স্টক এক্সচেঞ্জ নিয়ন্ত্রণ সহজতর করতে SEBI-এর সহজতর নির্দেশিকা প্রস্তাব

ব্যবসার সহজলভ্যতা (ease of doing business) বৃদ্ধির লক্ষ্যে সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ বোর্ড অফ ইন্ডিয়া (SEBI) স্টক এক্সচেঞ্জ এবং ক্লিয়ারিং কর্পোরেশনগুলিকে নিয়ন্ত্রণকারী রেগুলেটরি ফ্রেমওয়ার্ক বা নিয়ন্ত্রণমূলক কাঠামোটি আমূল পরিবর্তনের উদ্যোগ নিয়েছে। অপ্রাসঙ্গিক বিধানগুলি বাদ দিয়ে এবং বিচ্ছিন্ন নিয়মগুলিকে একত্রিত করার মাধ্যমে, নিয়ন্ত্রক সংস্থাটি মার্কেট ইনফ্রাস্ট্রাকচার ইনস্টিটিউশনস (MIIs)-এর জন্য একটি আরও দক্ষ এবং নীতি-ভিত্তিক পরিবেশ তৈরি করতে চায়।

অধিকতর দক্ষতার জন্য কাঠামোর একত্রীকরণ

SEBI-এর প্রস্তাবের একটি মূল অংশ হলো স্টক এক্সচেঞ্জ এবং ক্লিয়ারিং কর্পোরেশনের জন্য মাস্টার সার্কুলারকে উল্লেখযোগ্যভাবে সহজতর করা। বর্তমানে, নিয়মগুলি একাধিক নথিতে ছড়িয়ে ছিটিয়ে রয়েছে, যা বিভ্রান্তি এবং কমপ্লায়েন্স বা বিধি পালনের অতিরিক্ত বোঝা তৈরি করতে পারে। এটি মোকাবিলা করতে, SEBI স্টক এবং কমোডিটি ডেরিভেটিভস এক্সচেঞ্জ উভয় সংক্রান্ত বিধানগুলিকে একত্রিত করে স্টক এক্সচেঞ্জগুলোর জন্য একটি একক মাস্টার সার্কুলার জারি করার পরিকল্পনা করছে।

তদুপরি, নিয়ন্ত্রক সংস্থাটি বিশেষভাবে ক্লিয়ারিং কর্পোরেশনগুলোর জন্য একটি আলাদা মাস্টার সার্কুলার চালু করার ইচ্ছা প্রকাশ করেছে। প্রযুক্তিগত শাসন ব্যবস্থা (technological governance) সহজতর করতে, সমস্ত MII-এর জন্য প্রযোজ্য সাধারণ তথ্য প্রযুক্তি সংক্রান্ত প্রয়োজনীয়তাগুলি অন্তর্ভুক্ত করে একটি সমন্বিত সার্কুলার জারি করা হবে। এই পদক্ষেপের ফলে বিভিন্ন ধরণের প্রযুক্তিগত মান ব্যবস্থাপনার জটিলতা হ্রাস পাবে বলে আশা করা হচ্ছে।

অপ্রয়োজনীয়তা এবং কমপ্লায়েন্সের বোঝা হ্রাস করা

প্রশাসনিক জটিলতা কমাতে একটি গুরুত্বপূর্ণ পদক্ষেপ হিসেবে, SEBI নিয়ন্ত্রক সংস্থায় জমা দেওয়া সাময়িক রিপোর্টের সংখ্যা কমানোর প্রস্তাব করেছে। আধুনিক বাজারের যুগে এই রিপোর্টগুলোর অনেকগুলোই অপ্রয়োজনীয় হয়ে পড়েছে। SEBI পরামর্শ দিয়েছে যে, সরাসরি রেগুলেটরি সাবমিশনের পরিবর্তে, নির্দিষ্ট কিছু রিপোর্টের তদারকি MII-এর অভ্যন্তরীণ কমিটিগুলোর ওপর ন্যস্ত করা যেতে পারে।

অন্যান্য লক্ষ্যভিত্তিক নিয়ন্ত্রণমুক্তকরণমূলক পদক্ষেপের মধ্যে রয়েছে:

  • Direct Market Access (DMA): DMA পরিষেবা প্রদানকারী ইনভেস্টমেন্ট ম্যানেজারদের নিবন্ধনের প্রয়োজনীয়তা বন্ধ করা।
  • Smart Order Routing (SOR): SOR পরিষেবা প্রদানকারী ব্রোকারদের জন্য একটি সিঙ্গেল-উইন্ডো রেজিস্ট্রেশন ফ্রেমওয়ার্ক চালু করা।
  • Option Contracts: অপশন কন্ট্রাক্টের জন্য Close-to-Money (CTM) নিয়মগুলি বন্ধ করা।
  • Audit Frameworks: বিদ্যমান সিস্টেম এবং নেটওয়ার্ক অডিট ফ্রেমওয়ার্কগুলি পর্যালোচনা করা যাতে সেগুলি বর্তমান প্রযুক্তিগত পরিস্থিতির সাথে প্রাসঙ্গিক থাকে।

কমোডিটি ডেরিভেটিভস এবং বিনিয়োগকারী সুরক্ষার আপডেট

পরামর্শপত্রটিতে (consultation paper) কমোডিটি ডেরিভেটিভস খাতের নির্দিষ্ট সূক্ষ্ম বিষয়গুলোও আলোচনা করা হয়েছে। SEBI বিনিয়োগকারীদের জন্য ডিসক্লোজার বা তথ্য প্রকাশের প্রয়োজনীয়তা পর্যালোচনা করতে এবং বিভিন্ন পণ্যের পজিশন লিমিট সংক্রান্ত বিদ্যমান নিয়মগুলো পুনরায় দেখার কথা ভাবছে। এর পাশাপাশি, কাজের প্রক্রিয়া আরও মসৃণ করতে নিয়ন্ত্রক সংস্থাটি ক্লায়েন্ট কোড মডিফিকেশন ফ্রেমওয়ার্ক আপডেট করার পরিকল্পনা করছে।

সুরক্ষা ব্যবস্থাগুলোকে একীভূত করার প্রচেষ্টায়, SEBI ইক্যুইটি এবং কমোডিটি সেগমেন্টের জন্য ইনভেস্টর প্রোটেকশন ফান্ড (IPF) মার্জ বা একত্রিত করার পরামর্শ দিয়েছে। এই একত্রীকরণের উদ্দেশ্য হলো বাজারের অংশগ্রহণকারীদের সুরক্ষার জন্য একটি আরও শক্তিশালী এবং সুশৃঙ্খল ব্যবস্থা তৈরি করা।

নিয়ন্ত্রক সংস্থাটি এই প্রস্তাবগুলোর ওপর ১৩ জুলাই, ২০২৬ পর্যন্ত জনসাধারণের মতামত আহ্বান করেছে। বাজার অংশগ্রহণকারী এবং স্টেকহোল্ডারদের কাছ থেকে প্রাপ্ত মতামতের পুঙ্খানুপুঙ্খ পর্যালোচনার পর চূড়ান্ত ফ্রেমওয়ার্কটি বিজ্ঞাপিত করা হবে।

মূল বিষয়সমূহ

  • Regulatory Consolidation: জটিলতা কমাতে SEBI স্টক এক্সচেঞ্জ এবং আইটি (IT) প্রয়োজনীয়তার জন্য একাধিক সার্কুলারকে একক মাস্টার ডকুমেন্টে মার্জ করার লক্ষ্য নির্ধারণ করেছে।
  • Reduced Compliance Load: এই প্রস্তাবের মধ্যে রয়েছে অপ্রয়োজনীয় সাময়িক রিপোর্টিং বন্ধ করা এবং DMA ও SOR পরিষেবার জন্য নিবন্ধন প্রক্রিয়া সহজতর করা।
  • Unified Safety Nets: বাজারের সুরক্ষা ব্যবস্থাগুলিকে আরও সুশৃঙ্খল করতে নিয়ন্ত্রক সংস্থা ইক্যুইটি এবং কমোডিটি সেগমেন্টের ইনভেস্টর প্রোটেকশন ফান্ডগুলিকে একত্রিত করার পরিকল্পনা করছে।