SEBI 提议简化规则手册以精简证券交易所运营

印度证券交易委员会 (SEBI) 公布了一项重大提案，旨在彻底改革管理证券交易所和结算公司的监管框架。此举是其战略举措的一部分，旨在通过废除过时的条款和减轻合规负担，提升印度资本市场的营商便利度。

整合市场基础设施机构的框架

为了消除因监管环境碎片化而导致的混乱，SEBI 计划将多份通函整合为一套精简的主通函 (master circulars)。根据新提案，监管机构旨在为证券交易所发布单一的主通函，将股票和商品衍生品交易所的条款进行整合。

此外，监管机构打算为结算公司发布独立的主通函。还将引入第三份整合通函，以涵盖适用于所有市场基础设施机构 (MIIs) 的通用信息技术 (IT) 要求。此次整合预计将减少重复工作，并为市场参与者提供急需的运营灵活性。

减轻合规与报告负担

该提案的一个重要部分侧重于通过停止冗余的报告要求来削减“繁文缛节”。SEBI 打算通过停止不再相关的报告，或将其监督权移交给 MII 内部委员会，来降低提交给监管机构的定期报告的频率和数量。

监管机构还在考虑具体的运营变更，例如：

  • 直接市场准入 (DMA)： 停止要求提供 DMA 服务的投资经理进行注册。
  • 智能订单路由 (SOR)： 为提供 SOR 服务的经纪商引入单一窗口注册框架。
  • 期权合约： 停止期权合约的接近平值 (CTM) 规范。
  • 审计： 审查 MII 现有的系统和网络审计框架，以确保其保持先进性和有效性。

加强投资者保护与商品规范

除了行政精简外，SEBI 还在重新审视若干特定市场的规范，以确保其保持高效且基于原则。这包括审查商品衍生品领域投资者的信息披露要求，以及重新评估各种产品的现有持仓限制。

此外，监管机构还提议更新客户代码修改框架，以防止错误并简化更正流程。为了实现更高的结构效率，SEBI 还建议合并目前为股票和商品板块设立的投资者保护基金 (IPF)。

该提案是 SEBI 为实现 MII 监管现代化而进行的一系列审查中的第四项。监管机构已就这些提案征求公众意见，意见征集将持续至 2026 年 7 月 13 日，随后将公布最终框架。

核心要点

  • 结构简化： SEBI 旨在将各种规则整合为针对交易所、结算公司和 IT 要求的单一主通函，以减少监管混乱。
  • 运营效率： 该提案寻求通过停止冗余的定期报告以及精简 DMA 和 SOR 服务的注册流程，来降低合规成本。
  • 市场整合： 关键改革包括合并股票和商品板块的投资者保护基金，并修订持仓限制和披露规范。