SEBI 提议进行大规模改革以简化证券交易所法规

印度证券交易委员会 (SEBI) 公布了一项全面提案，旨在改革证券交易所和清算公司的监管框架。这一战略举措旨在通过废除过时的条款并精简市场基础设施机构 (MIIs) 的合规流程，来提升营商便利度。

将规则整合为统一的主通函

SEBI 提案的一个核心支柱是通过整合多份通函来大幅减少监管冗余。目前，市场参与者必须应对由各项指令构成的复杂网络。为了解决这一问题，SEBI 打算为证券交易所发布一份统一的主通函，将股票和商品衍生品交易所的条款合并在一起。

此外，监管机构计划专门为清算公司发布独立的主通函。还将发布一份专门的整合通函，涵盖适用于所有 MIIs 的通用信息技术 (IT) 要求。此举旨在建立一个基于原则的框架，从而提供更清晰的指导并减少行政重复。

减轻合规负担与冗余

为了显著提升运营效率，SEBI 提议减少交易所和清算公司必须提交的定期报告数量。监管机构打算停止那些因市场动态变化而变得冗余的报告，或者将某些报告的监督权移交给 MII 内部委员会。

其他具体的监管削减措施包括：

  • 直接市场准入 (DMA)： 取消要求提供 DMA 服务的投资经理进行注册。
  • 智能订单路由 (SOR)： 为提供 SOR 服务的经纪商引入简化的“单一窗口”注册框架。
  • 期权合约： 取消现行的期权合约 Close-to-Money (CTM) 规范。
  • 审计框架： 计划对目前管理 MIIs 的现有系统和网络审计框架进行审查。

加强投资者保护与市场监督

虽然重点在于简化，但 SEBI 也在重新审视几项核心市场机制，以确保其保持适用性。征求意见稿建议审查商品衍生品板块投资者的信息披露要求，并重新审视管理各类产品持仓限制的现有规范。

此外，监管机构旨在实现客户代码修改框架的现代化，并提高投资者保护的效率。其中一项值得注意的提案包括将现有的股票和商品板块的投资者保护基金合并为一个更精简的结构。

此次行动标志着 SEBI 为优化 MIIs 监管环境而进行的一系列努力中的第四次审查。监管机构已就这些提案征求公众意见，意见征集将持续至 2026 年 7 月 13 日，随后将正式发布最终框架。

核心要点

  • 监管简化： SEBI 计划用针对交易所、清算公司和 IT 要求的统一主通函来取代多份零散的通函。
  • 运营效率： 该提案寻求通过停止冗余的定期报告以及简化 DMA 和 SOR 服务的注册流程，来减轻合规负担。
  • 结构性改革： 关键变化包括合并股票和商品板块的投资者保护基金，以及审查持仓限制和披露规范。