ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ ਕਾਰਜਪ੍ਰਣਾਲੀ ਨੂੰ ਸੁਧਾਰਨ ਲਈ SEBI ਨੇ ਸਰਲ ਨਿਯਮਾਵਲੀ ਦਾ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਦਿੱਤਾ ਹੈ

ਭਾਰਤੀ ਪ੍ਰਤੀਭੂਤੀਆਂ ਅਤੇ ਵਟਾਂਦਰਾ ਬੋਰਡ (SEBI) ਨੇ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ ਅਤੇ ਕਲੀਅਰਿੰਗ ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨਾਂ ਨੂੰ ਨਿਯੰਤਰਿਤ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਫਰੇਮਵਰਕ ਵਿੱਚ ਵੱਡੇ ਸੁਧਾਰ ਲਈ ਇੱਕ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਪੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਕਦਮ ਪੁਰਾਣੀਆਂ ਵਿਵਸਥਾਵਾਂ ਨੂੰ ਹਟਾ ਕੇ ਅਤੇ ਪਾਲਣਾ ਦੇ ਬੋਝ ਨੂੰ ਘਟਾ ਕੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਕੈਪੀਟਲ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਵਿੱਚ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰਨ ਦੀ ਸੌਖ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਇੱਕ ਰਣਨੀਤਕ ਪਹਿਲਕਦਮੀ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਹੈ।

ਮਾਰਕੀਟ ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਇੰਸਟੀਟਿਊਸ਼ਨਾਂ (MIIs) ਲਈ ਫਰੇਮਵਰਕ ਨੂੰ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨਾ

ਵੱਖ-ਵੱਖ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਨਿਯਮਾਂ ਕਾਰਨ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਉਲਝਣ ਨੂੰ ਖਤਮ ਕਰਨ ਲਈ, SEBI ਕਈ ਸਰਕੂਲਰਾਂ ਨੂੰ ਮਾਸਟਰ ਸਰਕੂਲਰਾਂ ਦੇ ਇੱਕ ਸੁਚਾਰੂ ਸਮੂਹ ਵਿੱਚ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਨਵੇਂ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਦੇ ਤਹਿਤ, ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਸਿੰਗਲ ਮਾਸਟਰ ਸਰਕੂਲਰ ਜਾਰੀ ਕਰਨਾ ਹੈ ਜੋ ਇਕੁਇਟੀ (equity) ਅਤੇ ਕਮੋਡਿਟੀ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ (commodity derivatives) ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ ਦੋਵਾਂ ਲਈ ਵਿਵਸਥਾਵਾਂ ਨੂੰ ਜੋੜਦਾ ਹੋਵੇ।

ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਕਲੀਅਰਿੰਗ ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨਾਂ ਲਈ ਵੱਖਰੇ ਮਾਸਟਰ ਸਰਕੂਲਰ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਦਾ ਇਰਾਦਾ ਰੱਖਦਾ ਹੈ। ਸਾਰੇ ਮਾਰਕੀਟ ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਇੰਸਟੀਟਿਊਸ਼ਨਾਂ (MIIs) 'ਤੇ ਲਾਗੂ ਹੋਣ ਵਾਲੀਆਂ ਸਾਂਝੀਆਂ ਇਨਫਰਮੇਸ਼ਨ ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ (IT) ਲੋੜਾਂ ਨੂੰ ਕਵਰ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਤੀਜਾ, ਇਕੱਠਾ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸਰਕੂਲਰ ਪੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇਗਾ। ਇਸ ਇਕੱਠੇ ਕਰਨ ਨਾਲ ਦੁਹਰਾਓ ਘਟਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਹਿੱਸੇਦਾਰਾਂ ਨੂੰ ਬਹੁਤ ਜ਼ਰੂਰੀ ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਲਚਕਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤੀ ਜਾਵੇਗੀ।

ਪਾਲਣਾ ਅਤੇ ਰਿਪੋਰਟਿੰਗ ਦੇ ਬੋਝ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣਾ

ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ ਵਾਧੂ ਰਿਪੋਰਟਿੰਗ ਲੋੜਾਂ ਨੂੰ ਬੰਦ ਕਰਕੇ "ਲਾਲ ਫੀਤਾਸ਼ਾਹੀ" (red tape) ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ 'ਤੇ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹੈ। SEBI ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਨੂੰ ਜਮ੍ਹਾਂ ਕੀਤੀਆਂ ਜਾਣ ਵਾਲੀਆਂ ਸਮੇਂ-ਸਮੇਂ 'ਤੇ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਦੀ ਬਾਰੰਬਾਰਤਾ ਅਤੇ ਮਾਤਰਾ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਦਾ ਇਰਾਦਾ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਚਾਹੇ ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਬੰਦ ਕਰਕੇ ਜੋ ਹੁਣ ਪ੍ਰਸੰਗਿਕ ਨਹੀਂ ਹਨ ਜਾਂ ਉਹਨਾਂ ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਨੂੰ ਅੰਦਰੂਨੀ MII ਕਮੇਟੀਆਂ ਨੂੰ ਸੌਂਪ ਕੇ।

ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਕੁਝ ਖਾਸ ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਤਬਦੀਲੀਆਂ 'ਤੇ ਵੀ ਵਿਚਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ:

• Direct Market Access (DMA): DMA ਸੇਵਾਵਾਂ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਦੀ ਰਜਿਸਟ੍ਰੇਸ਼ਨ ਦੀ ਲੋੜ ਨੂੰ ਖਤਮ ਕਰਨਾ।
• Smart Order Routing (SOR): SOR ਸੇਵਾਵਾਂ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਬ੍ਰੋਕਰਾਂ ਲਈ ਸਿੰਗਲ-ਵਿੰਡੋ ਰਜਿਸਟ੍ਰੇਸ਼ਨ ਫਰੇਮਵਰਕ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਕਰਨਾ।
• Option Contracts: ਆਪਸ਼ਨ ਕੰਟਰੈਕਟਾਂ ਲਈ close-to-money (CTM) ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਖਤਮ ਕਰਨਾ।
• Audits: MIIs ਲਈ ਮੌਜੂਦਾ ਸਿਸਟਮ ਅਤੇ ਨੈੱਟਵਰਕ ਆਡਿਟ ਫਰੇਮਵਰਕ ਦੀ ਸਮੀਖਿਆ ਕਰਨਾ ਤਾਂ ਜੋ ਇਹ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਇਆ ਜਾ ਸਕੇ ਕਿ ਇਹ ਆਧੁਨਿਕ ਅਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਬਣਿਆ ਰਹੇ।

ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸੁਰੱਖਿਆ ਅਤੇ ਕਮੋਡਿਟੀ ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨਾ

ਪ੍ਰਸ਼ਾਸਨਿਕ ਸੁਧਾਰਾਂ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, SEBI ਕਈ ਮਾਰਕੀਟ-ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਨਿਯਮਾਂ ਦੀ ਮੁੜ-ਜਾਂਚ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਤਾਂ ਜੋ ਇਹ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਇਆ ਜਾ ਸਕੇ ਕਿ ਉਹ ਕੁਸ਼ਲ ਅਤੇ ਸਿਧਾਂਤਾਂ 'ਤੇ ਅਧਾਰਤ ਰਹਿਣ। ਇਸ ਵਿੱਚ ਕਮੋਡਿਟੀ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਖੁਲਾਸੇ ਦੀਆਂ ਲੋੜਾਂ ਦੀ ਸਮੀਖਿਆ ਅਤੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਉਤਪਾਦਾਂ ਵਿੱਚ ਮੌਜੂਦਾ ਪੋਜੀਸ਼ਨ ਸੀਮਾਵਾਂ (position limits) ਦਾ ਮੁੜ-ਮੁਲਾਂਕਣ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ।

ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਨੇ ਗਲਤੀਆਂ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਅਤੇ ਸੁਧਾਰਾਂ ਨੂੰ ਸੁਚਾਰੂ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਕਲਾਇੰਟ ਕੋਡ ਮੋਡੀਫਿਕੇਸ਼ਨ ਫਰੇਮਵਰਕ ਨੂੰ ਅਪਡੇਟ ਕਰਨ ਦਾ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਵਧੇਰੇ ਸੰਰਚਨਾਤਮਕ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਵੱਲ ਇੱਕ ਕਦਮ ਵਜੋਂ, SEBI ਨੇ ਇਕੁਇਟੀ ਅਤੇ ਕਮੋਡਿਟੀ ਸੈਗਮੈਂਟਾਂ ਲਈ ਮੌਜੂਦਾ ਇਨਵੈਸਟਰ ਪ੍ਰੋਟੈਕਸ਼ਨ ਫੰਡਾਂ (IPF) ਨੂੰ ਮਿਲਾਉਣ ਦਾ ਵੀ ਸੁਝਾਅ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।

ਇਹ ਪ੍ਰਸਤਾਵ MIIs ਦੇ ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਆਧੁਨਿਕ ਬਣਾਉਣ ਲਈ SEBI ਦੁਆਰਾ ਕੀਤੀਆਂ ਗਈਆਂ ਸਮੀਖਿਆਵਾਂ ਦੀ ਲੜੀ ਵਿੱਚ ਚੌਥਾ ਹੈ। ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਨੇ ਇਹਨਾਂ ਪ੍ਰਸਤਾਵਾਂ 'ਤੇ ਜਨਤਕ ਟਿੱਪਣੀਆਂ ਮੰਗੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਅੰਤਿਮ ਫਰੇਮਵਰਕ ਨੋਟੀਫਾਈ ਕੀਤੇ ਜਾਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ 13 ਜੁਲਾਈ, 2026 ਤੱਕ ਸਵੀਕਾਰ ਕੀਤੀਆਂ ਜਾਣਗੀਆਂ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ

• ਸੰਰਚਨਾਤਮਕ ਸਰਲੀਕਰਨ: SEBI ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਉਲਝਣ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਲਈ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ, ਕਲੀਅਰਿੰਗ ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨਾਂ ਅਤੇ IT ਲੋੜਾਂ ਲਈ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਸਿੰਗਲ ਮਾਸਟਰ ਸਰਕੂਲਰਾਂ ਵਿੱਚ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨਾ ਹੈ।
• ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਕੁਸ਼ਲਤਾ: ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਵਾਧੂ ਸਮੇਂ-ਸਮੇਂ ਦੀਆਂ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਨੂੰ ਬੰਦ ਕਰਕੇ ਅਤੇ DMA ਅਤੇ SOR ਸੇਵਾਵਾਂ ਲਈ ਰਜਿਸਟ੍ਰੇਸ਼ਨ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆਵਾਂ ਨੂੰ ਸੁਚਾਰੂ ਬਣਾ ਕੇ ਪਾਲਣਾ ਦੀ ਲਾਗਤ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ।
• ਮਾਰਕੀਟ ਏਕੀਕਰਣ: ਮੁੱਖ ਸੁਧਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਇਕੁਇਟੀ ਅਤੇ ਕਮੋਡਿਟੀ ਸੈਗਮੈਂਟਾਂ ਲਈ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸੁਰੱਖਿਆ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਮਿਲਾਉਣਾ ਅਤੇ ਪੋਜੀਸ਼ਨ ਸੀਮਾਵਾਂ ਅਤੇ ਖੁਲਾਸੇ ਦੇ ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਸੋਧਣਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ।