સ્ટોક એક્સચેન્જો અને ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશન્સ માટે SEBI એ મોટાપાયે નિયમનકારી સુધારાની દરખાસ્ત કરી છે

સેક્યુરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઈન્ડિયા (SEBI) એ સ્ટોક એક્સચેન્જો અને ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશન્સનું સંચાલન કરતા નિયમનકારી માળખાને સરળ બનાવવા માટે એક વ્યાપક દરખાસ્ત રજૂ કરી છે. વ્યાપાર કરવાની સરળતા (ease of doing business) વધારવાના હેતુથી, રેગ્યુલેટર જૂની જોગવાઈઓને નાબૂદ કરવા અને વિખરાયેલા નિયમોને એક સુવ્યવસ્થિત અને કાર્યક્ષમ પ્રણાલીમાં એકત્રિત કરવાની યોજના ધરાવે છે.

વધુ સારી નિયમનકારી સ્પષ્ટતા માટે પરિપત્રોનું એકત્રીકરણ

SEBI ની દરખાસ્તનો મુખ્ય આધારસ્તંભ સ્ટોક એક્સચેન્જો અને ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશન્સ માટેના માસ્ટર પરિપત્રનું આમૂલ સરળતાકરણ છે. હાલમાં, માર્કેટ ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ઇન્સ્ટિટ્યુશન્સ (MIIs) એ અનેક પરિપત્રોના જટિલ માળખા સાથે કામ કરવું પડે છે. આ સમસ્યાના ઉકેલ માટે, SEBI ઇક્વિટી અને કોમોડિટી ડેરિવેટિવ એક્સચેન્જો બંને સાથે સંબંધિત જોગવાઈઓને જોડીને સ્ટોક એક્સચેન્જો માટે એક જ માસ્ટર પરિપત્ર બહાર પાડવા ઈચ્છે છે.

વધુમાં, રેગ્યુલેટર ખાસ કરીને ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશન્સ માટે સમર્પિત માસ્ટર પરિપત્ર બહાર પાડવાની યોજના ધરાવે છે. ટેકનિકલ પાસાઓને સંબોધવા માટે, તમામ MIIs ને લાગુ પડતી સામાન્ય ઇન્ફોર્મેશન ટેકનોલોજીની જરૂરિયાતોને આવરી લેવા માટે એક અલગ એકીકૃત પરિપત્ર રજૂ કરવામાં આવશે. આ પગલું અસ્પષ્ટતા ઘટાડવા અને એ સુનિશ્ચિત કરવા માટે છે કે પાલન (compliance) અમલદારશાહીની જટિલતાને બદલે સિદ્ધાંતો દ્વારા સંચાલિત હોય.

પાલનનો બોજ અને બિનજરૂરી રિપોર્ટિંગ ઘટાડવું

એક્સચેન્જો પર વહીવટી બોજ ઘટાડવાના મહત્વપૂર્ણ પગલામાં, SEBI એ રેગ્યુલેટરને સબમિટ કરવા પડતા સમયાંતરે રિપોર્ટ્સની સંખ્યા ઘટાડવાની દરખાસ્ત કરી છે. આધુનિક ટ્રેડિંગ યુગમાં આમાંથી ઘણા રિપોર્ટ્સ બિનજરૂરી બની ગયા છે. SEBI આ બિનજરૂરી ફાઇલિંગ્સને બંધ કરવા અથવા તેમની દેખરેખ MIIs ની પોતાની આંતરિક સમિતિઓને સોંપવા ઈચ્છે છે.

આ સુધારામાં ચોક્કસ કામગીરીના અવરોધોને પણ લક્ષ્ય બનાવવામાં આવ્યા છે. મુખ્ય દરખાસ્તોમાં શામેલ છે:

• Direct Market Access (DMA): DMA સેવાઓ પૂરી પાડતા ઇન્વેસ્ટમેન્ટ મેનેજરો માટે ફરજિયાત નોંધણીની જરૂરિયાત બંધ કરવી.
• Smart Order Routing (SOR): SOR સેવાઓ આપતા બ્રોકર્સ માટે વધુ કાર્યક્ષમ સિંગલ-વિન્ડો રજિસ્ટ્રેશન ફ્રેમવર્ક રજૂ કરવું.
• Option Contracts: ઓપ્શન કોન્ટ્રાક્ટ્સ માટે વર્તમાન Close-to-Money (CTM) ધોરણો બંધ કરવા.
• Audits and Limits: હાલની સિસ્ટમ અને નેટવર્ક ઓડિટ ફ્રેમવર્કની સમીક્ષા કરવી અને વિવિધ પ્રોડક્ટ્સમાં પોઝિશન લિમિટના નિયમો પર પુનઃવિચાર કરવો.

રોકાણકાર સુરક્ષા અને બજારની કાર્યક્ષમતા વધારવી

વહીવટી સરળતા ઉપરાંત, આ દરખાસ્ત રોકાણકાર સંબંધિત માળખાને આધુનિક બનાવવાનો પ્રયાસ કરે છે. SEBI કોમોડિટી ડેરિવેટિવ રોકાણકારો માટે ડિસ્ક્લોઝર જરૂરિયાતોની સમીક્ષા કરવા અને વર્તમાન બજાર પદ્ધતિઓને વધુ સારી રીતે અનુરૂપ બનાવવા માટે ક્લાયન્ટ કોડ મોડિફિકેશન ફ્રેમવર્કને અપડેટ કરવા પર ધ્યાન આપી રહ્યું છે.

મહત્વપૂર્ણ રીતે, રેગ્યુલેટરે ઇક્વિટી અને કોમોડિટી સેગમેન્ટ માટેના ઇન્વેસ્ટર પ્રોટેક્શન ફંડ્સ (IPF) ને મર્જ કરવાની સૂચના આપી છે. આ એકીકરણનો હેતુ બજારના સહભાગીઓ માટે વધુ એકીકૃત અને મજબૂત સુરક્ષા કવચ બનાવવાનો છે. ડુપ્લિકેશન ઘટાડીને અને કામગીરીની લવચીકતા સુધારીને, SEBI એવું બજાર વાતાવરણ બનાવવા ઈચ્છે છે જે ઉચ્ચ નિયમનકારી અને વ્યાવસાયિક રીતે ચપળ બંને હોય.

હિતધારકો અને બજારના સહભાગીઓને આ દરખાસ્તો પર તેમની ટિપ્પણીઓ ૧૩ જુલાઈ, ૨૦૨૬ સુધી સબમિટ કરવા માટે આમંત્રિત કરવામાં આવ્યા છે, ત્યારબાદ અંતિમ માળખું જાહેર કરવામાં આવશે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• સુવ્યવસ્થિત દસ્તાવેજીકરણ: SEBI એક્સચેન્જો, ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશન્સ અને IT જરૂરિયાતો માટે અનેક અલગ-અલગ પરિપત્રોને સિંગલ માસ્ટર પરિપત્રોમાં એકત્રિત કરવાનું લક્ષ્ય રાખે છે.
• લાલિયાવાડીમાં ઘટાડો: દરખાસ્તમાં બિનજરૂરી સમયાંતરે રિપોર્ટ્સ બંધ કરવા અને DMA અને SOR સેવાઓ માટે નોંધણી પ્રક્રિયાઓને સરળ બનાવવાનો સમાવેશ થાય છે.
• માળખાગત એકીકરણ: બજારની કાર્યક્ષમતા વધારવા માટે રેગ્યુલેટર ઇક્વિટી અને કોમોડિટી સેગમેન્ટ માટેના ઇન્વેસ્ટર પ્રોટેક્શન ફંડ્સને મર્જ કરવાની યોજના ધરાવે છે.