SEBI מציעה ספר חוקים פשוט יותר לייעול תקנות הבורסה לניירות ערך

הוועדה לניירות ערך של הודו (SEBI) פועלת לשכתוב המסגרת הרגולטורית המסדירה את הבורסות לניירות ערך ואת תאגידי הסליקה, במטרה לשפר את קלות עשיית העסקים. באמצעות ביטול הוראות מיושנות ואיחוד כללים מפוזרים, הרגולטור שואף ליצור סביבה יעילה יותר ומבוססת עקרונות עבור מוסדות תשתית שוק (MIIs).

איחוד מסגרות לשיפור היעילות

מרכיב מרכזי בהצעת SEBI הוא פישוט משמעותי של ה-Master Circular עבור בורסות לניירות ערך ותאגידי סליקה. כיום, התקנות מפוזרות על פני מסמכים מרובים, מה שעלול להוביל לבלבול ולעומס ציות. כדי לטפל בכך, SEBI מתכננת להוציא תקנון מרכזי (master circular) יחיד עבור בורסות לניירות ערך על ידי מיזוג הוראות הקשורות הן לבורסות מניות והן לבורסות נגזרים על סחורות.

יתרה מכך, הרגולטור מתכוון להציג תקנון מרכזי נפרד המיועד ספציפית לתאגידי סליקה. כדי לייעל את הממשל הטכנולוגי, יפורסם תקנון מאוחד שיכסה דרישות טכנולוגיית מידע משותפות החלות על כל ה-MIIs. מהלך זה צפוי להפחית את המורכבות בניהול קבוצות מגוונות של תקנים טכניים.

הפחתת כפילות ועומס ציות

בצעד משמעותי להפחתת חיכוך מנהלי, SEBI הציעה לצמצם את נפח הדוחות התקופתיים המוגשים לרגולטור. רבים מהדוחות הללו הפכו למיותרים בעידן השוק המודרני. SEBI מציעה כי במקום הגשה רגולטורית ישירה, הפיקוח על דוחות מסוימים יכול לעבור לוועדות הפנימיות של ה-MIIs.

צעדי דטרגולציה ממוקדים נוספים כוללים:

  • גישה ישירה לשוק (DMA): הפסקת הדרישה לרישום מנהלי השקעות המספקים שירותי DMA.
  • ניתוב פקודות חכם (SOR): הצגת מסגרת רישום ב"חלון יחיד" עבור ברוקרים המציעים שירותי SOR.
  • חוזי אופציה: הפסקת נורמות ה-Close-to-Money (CTM) עבור חוזי אופציה.
  • מסגרות ביקורת: בחינה מחדש של מסגרות ביקורת המערכת והרשת הקיימות כדי להבטיח שהן נותרות רלוונטיות לנופים הטכנולוגיים הנוכחיים.

עדכונים בנגזרים על סחורות והגנת משקיעים

נייר ההתייעצות עוסק גם בדקויות ספציפיות בתוך מגזר הנגזרים על סחורות. SEBI מבקשת לבחון מחדש את דרישות הגילוי עבור משקיעים ולבחון מחדש את הנורמות הקיימות המסדירות מגבלות פוזיציה במוצרים שונים. בנוסף, הרגולטור מתכנן לעדכן את מסגרת שינוי קוד הלקוח כדי להבטיח תהליכי עבודה תפעוליים חלקים יותר.

במאמץ לאחד רשתות ביטחון, SEBI הציעה למזג את קרנות הגנת המשקיעים (IPF) עבור מגזרי המניות והסחורות. איחוד זה נועד ליצור מנגנון חזק ויעיל יותר להגנה על משתתפי השוק.

הרגולטור הזמין הערות מהציבור על הצעות אלו עד ל-13 ביולי 2026. המסגרת הסופית תפורסם לאחר סקירה יסודית של המשוב שהתקבל ממשתתפי השוק ובעלי עניין.

נקודות מרכזיות

  • איחוד רגולטורי: SEBI שואפת למזג מספר תקנונים למסמכי אב (master documents) יחידים עבור בורסות לניירות ערך ודרישות IT כדי להפחית מורכבות.
  • הפחתת עומס ציות: ההצעה כוללת הפסקת דיווח תקופתי כפול ופישוט תהליכי רישום לשירותי DMA ו-SOR.
  • רשתות ביטחון מאוחדות: הרגולטור מתכנן למזג את קרנות הגנת המשקיעים עבור מגזרי המניות והסחורות כדי לייעל את מנגנוני ההגנה בשוק.