സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ച് നിയന്ത്രണങ്ങൾ ലഘൂകരിക്കുന്നതിനായി ലളിതമായ ചട്ടപുസ്തകം നിർദ്ദേശിച്ച് SEBI

ബിസിനസ്സ് ചെയ്യാനുള്ള എളുപ്പം (ease of doing business) വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിനായി സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ചുകളെയും ക്ലിയറിംഗ് കോർപ്പറേഷനുകളെയും നിയന്ത്രിക്കുന്ന റെഗുലേറ്ററി ചട്ടക്കൂട് പരിഷ്കരിക്കാൻ സെക്യൂരിറ്റീസ് ആൻഡ് എക്സ്ചേഞ്ച് ബോർഡ് ഓഫ് ഇന്ത്യ (SEBI) നീക്കം ചെയ്തു. കാലഹരണപ്പെട്ട വ്യവസ്ഥകൾ ഒഴിവാക്കിയും ചിതറിക്കിടക്കുന്ന നിയമങ്ങൾ ഏകീകരിച്ചും, മാർക്കറ്റ് ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചർ ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷനുകൾക്കായി (MIIs) കൂടുതൽ കാര്യക്ഷമവും തത്വങ്ങളിൽ അധിഷ്ഠിതവുമായ ഒരു സാഹചര്യം സൃഷ്ടിക്കുകയാണ് റെഗുലേറ്റർ ലക്ഷ്യമിടുന്നത്.

കൂടുതൽ കാര്യക്ഷമതയ്ക്കായി ചട്ടക്കൂടുകൾ ഏകീകരിക്കുന്നു

സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ചുകൾക്കും ക്ലിയറിംഗ് കോർപ്പറേഷനുകൾക്കുമായുള്ള മാസ്റ്റർ സർക്കുലർ ഗണ്യമായി ലഘൂകരിക്കുക എന്നത് SEBI-യുടെ നിർദ്ദേശത്തിലെ പ്രധാന ഭാഗമാണ്. നിലവിൽ, നിയന്ത്രണങ്ങൾ ഒന്നിലധികം രേഖകളിലായി ചിതറിക്കിടക്കുന്നത് ആശയക്കുഴപ്പത്തിനും നിയമപാലനത്തിനുള്ള അധികഭാരത്തിനും (compliance overhead) കാരണമാകുന്നു. ഇത് പരിഹരിക്കുന്നതിനായി, സ്റ്റോക്ക്, കമ്മോഡിറ്റി ഡെറിവേറ്റീവ് എക്സ്ചേഞ്ചുകൾ എന്നിവയുമായി ബന്ധപ്പെട്ട വ്യവസ്ഥകൾ സംയോജിപ്പിച്ചുകൊണ്ട് സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ചുകൾക്കായി ഒരു ഏകീകൃത മാസ്റ്റർ സർക്കുലർ പുറത്തിറക്കാൻ SEBI പദ്ധതിയിടുന്നു.

കൂടാതെ, ക്ലിയറിംഗ് കോർപ്പറേഷനുകൾക്കായി പ്രത്യേകം ഒരു മാസ്റ്റർ സർക്കുലർ അവതരിപ്പിക്കാനും റെഗുലേറ്റർ ഉദ്ദേശിക്കുന്നു. സാങ്കേതിക ഭരണനിർവ്വഹണം (technological governance) ലഘൂകരിക്കുന്നതിനായി, എല്ലാ MII-കൾക്കും ബാധകമായ പൊതുവായ ഇൻഫർമേഷൻ ടെക്നോളജി ആവശ്യകതകൾ ഉൾക്കൊള്ളുന്ന ഒരു ഏകീകൃത സർക്കുലർ പുറത്തിറക്കും. വൈവിധ്യമാർന്ന സാങ്കേതിക മാനദണ്ഡങ്ങൾ കൈകാര്യം ചെയ്യുന്നതിലെ സങ്കീർണ്ണത കുറയ്ക്കാൻ ഈ നീക്കം സഹായിക്കുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.

അനാവശ്യമായ കാര്യങ്ങളും നിയമപാലന ഭാരവും കുറയ്ക്കുന്നു

ഭരണപരമായ തടസ്സങ്ങൾ കുറയ്ക്കുന്നതിനുള്ള സുപ്രധാന നീക്കമെന്ന നിലയിൽ, റെഗുലേറ്റർക്ക് സമർപ്പിക്കുന്ന കാലാകാലങ്ങളിൽ നൽകേണ്ട റിപ്പോർട്ടുകളുടെ എണ്ണം കുറയ്ക്കാൻ SEBI നിർദ്ദേശിച്ചു. ആധുനിക വിപണി കാലഘട്ടത്തിൽ ഇത്തരം റിപ്പോർട്ടുകളിൽ പലതും അനാവശ്യമായി മാറിയിട്ടുണ്ട്. ചില റിപ്പോർട്ടുകൾ നേരിട്ട് റെഗുലേറ്ററിന് സമർപ്പിക്കുന്നതിന് പകരം, അവയുടെ മേൽനോട്ടം MII-കളുടെ ആഭ്യന്തര കമ്മിറ്റികൾക്ക് കൈമാറാവുന്നതാണെന്ന് SEBI നിർദ്ദേശിക്കുന്നു.

മറ്റ് ലക്ഷ്യമിട്ടുള്ള നിയന്ത്രണ ലഘൂകരണ നടപടികൾ ഇവയാണ്:

• Direct Market Access (DMA): DMA സേവനങ്ങൾ നൽകുന്ന ഇൻവെസ്റ്റ്‌മെന്റ് മാനേജർമാരുടെ രജിസ്‌ട്രേഷൻ നിർബന്ധമാക്കുന്നത് ഒഴിവാക്കുന്നു.
• Smart Order Routing (SOR): SOR സേവനങ്ങൾ നൽകുന്ന ബ്രോക്കർമാർക്കായി ഒരു സിംഗിൾ വിൻഡോ രജിസ്‌ട്രേഷൻ സംവിധാനം അവതരിപ്പിക്കുന്നു.
• Option Contracts: ഓപ്ഷൻ കോൺട്രാക്റ്റുകൾക്കായുള്ള Close-to-Money (CTM) മാനദണ്ഡങ്ങൾ നിർത്തലാക്കുന്നു.
• Audit Frameworks: നിലവിലുള്ള സിസ്റ്റം, നെറ്റ്‌വർക്ക് ഓഡിറ്റ് ചട്ടക്കൂടുകൾ നിലവിലെ സാങ്കേതിക സാഹചര്യങ്ങൾക്ക് അനുയോജ്യമാണെന്ന് ഉറപ്പാക്കാൻ അവ പുനഃപരിശോധിക്കുന്നു.

കമ്മോഡിറ്റി ഡെറിവേറ്റീവ്സിലും നിക്ഷേപക സംരക്ഷണത്തിലും വരുത്തുന്ന മാറ്റങ്ങൾ

കമ്മോഡിറ്റി ഡെറിവേറ്റീവ് വിഭാഗത്തിലെ പ്രത്യേക കാര്യങ്ങളും കൺസൾട്ടേഷൻ പേപ്പറിൽ പരാമർശിക്കുന്നുണ്ട്. നിക്ഷേപകർക്കുള്ള ഡിസ്‌ക്ലോഷർ (disclosure) ആവശ്യകതകൾ പുനഃപരിശോധിക്കാനും വിവിധ ഉൽപ്പന്നങ്ങളിലുടനീളമുള്ള പൊസിഷൻ ലിമിറ്റുകളെ (position limits) നിയന്ത്രിക്കുന്ന നിലവിലെ മാനദണ്ഡങ്ങൾ പരിശോധിക്കാനും SEBI ലക്ഷ്യമിടുന്നു. കൂടാതെ, പ്രവർത്തനങ്ങൾ കൂടുതൽ സുഗമമാക്കുന്നതിനായി ക്ലയന്റ് കോഡ് മോഡിഫിക്കേഷൻ ചട്ടക്കൂട് പരിഷ്കരിക്കാനും റെഗുലേറ്റർ പദ്ധതിയിടുന്നു.

സുരക്ഷാ സംവിധാനങ്ങൾ ഏകീകരിക്കുന്നതിന്റെ ഭാഗമായി, ഇക്വിറ്റി, കമ്മോഡിറ്റി വിഭാഗങ്ങൾക്കായുള്ള ഇൻവെസ്റ്റർ പ്രൊട്ടക്ഷൻ ഫണ്ടുകൾ (IPF) സംയോജിപ്പിക്കാൻ SEBI നിർദ്ദേശിച്ചു. വിപണി പങ്കാളികളെ സംരക്ഷിക്കുന്നതിനായി കൂടുതൽ ശക്തവും കാര്യക്ഷമവുമായ ഒരു സംവിധാനം സൃഷ്ടിക്കുക എന്നതാണ് ഈ ഏകീകരണത്തിലൂടെ ലക്ഷ്യമിടുന്നത്.

ഈ നിർദ്ദേശങ്ങളിൽ പൊതുജനങ്ങളുടെ അഭിപ്രായങ്ങൾ 2026 ജൂലൈ 13 വരെ ക്ഷണിച്ചിട്ടുണ്ട്. വിപണി പങ്കാളികളിൽ നിന്നും സ്റ്റേക്ക്‌ഹോൾഡർമാരിൽ നിന്നും ലഭിക്കുന്ന അഭിപ്രായങ്ങൾ വിശദമായി പരിശോധിച്ച ശേഷം അന്തിമ ചട്ടക്കൂട് അറിയിക്കുന്നതാണ്.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• നിയന്ത്രണ ഏകീകരണം: സങ്കീർണ്ണത കുറയ്ക്കുന്നതിനായി സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ചുകൾക്കും ഐടി ആവശ്യകതകൾക്കുമായി ഒന്നിലധികം സർക്കുലറുകൾ സംയോജിപ്പിച്ച് ഒറ്റ മാസ്റ്റർ രേഖകളാക്കാൻ SEBI ലക്ഷ്യമിടുന്നു.
• നിയമപാലന ഭാരം കുറയ്ക്കുന്നു: അനാവശ്യമായ കാലാകാല റിപ്പോർട്ടിംഗ് നിർത്തലാക്കുന്നതും DMA, SOR സേവനങ്ങൾക്കായുള്ള രജിസ്‌ട്രേഷൻ നടപടികൾ ലഘൂകരിക്കുന്നതും ഈ നിർദ്ദേശത്തിൽ ഉൾപ്പെടുന്നു.
• ഏകീകൃത സുരക്ഷാ സംവിധാനങ്ങൾ: വിപണി സുരക്ഷാ സംവിധാനങ്ങൾ കാര്യക്ഷമമാക്കുന്നതിനായി ഇക്വിറ്റി, കമ്മോഡിറ്റി വിഭാഗങ്ങളിലെ ഇൻവെസ്റ്റർ പ്രൊട്ടക്ഷൻ ഫണ്ടുകൾ സംയോജിപ്പിക്കാൻ റെഗുലേറ്റർ പദ്ധതിയിടുന്നു.