SEBI stelt grote regelgevende hervorming voor voor effectenbeurzen en clearingcorporaties

De Securities and Exchange Board of India (SEBI) heeft een ingrijpend voorstel gepresenteerd om het regelgevend kader voor effectenbeurzen en clearingcorporaties te vereenvoudigen. Met als doel het gemak van zakendoen te vergroten, is de toezichthouder van plan verouderde bepalingen af te schaffen en gefragmenteerde regels te consolideren in een gestroomlijnd, efficiënt systeem.

Consolidatie van circulaires voor meer regelgevende duidelijkheid

Een centrale pijler van het voorstel van SEBI is de radicale vereenvoudiging van de Master Circular voor effectenbeurzen en clearingcorporaties. Momenteel moeten markt-infrastructuurinstellingen (MII's) navigeren door een complex web van meerdere circulaires. Om dit aan te pakken, is SEBI van plan om één enkele master circular voor effectenbeurzen uit te geven door bepalingen met betrekking tot zowel aandelen- als grondstoffenderivatenbeurzen samen te voegen.

Bovendien is de toezichthouder van plan om een specifieke master circular uit te geven voor clearingcorporaties. Om de technische aspecten aan te pakken, zal een aparte geconsolideerde circulaire worden geïntroduceerd die de algemene IT-eisen dekt die van toepassing zijn op alle MII's. Deze stap is bedoeld om onduidelijkheid te verminderen en ervoor te zorgen dat naleving wordt gestuurd door principes in plaats van door het navigeren door bureaucratische complexiteit.

Vermindering van nalevingslasten en overbodige rapportage

In een belangrijke stap om de administratieve last voor beurzen te verminderen, heeft SEBI een vermindering voorgesteld van het aantal periodieke rapporten dat aan de toezichthouder moet worden overlegd. Veel van deze rapporten zijn overbodig geworden in het moderne handels tijdperk. SEBI is van plan deze onnodige indieningen stop te zetten of het toezicht ervan over te dragen aan de interne commissies van de MII's zelf.

De hervorming richt zich ook op specifieke operationele hindernissen. Belangrijke voorstellen zijn onder meer:

• Direct Market Access (DMA): Het afschaffen van de verplichte registratievereiste voor vermogensbeheerders die DMA-diensten verlenen.
• Smart Order Routing (SOR): Het introduceren van een efficiënter 'single-window' registratiekader voor brokers die SOR-diensten aanbieden.
• Optiecontracten: Het afschaffen van de huidige Close-to-Money (CTM)-normen voor optiecontracten.
• Audits en limieten: Het herzien van het bestaande systeem- en netwerkauditkader en het opnieuw bekijken van de normen die de positielimieten voor verschillende producten beheersen.

Verbetering van de beleggersbescherming en marktefficiëntie

Naast administratief gemak streeft het voorstel naar de modernisering van kaders met betrekking tot beleggers. SEBI wil de openbaarmakingsvereisten voor beleggers in grondstoffenderivaten herzien en het kader voor het wijzigen van cliëntcodes bijwerken om beter aan te sluiten bij de huidige marktpraktijken.

Cruciaal is dat de toezichthouder heeft voorgesteld om de Investor Protection Funds (IPF) voor de aandelen- en grondstoffensegmenten samen te voegen. Deze consolidatie heeft tot doel een meer verenigd en robuust vangnet te creëren voor marktdeelnemers. Door duplicatie te verminderen en de operationele flexibiliteit te verbeteren, beoogt SEBI een marktomgeving te creëren die zowel strikt gereguleerd als commercieel wendbaar is.

Belanghebbenden en marktdeelnemers zijn uitgenodigd om tot 13 juli 2026 hun reacties op deze voorstellen in te dienen, waarna een definitief kader zal worden bekendgemaakt.

Belangrijkste punten

• Gestroomlijnde documentatie: SEBI streeft ernaar om meerdere uiteenlopende circulaires samen te voegen tot enkele master circulars voor beurzen, clearingcorporaties en IT-eisen.
• Minder bureaucratie: Het voorstel omvat het stopzetten van overbodige periodieke rapporten en het vereenvoudigen van registratieprocessen voor DMA- en SOR-diensten.
• Structurele integratie: De toezichthouder is van plan om de beleggersbeschermingsfondsen voor de aandelen- en grondstoffensegmenten samen te voegen om de marktefficiëntie te vergroten.