பங்குச் சந்தை செயல்பாடுகளைச் சீரமைக்க SEBI எளிமைப்படுத்தப்பட்ட விதிமுறைப் புத்தகத்தைப் பரிந்துரைக்கிறது

இந்தியப் பங்குகள் மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம் (SEBI), பங்குச் சந்தைகள் மற்றும் கிளியரிங் கார்ப்பரேஷன்களைக் கட்டுப்படுத்தும் ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்பை முழுமையாக மாற்றியமைப்பதற்கான ஒரு முக்கியத் திட்டத்தை வெளியிட்டுள்ளது. காலாவதியான விதிகளை நீக்குவதன் மூலமும், இணக்கச் சுமைகளைக் குறைப்பதன் மூலமும், இந்தியாவின் மூலதனச் சந்தைகளில் வணிகம் செய்வதன் எளிமையை மேம்படுத்துவதற்கான ஒரு மூலோபாய முயற்சியின் ஒரு பகுதியாக இந்த நடவடிக்கை அமைந்துள்ளது.

சந்தை உள்கட்டமைப்பு நிறுவனங்களுக்கான கட்டமைப்புகளை ஒருங்கிணைத்தல்

சிதறிய ஒழுங்குமுறைச் சூழலால் ஏற்படும் குழப்பங்களைத் தவிர்க்க, பல சுற்றறிக்கைகளை ஒருங்கிணைத்து ஒரு சீரமைக்கப்பட்ட முதன்மைச் சுற்றறிக்கை (master circulars) தொகுப்பாக மாற்ற SEBI திட்டமிட்டுள்ளது. புதிய முன்மொழிவின் கீழ், பங்குச் சந்தைகளுக்காக ஒரு ஒற்றை முதன்மைச் சுற்றறிக்கையை வெளியிட ஒழுங்குமுறை ஆணையம் இலக்கு வைத்துள்ளது; இது பங்குகள் (equity) மற்றும் கமாடிட்டி டெரிவேட்டிவ்ஸ் (commodity derivatives) பரிமாற்றங்கள் ஆகிய இரண்டிற்கும் தேவையான விதிகளை ஒருங்கிணைக்கும்.

கூடுதலாக, கிளியரிங் கார்ப்பரேஷன்களுக்காகத் தனித்தனி முதன்மைச் சுற்றறிக்கைகளை வெளியிட ஒழுங்குமுறை ஆணையம் முடிவு செய்துள்ளது. அனைத்து சந்தை உள்கட்டமைப்பு நிறுவனங்களுக்கும் (MIIs) பொருந்தக்கூடிய பொதுவான தகவல் தொழில்நுட்ப (IT) தேவைகளை உள்ளடக்கி, மூன்றாவது ஒருங்கிணைந்த சுற்றறிக்கை அறிமுகப்படுத்தப்படும். இந்த ஒருங்கிணைப்பு, ஒரே மாதிரியான பணிகளின் இரட்டிப்பைக் குறைக்கும் என்றும் சந்தை பங்கேற்பாளர்களுக்குத் தேவையான செயல்பாட்டு நெகிழ்வுத்தன்மையை வழங்கும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

இணக்கம் மற்றும் அறிக்கையிடல் சுமைகளைக் குறைத்தல்

இந்த முன்மொழிவின் ஒரு முக்கியப் பகுதி, தேவையற்ற அறிக்கையிடல் தேவைகளை நிறுத்துவதன் மூலம் "சிவப்பு நாடா" (தேவையற்ற நடைமுறைச் சிக்கல்களை) குறைப்பதில் கவனம் செலுத்துகிறது. இனித் தேவையில்லாத அறிக்கைகளை நிறுத்துவதன் மூலமோ அல்லது அவற்றின் மேற்பார்வையை நிறுவனங்களின் உள் MII குழுக்களுக்கு மாற்றுவதன் மூலமோ, ஒழுங்குமுறை ஆணையத்திற்குச் சமர்ப்பிக்கப்படும் காலமுறை அறிக்கைகளின் கால இடைவெளி மற்றும் அளவைக் குறைக்க SEBI திட்டமிட்டுள்ளது.

ஒழுங்குமுறை ஆணையம் பின்வரும் குறிப்பிட்ட செயல்பாட்டு மாற்றங்களையும் பரிசீலித்து வருகிறது:

• Direct Market Access (DMA): DMA சேவைகளை வழங்கும் முதலீட்டு மேலாளர்களைப் பதிவு செய்ய வேண்டியத் தேவையை நிறுத்துதல்.
• Smart Order Routing (SOR): SOR சேவைகளை வழங்கும் தரகர்களுக்காக ஒரு ஒற்றை-சாளர (single-window) பதிவு கட்டமைப்பை அறிமுகப்படுத்துதல்.
• Option Contracts: ஆப்ஷன் ஒப்பந்தங்களுக்கான close-to-money (CTM) விதிமுறைகளை நிறுத்துதல்.
• Audits: MII-களுக்கான தற்போதைய அமைப்பு மற்றும் நெட்வொர்க் தணிக்கை கட்டமைப்பை, அது நவீனமாகவும் பயனுள்ளதாகவும் இருப்பதை உறுதி செய்ய மறுஆய்வு செய்தல்.

முதலீட்டாளர் பாதுகாப்பு மற்றும் கமாடிட்டி விதிமுறைகளை வலுப்படுத்துதல்

நிர்வாகச் சீரமைப்பைத் தாண்டி, சந்தை சார்ந்த விதிமுறைகள் திறமையாகவும் கொள்கை அடிப்படையிலும் இருப்பதை உறுதி செய்ய SEBI பல விதிமுறைகளை மறுஆய்வு செய்து வருகிறது. இதில் கமாடிட்டி டெரிவேட்டிவ்ஸ் பிரிவில் உள்ள முதலீட்டாளர்களுக்கான தகவல் வெளியீட்டுத் தேவைகளை மறுஆய்வு செய்வதும், பல்வேறு தயாரிப்புகளில் தற்போதுள்ள பொசிஷன் லிமிட்களை (position limits) மறுமதிப்பீடு செய்வதும் அடங்கும்.

மேலும், பிழைகளைத் தவிர்க்கவும் திருத்தங்களை எளிதாக்கவும் கிளையன்ட் கோட் திருத்தக் கட்டமைப்பை (client code modification framework) புதுப்பிக்க ஒழுங்குமுறை ஆணையம் முன்மொழிந்துள்ளது. சிறந்த கட்டமைப்புத் திறனை நோக்கிய ஒரு நடவடிக்கையாக, பங்குகள் மற்றும் கமாடிட்டி பிரிவுகளுக்காக தற்போது பராமரிக்கப்படும் முதலீட்டாளர் பாதுகாப்பு நிதிகளை (IPF) இணைக்கក៏ SEBI பரிந்துரைத்துள்ளது.

MII-களின் ஒழுங்குமுறையை நவீனமயமாக்க SEBI மேற்கொண்டு வரும் தொடர்ச்சியான மறுஆய்வுகளில் இது நான்காவது ஆகும். இந்த முன்மொழிவுகள் குறித்த பொது கருத்துக்களை ஒழுங்குமுறை ஆணையம் வரவேற்கிறது; இறுதி கட்டமைப்பு அறிவிக்கப்படுவதற்கு முன்னதாக, ஜூலை 13, 2026 வரை கருத்துக்கள் ஏற்றுக்கொள்ளப்படும்.

முக்கிய அம்சங்கள்

• கட்டமைப்புச் எளிமைப்படுத்தல்: ஒழுங்குமுறைச் சிக்கல்களைக் குறைக்க, பரிமாற்றங்கள், கிளியரிங் கார்ப்பரேஷன்கள் மற்றும் IT தேவைகளுக்கான பல்வேறு விதிகளை ஒற்றை முதன்மைச் சுற்றறிக்கைகளாக ஒருங்கிணைக்க SEBI இலக்கு வைத்துள்ளது.
• செயல்பாட்டுத் திறன்: தேவையற்ற காலமுறை அறிக்கைகளை நிறுத்துவதன் மூலமும், DMA மற்றும் SOR சேவைகளுக்கான பதிவு செயல்முறைகளை எளிதாக்குவதன் மூலமும் இணக்கச் செலவுகளைக் குறைக்க இந்த முன்மொழிவு முயல்கிறது.
• சந்தை ஒருங்கிணைப்பு: பங்குகள் மற்றும் கமாடிட்டி பிரிவுகளுக்கான முதலீட்டாளர் பாதுகாப்பு நிதிகளை இணைத்தல் மற்றும் பொசிஷன் லிமிட்கள் மற்றும் தகவல் வெளியீட்டு விதிமுறைகளை மறுசீரமைத்தல் ஆகியவை முக்கிய சீர்திருத்தங்களாகும்.