SEBI Propõe Conjunto de Regras Mais Simples para Otimizar as Regulamentações das Bolsas de Valores
O Securities and Exchange Board of India (SEBI) tomou medidas para reformular o quadro regulatório que rege as bolsas de valores e as câmaras de compensação para aumentar a facilidade de fazer negócios. Ao eliminar disposições obsoletas e consolidar regras fragmentadas, o regulador visa criar um ambiente mais eficiente e baseado em princípios para as Instituições de Infraestrutura de Mercado (MIIs).
Consolidando Estruturas para Maior Eficiência
Um componente central da proposta do SEBI é a simplificação significativa da Circular Mestra para Bolsas de Valores e Câmaras de Compensação. Atualmente, as regulamentações estão espalhadas por múltiplos documentos, o que leva a potenciais confusões e sobrecarga de conformidade. Para resolver isso, o SEBI planeja emitir uma única circular mestra para as bolsas de valores, fundindo as disposições relacionadas tanto às bolsas de derivativos de ações quanto às de commodities.
Além disso, o regulador pretende introduzir uma circular mestra separada especificamente para as câmaras de compensação. Para otimizar a governança tecnológica, será emitida uma circular consolidada para cobrir os requisitos comuns de tecnologia da informação aplicáveis a todas as MIIs. Espera-se que essa medida reduza a complexidade de gerenciar diversos conjuntos de padrões técnicos.
Reduzindo a Redundância e a Carga de Conformidade
Em um movimento significativo para reduzir o atrito administrativo, o SEBI propôs a redução do volume de relatórios periódicos enviados ao regulador. Muitos desses relatórios tornaram-se redundantes na era do mercado moderno. O SEBI sugere que, em vez do envio regulatório direto, a supervisão de certos relatórios poderia ser transferida para os comitês internos das MIIs.
Outras medidas desregulatórias direcionadas incluem:
- Acesso Direto ao Mercado (DMA): Descontinuação da exigência de registro de gestores de investimento que prestam serviços de DMA.
- Roteamento Inteligente de Ordens (SOR): Introdução de uma estrutura de registro de janela única para corretores que oferecem serviços de SOR.
- Contratos de Opções: Descontinuação das normas Close-to-Money (CTM) para contratos de opções.
- Estruturas de Auditoria: Revisão das estruturas de auditoria de sistemas e redes existentes para garantir que permaneçam relevantes para os cenários tecnológicos atuais.
Atualizações em Derivativos de Commodities e Proteção ao Investidor
O documento de consulta também aborda nuances específicas dentro do segmento de derivativos de commodities. O SEBI busca revisar os requisitos de divulgação para investidores e revisitar as normas existentes que regem os limites de posição em diversos produtos. Além disso, o regulador planeja atualizar a estrutura de modificação de código de cliente para garantir fluxos de trabalho operacionais mais fluidos.
Em um esforço para unificar as redes de segurança, o SEBI sugeriu a fusão dos Fundos de Proteção ao Investidor (IPF) para os segmentos de ações e commodities. Essa consolidação visa criar um mecanismo mais robusto e simplificado para proteger os participantes do mercado.
O regulador convidou comentários públicos sobre essas propostas até 13 de julho de 2026. O quadro final será notificado após uma revisão minuciosa do feedback recebido de participantes do mercado e partes interessadas.
Principais Conclusões
- Consolidação Regulatória: O SEBI visa fundir múltiplas circulares em documentos mestres únicos para bolsas de valores e requisitos de TI para reduzir a complexidade.
- Carga de Conformidade Reduzida: A proposta inclui a descontinuação de relatórios periódicos redundantes e a simplificação dos processos de registro para serviços de DMA e SOR.
- Redes de Segurança Unificadas: O regulador planeja fundir os fundos de proteção ao investidor para os segmentos de ações e commodities para simplificar as salvaguardas do mercado.