SEBI предлагает упрощенный свод правил для оптимизации регулирования фондовых бирж

Совет по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI) предпринял шаги по пересмотру нормативно-правовой базы, регулирующей деятельность фондовых бирж и клиринговых корпораций, с целью улучшения условий ведения бизнеса. Устраняя устаревшие положения и консолидируя разрозненные правила, регулятор стремится создать более эффективную среду для институтов рыночной инфраструктуры (MII), основанную на принципах, а не на жестких формальностях.

Консолидация нормативной базы для повышения эффективности

Ключевым компонентом предложения SEBI является значительное упрощение Основного циркуляра (Master Circular) для фондовых бирж и клиринговых корпораций. В настоящее время правила разбросаны по множеству документов, что может приводить к путанице и дополнительным расходам на соблюдение нормативных требований (compliance). Чтобы решить эту проблему, SEBI планирует выпустить единый основной циркуляр для фондовых бирж, объединив положения, касающиеся бирж фондовых и товарных деривативов.

Кроме того, регулятор намерен ввести отдельный основной циркуляр специально для клиринговых корпораций. Для оптимизации управления технологиями будет выпущен консолидированный циркуляр, охватывающий общие требования к информационным технологиям, применимые ко всем MII. Ожидается, что этот шаг снизит сложность управления различными наборами технических стандартов.

Сокращение избыточности и нагрузки по соблюдению требований

В рамках важного шага по снижению административных барьеров SEBI предложил сократить объем периодической отчетности, представляемой регулятору. Многие из этих отчетов стали избыточными в условиях современного рынка. SEBI предполагает, что вместо прямой подачи отчетности регулятору контроль за определенными отчетами может быть передан внутренним комитетам MII.

Другие целевые меры по дерегулированию включают:

  • Прямой доступ к рынку (DMA): Отмена требования о регистрации инвестиционных менеджеров, предоставляющих услуги DMA.
  • Умная маршрутизация ордеров (SOR): Внедрение системы регистрации через «единое окно» для брокеров, предлагающих услуги SOR.
  • Опционные контракты: Отмена норм Close-to-Money (CTM) для опционных контрактов.
  • Механизмы аудита: Пересмотр существующих систем и механизмов аудита систем и сетей, чтобы обеспечить их соответствие современному технологическому ландшафту.

Обновления в сфере товарных деривативов и защиты инвесторов

В консультационном документе также рассматриваются специфические нюансы сегмента товарных деривативов. SEBI планирует пересмотреть требования к раскрытию информации для инвесторов и вернуться к рассмотрению существующих норм, регулирующих лимиты позиций по различным продуктам. Кроме того, регулятор планирует обновить механизм изменения клиентских кодов для обеспечения более плавных операционных процессов.

В стремлении унифицировать механизмы защиты, SEBI предложил объединить фонды защиты инвесторов (IPF) для сегментов акций и товаров. Эта консолидация призвана создать более надежный и оптимизированный механизм защиты участников рынка.

Регулятор приглашает общественность оставлять комментарии к этим предложениям до 13 июля 2026 года. Окончательная нормативная база будет официально утверждена после тщательного рассмотрения отзывов, полученных от участников рынка и заинтересованных сторон.

Основные выводы

  • Консолидация регулирования: SEBI стремится объединить несколько циркуляров в единые основные документы для фондовых бирж и требований к ИТ, чтобы снизить сложность.
  • Снижение нагрузки по соблюдению требований: Предложение включает отмену избыточной периодической отчетности и упрощение процессов регистрации для услуг DMA и SOR.
  • Единые механизмы защиты: Регулятор планирует объединить фонды защиты инвесторов для сегментов акций и товаров для оптимизации рыночных гарантий.