SEBI Mencadangkan Perombakan Kawal Selia Besar-besaran untuk Bursa Saham dan Korporasi Pembersihan

Securities and Exchange Board of India (SEBI) telah mendedahkan cadangan menyeluruh untuk memudahkan rangka kerja kawal selia yang mentadbir bursa saham dan korporasi pembersihan. Bertujuan untuk meningkatkan kemudahan menjalankan perniagaan, pengawal selia tersebut merancang untuk menghapuskan peruntukan lapuk dan menyatukan peraturan yang terfragmentasi ke dalam sistem yang lebih lancar dan cekap.

Menyatukan Pekeliling untuk Kejelasan Kawal Selia yang Lebih Baik

Tunjang utama cadangan SEBI adalah penyederhanaan radikal Pekeliling Induk (Master Circular) untuk Bursa Saham dan Korporasi Pembersihan. Pada masa ini, institusi infrastruktur pasaran (MII) perlu mengemudi rangkaian pekeliling yang kompleks dan pelbagai. Untuk menangani perkara ini, SEBI berhasrat untuk mengeluarkan satu pekeliling induk tunggal untuk bursa saham dengan menggabungkan peruntukan yang berkaitan dengan bursa derivatif ekuiti dan komoditi.

Selain itu, pengawal selia merancang untuk mengeluarkan pekeliling induk khusus untuk korporasi pembersihan. Bagi menangani landskap teknikal, satu pekeliling konsolidasi berasingan akan diperkenalkan untuk merangkumi keperluan teknologi maklumat umum yang terpakai kepada semua MII. Langkah ini direka untuk mengurangkan kekaburan dan memastikan pematuhan dipacu oleh prinsip dan bukannya melalui kerenah birokrasi yang padat.

Mengurangkan Beban Pematuhan dan Pelaporan Berlebihan

Dalam langkah signifikan untuk mengurangkan beban pentadbiran terhadap bursa, SEBI telah mencadangkan pengurangan bilangan laporan berkala yang mesti dikemukakan kepada pengawal selia. Banyak daripada laporan ini telah menjadi berlebihan dalam era perdagangan moden. SEBI berhasrat untuk sama ada menghentikan pemfailan yang tidak perlu ini atau memindahkan pengawasannya kepada jawatankuasa dalaman MII itu sendiri.

Perombakan ini juga menyasarkan halangan operasi tertentu. Cadangan utama termasuk:

  • Direct Market Access (DMA): Menghentikan keperluan pendaftaran mandatori bagi pengurus pelaburan yang menyediakan perkhidmatan DMA.
  • Smart Order Routing (SOR): Memperkenalkan rangka kerja pendaftaran satu pintu yang lebih cekap untuk broker yang menawarkan perkhidmatan SOR.
  • Kontrak Opsyen: Menghentikan norma Close-to-Money (CTM) semasa untuk kontrak opsyen.
  • Audit dan Had: Menyemak semula rangka kerja audit sistem dan rangkaian sedia ada serta meneliti semula norma yang mentadbir had kedudukan (position limits) merentasi pelbagai produk.

Meningkatkan Perlindungan Pelabur dan Kecekapan Pasaran

Selain kemudahan pentadbiran, cadangan ini bertujuan untuk memodenkan rangka kerja berkaitan pelabur. SEBI sedang meneliti keperluan pendedahan bagi pelabur derivatif komoditi dan mengemas kini rangka kerja pengubahsuaian kod pelanggan agar lebih sesuai dengan amalan pasaran semasa.

Secara pentingnya, pengawal selia telah mencadangkan penggabungan Dana Perlindungan Pelabur (IPF) bagi segmen ekuiti dan komoditi. Konsolidasi ini bertujuan untuk mewujudkan rangkaian keselamatan yang lebih bersatu dan teguh bagi peserta pasaran. Dengan mengurangkan pertindihan dan meningkatkan fleksibiliti operasi, SEBI berhasrat untuk mewujudkan persekitaran pasaran yang dikawal selia dengan ketat namun tangkas secara komersial.

Pihak berkepentingan dan peserta pasaran telah dijemput untuk mengemukakan ulasan mereka mengenai cadangan ini sehingga 13 Julai 2026, selepas itu rangka kerja muktamad akan dimaklumkan.

Ringkasan Utama

  • Dokumentasi yang Lancar: SEBI bertujuan untuk menyatukan pelbagai pekeliling yang berbeza ke dalam pekeliling induk tunggal untuk bursa, korporasi pembersihan, dan keperluan IT.
  • Pengurangan Birokrasi: Cadangan ini termasuk menghentikan laporan berkala yang berlebihan dan memudahkan proses pendaftaran untuk perkhidmatan DMA dan SOR.
  • Integrasi Struktur: Pengawal selia merancang untuk menggabungkan dana perlindungan pelabur bagi segmen ekuiti dan komoditi untuk meningkatkan kecekapan pasaran.