു.
• ഓഡിറ്റുകൾ: MII-കൾക്കായുള്ള നിലവിലുള്ള സിസ്റ്റം, നെറ്റ്‌വർക്ക് ഓഡിറ്റ് ചട്ടക്കൂട് ആധുനികവും ഫലപ്രദവുമാണെന്ന് ഉറപ്പാക്കാൻ അവ പുനഃപരിശോധിക്കുന്നു.

നിക്ഷേപക സംരക്ഷണവും കമ്മോഡിറ്റി മാനദണ്ഡങ്ങളും ശക്തിപ്പെടുത്തുന്നു

ഭരണപരമായ ലഘൂകരണത്തിന് പുറമെ, വിപണിയിലെ മാനദണ്ഡങ്ങൾ കാര്യക്ഷമവും തത്വങ്ങളിൽ അധിഷ്ഠിതവുമാണെന്ന് ഉറപ്പാക്കാൻ SEBI ചില വിപണി-പ്രത്യേക മാനദണ്ഡങ്ങൾ വീണ്ടും പരിശോധിക്കുന്നു. കമ്മോഡിറ്റി ഡെറിവേറ്റീവ് വിഭാഗത്തിലെ നിക്ഷേപകർക്കായുള്ള ഡിസ്‌ക്ലോഷർ (disclosure) ആവശ്യകതകളുടെ പുനഃപരിശോധനയും വിവിധ ഉൽപ്പന്നങ്ങളിലെ നിലവിലുള്ള പൊസിഷൻ ലിമിറ്റുകളുടെ പുനർമൂല്യനിർണ്ണയവും ഇതിൽ ഉൾപ്പെടുന്നു.

കൂടാതെ, പിഴവുകൾ ഒഴിവാക്കാനും തിരുത്തലുകൾ ലഘൂകരിക്കാനുമായി ക്ലയന്റ് കോഡ് മോഡിഫിക്കേഷൻ ചട്ടക്കൂട് പരിഷ്കരിക്കാൻ റെഗുലേറ്റർ നിർദ്ദേശിച്ചു. കൂടുതൽ ഘടനാപരമായ കാര്യക്ഷമതയ്ക്കായി, ഇക്വിറ്റി, കമ്മോഡിറ്റി വിഭാഗങ്ങൾക്കായി നിലവിൽ സൂക്ഷിച്ചിട്ടുള്ള ഇൻവെസ്റ്റർ പ്രൊട്ടക്ഷൻ ഫണ്ടുകൾ (IPF) സംയോജിപ്പിക്കാനും SEBI നിർദ്ദേശിച്ചിട്ടുണ്ട്.

MII-കളുടെ നിയന്ത്രണം ആധുനികവൽക്കരിക്കുന്നതിനായി SEBI നടത്തുന്ന പരിശോധനകളുടെ പരമ്പരയിലെ നാലാമത്തെ നിർദ്ദേശമാണിത്. ഈ നിർദ്ദേശങ്ങളിൽ പൊതുജനങ്ങളുടെ അഭിപ്രായങ്ങൾ ക്ഷണിച്ചിട്ടുണ്ട്; അന്തിമ ചട്ടക്കൂട് വിജ്ഞാപനം ചെയ്യുന്നതിന് മുമ്പ് 2026 ജൂലൈ 13 വരെ അഭിപ്രായങ്ങൾ സ്വീകരിക്കും.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• ഘടനാപരമായ ലഘൂകരണം: നിയന്ത്രണപരമായ സങ്കീർണ്ണതകൾ കുറയ്ക്കുന്നതിനായി എക്സ്ചേഞ്ചുകൾ, ക്ലിയറിംഗ് കോർപ്പറേഷനുകൾ, ഐടി ആവശ്യകതകൾ എന്നിവയ്ക്കായി വിവിധ നിയമങ്ങളെ ഏകീകൃത മാസ്റ്റർ സർക്കുലറുകളാക്കി മാറ്റാൻ SEBI ലക്ഷ്യമിടുന്നു.
• പ്രവർത്തനക്ഷമത: അനാവശ്യമായ കാലാകാല റിപ്പോർട്ടുകൾ ഒഴിവാക്കിയും DMA, SOR സേവനങ്ങൾക്കായുള്ള രജിസ്‌ട്രേഷൻ പ്രക്രിയകൾ ലഘൂകരിച്ചും നിയമപരമായ ചിലവുകൾ കുറയ്ക്കാൻ നിർദ്ദേശം ലക്ഷ്യമിടുന്നു.
• വിപണി സംയോജനം: ഇക്വിറ്റി, കമ്മോഡിറ്റി വിഭാഗങ്ങൾക്കായുള്ള ഇൻവെസ്റ്റർ പ്രൊട്ടക്ഷൻ ഫണ്ടുകൾ സംയോജിപ്പിക്കുക, പൊസിഷൻ ലിമിറ്റുകളും ഡിസ്‌ക്ലോഷർ മാനദണ്ഡങ്ങളും പരിഷ്കരിക്കുക എന്നിവ പ്രധാന പരിഷ്കാരങ്ങളിൽ ഉൾപ്പെടുന്നു.