பங்குச் சந்தைகளுக்கான எளிமையான ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்பை SEBI முன்மொழிகிறது

இந்தியப் பங்குகள் மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம் (SEBI), பங்குச் சந்தைகள் மற்றும் கிளியரிங் கார்ப்பரேஷன்களை (clearing corporations) நிர்வகிக்கும் ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்பை முழுமையாக மாற்றியமைப்பதற்கான ஒரு மூலோபாயத் திட்டத்தை வெளியிட்டுள்ளது. தொழில் செய்வதை எளிதாக்கும் (ease-of-doing-business) பரந்த முயற்சியின் ஒரு பகுதியாக இருக்கும் இந்த நடவடிக்கை, காலாவதியான விதிகளை நீக்குவதன் மூலமும், சிக்கலான விதிகளை ஒருங்கிணைப்பதன் மூலமும் இணக்க நடைமுறைகளை (compliance) எளிதாக்குவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.

சந்தை உள்கட்டமைப்பு நிறுவனங்களுக்கான கட்டமைப்புகளை ஒருங்கிணைத்தல்

ஒழுங்குமுறைச் சிக்கல்களைக் குறைப்பதற்கான ஒரு முக்கிய நடவடிக்கையாக, எளிமைப்படுத்தப்பட்ட முதன்மைச் சுற்றறிக்கைகளை (master circulars) வெளியிடுவதாக SEBI முன்மொழிந்துள்ளது. பங்குச் சந்தைகள் மற்றும் கமாடிட்டி டெரிவேட்டிவ்ஸ் பரிமாற்றங்களுக்கான தற்போதைய விதிகளை ஒரே ஒருங்கிணைந்த முதன்மைச் சுற்றறிக்கையாக இணைக்க ஒழுங்குமுறை வாரியம் திட்டமிட்டுள்ளது.

மேலும், கிளியரிங் கார்ப்பரேஷன்களுக்காகத் தனியாக ஒரு முதன்மைச் சுற்றறிக்கையை வெளியிட SEBI திட்டமிட்டுள்ளது. செயல்பாடுகளின் தொழில்நுட்பத் தேவைகளைக் கையாளுவதற்கு, அனைத்து சந்தை உள்கட்டமைப்பு நிறுவனங்களுக்கும் (MIIs) பொருந்தக்கூடிய பொதுவான தகவல் தொழில்நுட்ப (IT) தேவைகளை உள்ளடக்கி ஒரு ஒருங்கிணைந்த சுற்றறிக்கை அறிமுகப்படுத்தப்படும். இந்த முறையான அணுகுமுறை அதிக தெளிவை வழங்குவதற்கும், பலதரப்பட்ட மற்றும் ஒன்றின் மேல் ஒன்று அமையும் ஆவணங்களைக் கையாளுவதில் உள்ள சுமையைக் குறைப்பதற்கும் வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது.

இணக்க மற்றும் அறிக்கையிடல் தேவைகளைச் சீரமைத்தல்

இந்த மாற்றத்தின் முக்கிய நோக்கம் தேவையற்ற காகித வேலைகளைக் குறைப்பதாகும். MII-கள் ஒழுங்குமுறை வாரியத்திடம் சமர்ப்பிக்க வேண்டிய காலமுறை அறிக்கைகளின் எண்ணிக்கையைக் குறைக்க SEBI முன்மொழிந்துள்ளது. காலாவதியான அறிக்கைகளை நிறுத்துவதன் மூலமும், சில அறிக்கைகளுக்கான மேற்பார்வையை அந்தந்த MII-களின் உள் குழுக்களிடமே ஒப்படைப்பதன் மூலமும் இது சாத்தியமாகும்.

அறிக்கையிடுவதைத் தாண்டி, பல குறிப்பிட்ட செயல்பாட்டு மாற்றங்கள் பரிசீலனையில் உள்ளன:

• Direct Market Access (DMA): DMA சேவைகளை வழங்கும் முதலீட்டு மேலாளர்களுக்கான பதிவுத் தேவையை நிறுத்துதல்.
• Smart Order Routing (SOR): SOR சேவைகளை வழங்கும் தரகர்களுக்கான ஒற்றைச் சாளரப் பதிவு முறையை (single-window registration framework) அறிமுகப்படுத்துதல்.
• Option Contracts: ஆப்ஷன் ஒப்பந்தங்களுக்கான close-to-money (CTM) விதிமுறைகளை நீக்குதல்.
• Audit Framework: MII-களுக்கான தற்போதைய அமைப்பு மற்றும் நெட்வொர்க் தணிக்கை கட்டமைப்பை விரிவாக மறுஆய்வு செய்தல்.

முதலீட்டாளர் பாதுகாப்பு மற்றும் சந்தை செயல்திறனை மேம்படுத்துதல்

இந்த ஆலோசனைக் குறிப்பு சந்தையின் நேர்மை மற்றும் முதலீட்டாளர் பாதுகாப்பு தொடர்பான முக்கியமான அம்சங்களையும் தொட்டுச் செல்கிறது. கமாடிட்டி டெரிவேட்டிவ்ஸில் பங்கேற்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கான தகவல் வெளிப்படைத்தன்மைத் தேவைகளை மறுஆய்வு செய்யவும், பல்வேறு தயாரிப்புகளில் பொசிஷன் லிமிட்களை (position limits) நிர்வகிக்கும் விதிமுறைகளை மீண்டும் பரிசீலிக்கவும் SEBI பரிந்துரைத்துள்ளது.

வர்த்தகர்களுக்கான பாதுகாப்பு நடவடிக்கைகளை எளிமையாக்கும் முயற்சியாக, ஈக்விட்டி மற்றும் கமாடிட்டி பிரிவுகளுக்கான முதலீட்டாளர் பாதுகாப்பு நிதிகளை இணைக்க ஒழுங்குமுறை வாரியம் முன்மொழிந்துள்ளது. கூடுதலாக, தடையற்ற செயல்பாட்டுப் பணிப்பாய்வுகளை உறுதி செய்வதற்காக, கிளையன்ட் கோட் மாற்றும் முறையை (client code modification process) புதுப்பிக்க இந்த கட்டமைப்பு முயல்கிறது.

இந்த முன்மொழிவுகள் குறித்த பொது கருத்துக்களைப் பெறுவதற்கு SEBI அழைப்பு விடுத்துள்ளது; கருத்துக்கள் ஜூலை 13, 2026 வரை ஏற்றுக்கொள்ளப்படும். கொள்கை அடிப்படையிலான மற்றும் திறமையான அமைப்பை உறுதி செய்வதற்காக, சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் மற்றும் பங்குதாரர்களிடமிருந்து பெறப்படும் கருத்துக்களை ஒழுங்குமுறை வாரியம் மதிப்பீடு செய்த பின்னரே இறுதி ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்பு அறிவிக்கப்படும்.

முக்கிய அம்சங்கள்

• ஒழுங்குமுறை ஒருங்கிணைப்பு: சிக்கலைக் குறைக்க, பங்கு மற்றும் கமாடிட்டி பரிமாற்றங்களுக்கான தனித்தனி விதிகளை ஒரே முதன்மைச் சுற்றறிக்கைகளாக இணைக்க SEBI இலக்கு வைத்துள்ளது.
• செயல்பாட்டு எளிமை: காலமுறை அறிக்கையிடல் சுமையைக் குறைத்தல் மற்றும் Smart Order Routing (SOR)-க்கான ஒற்றைச் சாளரப் பதிவு முறையை அறிமுகப்படுத்துதல் ஆகியவை இந்தத் திட்டத்தில் அடங்கும்.
• ஒருங்கிணைந்த பாதுகாப்பு வலைகள்: செயல்திறனை மேம்படுத்த, ஈக்விட்டி மற்றும் கமாடிட்டி ஆகிய இரு பிரிவுகளுக்கான முதலீட்டாளர் பாதுகாப்பு நிதிகளையும் இணைக்க SEBI முன்மொழிகிறது.