SEBI Mencadangkan Perombakan Kawal Selia Besar untuk Memudahkan Peraturan Bursa Saham

Lembaga Sekuriti dan Bursa India (SEBI) telah mendedahkan cadangan penting untuk merombak rangka kerja kawal selia yang mentadbir bursa saham dan korporasi penyelesaian. Inisiatif ini bertujuan untuk meningkatkan kemudahan menjalankan perniagaan dengan menghapuskan peruntukan lapuk dan menyatukan peraturan yang berpecah-belah ke dalam satu sistem yang lancar dan cekap.

Menyatukan Rangka Kerja untuk Institusi Infrastruktur Pasaran

Dalam langkah untuk mengurangkan kerumitan, SEBI merancang untuk merombak Pekeliling Induk semasa bagi Bursa Saham dan Korporasi Penyelesaian (MII). Pada masa ini, peserta pasaran perlu menavigasi pelbagai pekeliling yang bertindih, yang boleh menyebabkan kekeliruan pematuhan. Untuk menangani perkara ini, pengawal selia mencadangkan pengeluaran satu pekeliling induk tunggal yang menyepadukan peruntukan untuk kedua-dua bursa saham dan bursa derivatif komoditi.

Selain itu, SEBI berhasrat untuk mengeluarkan pekeliling induk khusus untuk korporasi penyelesaian. Bagi menyelaraskan operasi dengan lebih lanjut, satu pekeliling disatukan yang berasingan akan diperkenalkan untuk merangkumi keperluan teknologi maklumat (IT) umum yang terpakai di semua Institusi Infrastruktur Pasaran. Peralihan struktur ini direka untuk beralih ke arah model kawal selia berasaskan prinsip dan bukannya model yang semata-mata berasaskan peraturan.

Mengurangkan Beban Pematuhan dan Pertindihan

Tonggak utama cadangan ini adalah pengurangan geseran pentadbiran. SEBI telah mengenal pasti beberapa bidang di mana keperluan pelaporan telah menjadi bertindih. Pengawal selia mencadangkan penghentian pelbagai laporan berkala yang tidak lagi mempunyai tujuan fungsian, atau sebagai alternatif, mengalihkan pengawasan laporan tersebut kepada jawatankuasa dalaman MII.

Perubahan kawal selia khusus yang bertujuan untuk mengurangkan "birokrasi" termasuk:

  • Direct Market Access (DMA): Menghentikan pendaftaran mandatori bagi pengurus pelaburan yang menyediakan perkhidmatan DMA.
  • Smart Order Routing (SOR): Memperkenalkan rangka kerja pendaftaran satu pintu bagi broker yang menawarkan perkhidmatan SOR.
  • Kontrak Opsyen: Memansuhkan norma Close-to-Money (CTM) sedia ada untuk kontrak opsyen.
  • Audit: Menyemak semula rangka kerja audit sistem dan rangkaian semasa untuk memastikan ia kekal relevan dengan keperluan teknologi moden.

Kemas Kini Norma Komoditi dan Perlindungan Pelabur

Kertas rundingan tersebut juga menyentuh bidang operasi kritikal seperti derivatif komoditi dan keselamatan pelabur. SEBI sedang meneliti keperluan pendedahan bagi pelabur derivatif komoditi dan menyemak semula norma sedia ada yang mentadbir had kedudukan merentasi pelbagai produk.

Dalam usaha untuk mewujudkan sinergi antara segmen pasaran yang berbeza, pengawal selia telah mencadangkan penggabungan Dana Perlindungan Pelabur (IPF) yang kini digunakan untuk segmen ekuiti dan komoditi. Selain itu, rangka kerja untuk pengubahsuaian kod pelanggan akan dikemas kini untuk meningkatkan fleksibiliti operasi.

Ini menandakan semakan keempat dalam siri usaha oleh SEBI untuk memodenkan peraturan MII. Pengawal selia telah menjemput ulasan awam mengenai cadangan ini, yang akan diterima sehingga 13 Julai 2026. Rangka kerja akhir hanya akan dimaklumkan selepas mempertimbangkan maklum balas daripada peserta pasaran dan pihak berkepentingan.

Ringkasan Utama

  • Dokumentasi yang Lancar: SEBI bertujuan untuk menyatukan pelbagai pekeliling ke dalam dokumen induk tunggal untuk bursa, korporasi penyelesaian, dan keperluan IT.
  • Kecekapan Operasi: Cadangan ini bertujuan untuk mengurangkan beban pematuhan dengan menghentikan laporan berkala yang bertindih dan memudahkan proses pendaftaran untuk perkhidmatan DMA dan SOR.
  • Jaring Keselamatan Bersepadu: Cadangan utama termasuk penggabungan dana perlindungan pelabur untuk kedua-dua segmen ekuiti dan komoditi bagi meningkatkan pengurusan sumber.