SEBI propone un reglamento más sencillo para agilizar las regulaciones de las bolsas de valores
La Securities and Exchange Board of India (SEBI) ha tomado medidas para reformar el marco regulatorio que rige a las bolsas de valores y las corporaciones de compensación para mejorar la facilidad de hacer negocios. Al eliminar disposiciones obsoletas y consolidar reglas fragmentadas, el regulador busca crear un entorno más eficiente y basado en principios para las Instituciones de Infraestructura de Mercado (MIIs, por sus siglas en inglés).
Consolidación de marcos para una mayor eficiencia
Un componente central de la propuesta de SEBI es la simplificación significativa de la Circular Maestra para las Bolsas de Valores y las Corporaciones de Compensación. Actualmente, las regulaciones están dispersas en múltiples documentos, lo que genera una posible confusión y una carga excesiva de cumplimiento. Para abordar esto, SEBI planea emitir una única circular maestra para las bolsas de valores mediante la fusión de las disposiciones relacionadas tanto con los mercados de derivados de acciones como con los de materias primas.
Además, el regulador tiene la intención de introducir una circular maestra independiente específicamente para las corporaciones de compensación. Para agilizar la gobernanza tecnológica, se emitirá una circular consolidada que cubrirá los requisitos comunes de tecnología de la información aplicables a todas las MIIs. Se espera que esta medida reduzca la complejidad de gestionar diversos conjuntos de estándares técnicos.
Reducción de la redundancia y de la carga de cumplimiento
En un movimiento significativo para reducir la fricción administrativa, SEBI ha propuesto disminuir el volumen de informes periódicos presentados ante el regulador. Muchos de estos informes se han vuelto redundantes en la era del mercado moderno. SEBI sugiere que, en lugar de la presentación regulatoria directa, la supervisión de ciertos informes podría trasladarse a los comités internos de las MIIs.
Otras medidas desreguladoras específicas incluyen:
- Acceso Directo al Mercado (DMA): Eliminar el requisito de registro para los gestores de inversiones que prestan servicios de DMA.
- Enrutamiento Inteligente de Órdenes (SOR): Introducir un marco de registro de ventanilla única para los corredores que ofrecen servicios de SOR.
- Contratos de Opciones: Eliminar las normas de Close-to-Money (CTM) para los contratos de opciones.
- Marcos de Auditoría: Revisar los marcos de auditoría de sistemas y redes existentes para asegurar que sigan siendo relevantes para los entornos tecnológicos actuales.
Actualizaciones en derivados de materias primas y protección al inversor
El documento de consulta también aborda matices específicos dentro del segmento de derivados de materias primas. SEBI busca revisar los requisitos de divulgación para los inversores y revisar las normas existentes que rigen los límites de posición en diversos productos. Además, el regulador planea actualizar el marco de modificación de códigos de cliente para garantizar flujos de trabajo operativos más fluidos.
En un esfuerzo por unificar las redes de seguridad, SEBI ha sugerido fusionar los Fondos de Protección al Inversor (IPF) para los segmentos de renta variable y materias primas. Esta consolidación tiene como objetivo crear un mecanismo más robusto y ágil para proteger a los participantes del mercado.
El regulador ha invitado a presentar comentarios públicos sobre estas propuestas hasta el 13 de julio de 2026. El marco final se notificará tras una revisión exhaustiva de los comentarios recibidos de los participantes del mercado y las partes interesadas.
Conclusiones clave
- Consolidación Regulatoria: SEBI pretende fusionar múltiples circulares en documentos maestros únicos para las bolsas de valores y los requisitos de TI con el fin de reducir la complejidad.
- Reducción de la Carga de Cumplimiento: La propuesta incluye la eliminación de los informes periódicos redundantes y la simplificación de los procesos de registro para los servicios de DMA y SOR.
- Redes de Seguridad Unificadas: El regulador planea fusionar los fondos de protección al inversor de los segmentos de renta variable y materias primas para agilizar las salvaguardas del mercado.