SEBI نے اسٹاک ایکسچینج کے قوانین کو سادہ بنانے کے لیے ریگولیٹری اصلاحات کی تجویز پیش کی
سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج بورڈ آف انڈیا (SEBI) نے اسٹاک ایکسچینجز اور کلیئرنگ کارپوریشنز کے لیے ریگولیٹری منظرنامے کو بہتر بنانے کے لیے ایک اہم قدم اٹھایا ہے۔ متروک دفعات کو ختم کرنے اور موجودہ قوانین کو یکجا کرنے کی تجویز دے کر، ریگولیٹر کا مقصد بھارت کی کیپیٹل مارکیٹس میں کاروبار کرنے میں آسانی کو بڑھانا ہے۔
کارکردگی کے لیے فریم ورکس کو یکجا کرنا
SEBI کی تجویز کا ایک مرکزی ستون ایک زیادہ متحد اور کم بکھرے ہوئے ریگولیٹری ڈھانچے کی طرف منتقلی ہے۔ فی الحال، مارکیٹ کے شرکاء کو مختلف سرکلرز کے ایک پیچیدہ جال سے گزرنا پڑتا ہے۔ اس مسئلے کو حل کرنے کے لیے، SEBI کا منصوبہ ہے کہ وہ اسٹاک ایکسچینجز اور کموڈٹی ڈیریویٹوز ایکسچینجز کو الگ کرنے والی دفعات کو ضم کر کے اسٹاک ایکسچینجز کے لیے ایک ہی ماسٹر سرکولر جاری کرے۔
مزید برآں، ریگولیٹر کا ارادہ کلیئرنگ کارپوریشنز کے لیے ایک مخصوص ماسٹر سرکولر بنانے کا ہے۔ ڈیجیٹل انفراسٹرکچر پر بڑھتی ہوئی انحصار کو تسلیم کرتے ہوئے، SEBI تمام مارکیٹ انفراسٹرکچر انسٹی ٹیوشنز (MIIs) پر لاگو ہونے والی عام انفارمیشن ٹیکنالوجی (IT) کی ضروریات کو کور کرنے کے لیے ایک یکجا سرکولر کی بھی تجویز دیتا ہے۔ اصولوں پر مبنی فریم ورک کی طرف یہ تبدیلی تکرار کو کم کرنے اور زیادہ آپریشنل لچک فراہم کرنے کے لیے ڈیزائن کی گئی ہے۔
تعمیل کے بوجھ اور تکرار کو کم کرنا
مارکیٹ کے اداروں کو اکثر درپیش "compliance fatigue" (تعمیل کی تھکن) کو کم کرنے کے لیے ایک بڑے اقدام کے طور پر، SEBI نے وقتاً فوقتاً رپورٹنگ میں نمایاں کمی کی تجویز دی ہے۔ ریگولیٹر کا مقصد ان رپورٹس کو ختم کرنا ہے جو بدلتی ہوئی مارکیٹ کی صورتحال کی وجہ سے غیر ضروری ہو چکی ہیں یا مخصوص رپورٹس کی نگرانی MIIs کی اندرونی کمیٹیوں کو منتقل کرنا ہے۔
مخصوص آپریشنل تبدیلیوں میں شامل ہیں:
- Direct Market Access (DMA): DMA خدمات فراہم کرنے والے انویسٹمنٹ مینیجرز کے لیے لازمی رجسٹریشن کی ضرورت کو ختم کرنا۔
- Smart Order Routing (SOR): SOR خدمات پیش کرنے والے بروکرز کے لیے ایک ہموار، سنگل ونڈو رجسٹریشن فریم ورک متعارف کروانا۔
- Derivatives Trading: ٹریڈنگ میکانزم کو سادہ بنانے کے لیے آپشن کنٹریکٹس کے لیے Close-to-Money (CTM) اصولوں کو ختم کرنا۔
- Audit Frameworks: موجودہ سسٹم اور نیٹ ورک آڈٹ پروٹوکولز کا جائزہ لینا جو اس وقت MIIs کو کنٹرول کر رہے ہیں تاکہ یہ یقینی بنایا جا سکے کہ وہ جدید تکنیکی معیارات کے مطابق رہیں۔
سرمایہ کاروں کے تحفظ اور مارکیٹ کی نگرانی کو مضبوط بنانا
انتظامی سرलीकरण کے علاوہ، SEBI کئی ایسے اصولوں پر نظر ثانی کر رہا ہے جو مارکیٹ کی شفافیت اور سرمایہ کاروں کی حفاظت پر اثر انداز ہوتے ہیں۔ مشاورت کا کاغذ کموڈٹی ڈیریویٹوز سیکٹر میں سرمایہ کاروں کے لیے ڈسکلوژر کی ضروریات کے جائزے اور مختلف مصنوعات پر موجودہ پوزیشن کی حدود پر نظر ثانی کی تجویز دیتا ہے۔
مارکیٹ کے شرکاء کے لیے ایک زیادہ مربوط حفاظتی جال کو یقینی بنانے کے لیے، SEBI نے ایکویٹی اور کموڈٹی سیکمنٹس کے لیے انویسٹر پروٹیکشن فنڈز (IPF) کو ضم کرنے کی بھی تجویز دی ہے۔ مزید برآں، ریگولیٹر کا منصوبہ کلائنٹ کوڈ کی ترمیم کے فریم ورک کو اپ ڈیٹ کرنے کا ہے تاکہ درستگی اور اصلاح میں آسانی کو بہتر بنایا جا سکے۔
یہ تجویز ریگولیٹری ماحول کو جدید بنانے کے مقصد سے SEBI کے ذریعے کیے جانے والے جائزوں کے سلسلے میں چوتھی تجویز ہے۔ ریگولیٹر نے ان تجاویز پر عوامی تبصروں کی دعوت دی ہے، جو حتمی فریم ورک کے نوٹیفائی ہونے سے پہلے 13 جولائی 2026 تک قبول کیے جائیں گے۔
اہم نکات
- متحدہ رول بک: SEBI کا مقصد پیچیدگی کو کم کرنے کے لیے اسٹاک ایکسچینجز، کلیئرنگ کارپوریشنز اور IT ضروریات کے لیے متعدد سرکلرز کو سنگل ماسٹر سرکلرز میں ضم کرنا ہے۔
- ہموار تعمیل: تجویز میں غیر ضروری وقتاً فوقتاً رپورٹس کو ختم کرنا اور DMA خدمات اور Smart Order Routing کے لیے رجسٹریشن کے عمل کو سادہ بنانا شامل ہے۔
- مربوط تحفظ: ایک زیادہ موثر حفاظتی میکانزم بنانے کے لیے ایکویٹی اور کموڈٹی سیکمنٹس کے لیے انویسٹر پروٹیکشن فنڈز کو ضم کرنے کے منصوبے تیار ہیں۔