SEBI تقترح كتاب قواعد مبسطاً لتسهيل عمليات البورصة

كشفت هيئة الأوراق المالية والبورصات الهندية (SEBI) عن مقترح رئيسي لإعادة هيكلة الإطار التنظيمي الذي يحكم البورصات وشركات المقاصة. وتأتي هذه الخطوة كجزء من مبادرة استراتيجية لتعزيز سهولة ممارسة الأعمال داخل أسواق رأس المال في الهند من خلال إزالة الأحكام القديمة وتقليل أعباء الامتثال.

توحيد الأطر الخاصة بمؤسسات البنية التحتية للسوق

ومن أجل القضاء على الارتباك الناجم عن المشهد التنظيمي المجزأ، تخطط SEBI إلى دمج تعاميم متعددة في مجموعة مبسطة من التعاميم الرئيسية. وبموجب المقترح الجديد، تهدف الهيئة التنظيمية إلى إصدار تعميم رئيسي واحد للبورصات يدمج الأحكام الخاصة بكل من بورصات مشتقات الأسهم والسلع.

بالإضافة إلى ذلك، تعتزم الهيئة إصدار تعاميم رئيسية منفصلة لشركات المقاصة. كما سيتم تقديم تعميم ثالث موحد لتغطية متطلبات تكنولوجيا المعلومات (IT) المشتركة المطبقة على جميع مؤسسات البنية التحتية للسوق (MIIs). ومن المتوقع أن يؤدي هذا التوحيد إلى تقليل التكرار وتوفير المرونة التشغيلية التي يحتاجها المشاركون في السوق بشدة.

تقليل أعباء الامتثال وإعداد التقارير

يركز جزء كبير من المقترح على الحد من "الروتين" من خلال إلغاء متطلبات التقارير الفائضة عن الحاجة. وتعتزم SEBI تقليل وتيرة وحجم التقارير الدورية المقدمة إلى الهيئة التنظيمية، إما عن طريق إلغاء التقارير التي لم تعد ذات صلة أو نقل الإشراف عليها إلى لجان داخلية تابعة لمؤسسات البنية التحتية للسوق (MIIs).

كما تتطلع الهيئة التنظيمية إلى إجراء تغييرات تشغيلية محددة، مثل:

  • الوصول المباشر إلى السوق (DMA): إلغاء شرط تسجيل مديري الاستثمار الذين يقدمون خدمات DMA.
  • التوجيه الذكي للأوامر (SOR): تقديم إطار تسجيل بنظام النافذة الواحدة للوسطاء الذين يقدمون خدمات SOR.
  • عقود الخيارات: إلغاء معايير "القريبة من سعر التنفيذ" (CTM) لعقود الخيارات.
  • عمليات التدقيق: مراجعة إطار تدقيق الأنظمة والشبكات الحالي لمؤسسات البنية التحتية للسوق (MIIs) لضمان بقائه حديثاً وفعالاً.

تعزيز حماية المستثمرين ومعايير السلع

وإلى جانب التبسيط الإداري، تقوم SEBI بمراجعة العديد من المعايير الخاصة بالسوق لضمان بقائها فعالة وقائمة على المبادئ. ويشمل ذلك مراجعة متطلبات الإفصاح للمستثمرين في قطاع مشتقات السلع، وإعادة تقييم حدود المراكز المالية الحالية عبر مختلف المنتجات.

علاوة على ذلك، اقترحت الهيئة التنظيمية تحديث إطار تعديل كود العميل لمنع الأخطاء وتسهيل عمليات التصحيح. وفي خطوة نحو تحقيق كفاءة هيكلية أكبر، اقترحت SEBI أيضاً دمج صناديق حماية المستثمر (IPF) التي يتم الاحتفاظ بها حالياً لقطاعي الأسهم والسلع.

ويمثل هذا المقترح الرابع في سلسلة من المراجعات التي تجريها SEBI لتحديث تنظيم مؤسسات البنية التحتية للسوق (MIIs). وقد دعت الهيئة التنظيمية الجمهور لتقديم ملاحظاتهم على هذه المقترحات، والتي سيتم قبولها حتى 13 يوليو 2026، قبل الإعلان عن الإطار النهائي.

النقاط الرئيسية

  • التبسيط الهيكلي: تهدف SEBI إلى دمج القواعد المختلفة في تعاميم رئيسية واحدة للبورصات، وشركات المقاصة، ومتطلبات تكنولوجيا المعلومات لتقليل الفوضى التنظيمية.
  • الكفاءة التشغيلية: يسعى المقترح إلى تقليل تكاليف الامتثال من خلال إلغاء التقارير الدورية الفائضة عن الحاجة وتبسيط عمليات التسجيل لخدمات DMA وSOR.
  • التكامل في السوق: تشمل الإصلاحات الرئيسية دمج صناديق حماية المستثمر لقطاعي الأسهم والسلع ومراجعة حدود المراكز المالية ومعايير الإفصاح.