பங்குச் சந்தைகள் மற்றும் கிளியரிங் கார்ப்பரேஷன்களுக்கான முக்கிய ஒழுங்குமுறை சீர்திருத்தத்தை SEBI முன்மொழிகிறது

இந்தியப் பங்குகள் மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம் (SEBI), பங்குச் சந்தைகள் மற்றும் கிளியரிங் கார்ப்பரேஷன்களைக் கட்டுப்படுத்தும் ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்பை எளிமையாக்குவதற்கான ஒரு விரிவான முன்மொழிவை வெளியிட்டுள்ளது. வணிகம் செய்வதை எளிதாக்குவதை நோக்கமாகக் கொண்டு, காலாவதியான விதிகளை நீக்கவும், சிதறிக் கிடக்கும் விதிகளை ஒருங்கிணைத்து ஒரு சீரமைக்கப்பட்ட, திறமையான அமைப்பாக மாற்றவும் ஒழுங்குமுறை ஆணையம் திட்டமிட்டுள்ளது.

சிறந்த ஒழுங்குமுறை தெளிவிற்காகச் சுற்றறிக்கைகளை ஒருங்கிணைத்தல்

SEBI-ன் முன்மொழிவின் முக்கிய தூணாக, பங்குச் சந்தைகள் மற்றும் கிளியரிங் கார்ப்பரேஷன்களுக்கான முதன்மைச் சுற்றறிக்கையை (Master Circular) தீவிரமாக எளிமையாக்குவது உள்ளது. தற்போது, சந்தை உள்கட்டமைப்பு நிறுவனங்கள் (MIIs) பல சுற்றறிக்கைகளின் சிக்கலான வலைப்பின்னலை கையாள வேண்டியுள்ளது. இதனைத் தீர்க்க, பங்குகள் (equity) மற்றும் கமாடிட்டி டெரிவேட்டிவ்ஸ் (commodity derivatives) ஆகிய இரண்டிற்கும் தொடர்புடைய விதிகளை இணைப்பதன் மூலம், பங்குச் சந்தைகளுக்கான ஒற்றை முதன்மைச் சுற்றறிக்கையை வெளியிட SEBI திட்டமிட்டுள்ளது.

மேலும், கிளியரிங் கார்ப்பரேஷன்களுக்காக பிரத்யேகமான ஒரு முதன்மைச் சுற்றறிக்கையை வெளியிட ஒழுங்குமுறை ஆணையம் திட்டமிட்டுள்ளது. தொழில்நுட்பச் சூழலைக் கையாள, அனைத்து MII-களுக்கும் பொருந்தக்கூடிய பொதுவான தகவல் தொழில்நுட்பத் தேவைகளை உள்ளடக்கி, ஒரு தனி ஒருங்கிணைந்த சுற்றறிக்கை அறிமுகப்படுத்தப்படும். இந்த நடவடிக்கை குழப்பங்களைக் குறைக்கவும், விதிமுறைப் பின்பற்றுதல் என்பது அதிகாரத்துவ நெரிசலைத் தவிர்த்து, கொள்கைகளின் அடிப்படையில் இருப்பதை உறுதி செய்யவும் வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது.

இணக்கச் சுமைகள் மற்றும் தேவையற்ற அறிக்கையிடலைக் குறைத்தல்

பங்குச் சந்தைகளின் நிர்வாகச் சுமையைக் குறைப்பதற்கான ஒரு குறிப்பிடத்தக்க நடவடிக்கையாக, ஒழுங்குமுறை ஆணையத்திற்கு சமர்ப்பிக்க வேண்டிய காலமுறை அறிக்கைகளின் எண்ணிக்கையைக் குறைக்க SEBI முன்மொழிந்துள்ளது. நவீன வர்த்தக யுகத்தில் இவற்றில் பல அறிக்கைகள் தேவையற்றவையாகிவிட்டன. இந்தத் தேவையற்ற பதிவுகளை நிறுத்த அல்லது அவற்றின் மேற்பார்வையை MII-களின் உள் குழுக்களுக்கே மாற்ற SEBI எண்ணுகிறது.

இந்தச் சீர்திருத்தம் குறிப்பிட்ட செயல்பாட்டுத் தடைகளையும் குறிவைக்கிறது. முக்கிய முன்மொழிவுகள் பின்வருமாறு:

• நேரடி சந்தை அணுகல் (Direct Market Access - DMA): DMA சேவைகளை வழங்கும் முதலீட்டு மேலாளர்களுக்கான கட்டாயப் பதிவுத் தேவையை நிறுத்துதல்.
• ஸ்மார்ட் ஆர்டர் ரூட்டிங் (Smart Order Routing - SOR): SOR சேவைகளை வழங்கும் புரோக்கர்களுக்கான மிகவும் திறமையான ஒற்றை-சாளரப் பதிவு கட்டமைப்பை அறிமுகப்படுத்துதல்.
• ஆப்ஷன் ஒப்பந்தங்கள் (Option Contracts): ஆப்ஷன் ஒப்பந்தங்களுக்கான தற்போதைய Close-to-Money (CTM) விதிமுறைகளை நிறுத்துதல்.
• தணிக்கைகள் மற்றும் வரம்புகள் (Audits and Limits): தற்போதுள்ள அமைப்பு மற்றும் நெட்வொர்க் தணிக்கைக் கட்டமைப்பை மறுஆய்வு செய்தல் மற்றும் பல்வேறு தயாரிப்புகளில் நிலையை நிர்ணயிக்கும் (position limits) வரம்புகளை மறுபரிசீலனை செய்தல்.

முதலீட்டாளர் பாதுகாப்பு மற்றும் சந்தை செயல்திறனை மேம்படுத்துதல்

நிர்வாக எளிமைக்கு அப்பால், இந்த முன்மொழிவு முதலீட்டாளர் தொடர்பான கட்டமைப்புகளை நவீனப்படுத்த முயல்கிறது. கமாடிட்டி டெரிவேட்டிவ்ஸ் முதலீட்டாளர்களுக்கான தகவல் வெளிப்படைத்தன்மைத் தேவைகளை மறுஆய்வு செய்யவும் மற்றும் தற்போதைய சந்தை நடைமுறைகளுக்கு ஏற்ப கிளையண்ட் கோட் திருத்தக் கட்டமைப்பை (client code modification framework) புதுப்பிக்கவும் SEBI திட்டமிட்டுள்ளது.

முக்கியமாக, பங்குகள் மற்றும் கமாடிட்டி பிரிவுகளுக்கான முதலீட்டாளர் பாதுகாப்பு நிதிகளை (Investor Protection Funds - IPF) இணைக்க ஒழுங்குமுறை ஆணையம் பரிந்துரைத்துள்ளது. இந்த ஒருங்கிணைப்பு சந்தை பங்கேற்பாளர்களுக்கு மிகவும் ஒருங்கிணைந்த மற்றும் வலுவான பாதுகாப்பு வலையை உருவாக்க இலக்கு கொண்டுள்ளது. இரட்டிப்புத் தன்மையைக் குறைப்பதன் மூலமும், செயல்பாட்டு நெகிழ்வுத்தன்மையை மேம்படுத்துவதன் மூலமும், SEBI மிகவும் ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட மற்றும் வணிக ரீதியாக சுறுசுறுப்பான சந்தை சூழலை உருவாக்க விரும்புகிறது.

இந்த முன்மொழிவுகள் குறித்த கருத்துக்களைச் சமர்ப்பிக்க பங்குதாரர்கள் மற்றும் சந்தை பங்கேற்பாளர்களுக்கு ஜூலை 13, 2026 வரை அழைப்பு விடுக்கப்பட்டுள்ளது, அதன் பிறகு இறுதி கட்டமைப்பு அறிவிக்கப்படும்.

முக்கிய அம்சங்கள்

• சீரமைக்கப்பட்ட ஆவணங்கள்: பங்குச் சந்தைகள், கிளியரிங் கார்ப்பரேஷன்கள் மற்றும் தகவல் தொழில்நுட்பத் தேவைகளுக்காகப் பல வேறுபட்ட சுற்றறிக்கைகளை ஒற்றை முதன்மைச் சுற்றறிக்கைகளாக ஒருங்கிணைக்க SEBI இலக்கு வைத்துள்ளது.
• குறைக்கப்பட்ட சிவப்பு நாடா முறை (Red Tape): தேவையற்ற காலமுறை அறிக்கைகளை நிறுத்துதல் மற்றும் DMA மற்றும் SOR சேவைகளுக்கான பதிவு செயல்முறைகளை எளிமையாக்குதல் ஆகியவை இந்த முன்மொழிவில் அடங்கும்.
• கட்டமைப்பு ஒருங்கிணைப்பு: சந்தை செயல்திறனை மேம்படுத்த பங்குகள் மற்றும் கமாடிட்டி பிரிவுகளுக்கான முதலீட்டாளர் பாதுகாப்பு நிதிகளை இணைக்க ஒழுங்குமுறை ஆணையம் திட்டமிட்டுள்ளது.