স্টক এক্সচেঞ্জের নিয়ম সহজ করতে SEBI বড় ধরনের নিয়ন্ত্রক সংস্কারের প্রস্তাব করেছে
সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ বোর্ড অফ ইন্ডিয়া (SEBI) স্টক এক্সচেঞ্জ এবং ক্লিয়ারিং কর্পোরেশনগুলিকে নিয়ন্ত্রণকারী নিয়ন্ত্রক কাঠামো সংস্কারের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ প্রস্তাব উন্মোচন করেছে। এই উদ্যোগের লক্ষ্য হলো অপ্রাসঙ্গিক বিধানগুলি সরিয়ে ফেলা এবং খণ্ডিত নিয়মগুলিকে একটি সুশৃঙ্খল ও দক্ষ ব্যবস্থায় একত্রিত করার মাধ্যমে ব্যবসা করার সহজলভ্যতা (ease of doing business) বৃদ্ধি করা।
মার্কেট ইনফ্রাস্ট্রাকচার ইনস্টিটিউশনগুলোর (MIIs) জন্য কাঠামো একত্রীকরণ
জটিলতা কমানোর লক্ষ্যে, SEBI স্টক এক্সচেঞ্জ এবং ক্লিয়ারিং কর্পোরেশনগুলোর (MIIs) বর্তমান মাস্টার সার্কুলারটি আমূল পরিবর্তনের পরিকল্পনা করছে। বর্তমানে, বাজার অংশগ্রহণকারীদের একাধিক ওভারল্যাপিং বা পরস্পরবিরোধী সার্কুলার অনুসরণ করতে হয়, যা কমপ্লায়েন্স বা বিধি পালনে বিভ্রান্তি সৃষ্টি করতে পারে। এটি মোকাবিলা করতে, নিয়ন্ত্রক সংস্থা একটি একক মাস্টার সার্কুলার ইস্যু করার প্রস্তাব করেছে যা স্টক এক্সচেঞ্জ এবং কমোডিটি ডেরিভেটিভস এক্সচেঞ্জ—উভয়ের বিধানকেই একীভূত করবে।
তদুপরি, SEBI বিশেষভাবে ক্লিয়ারিং কর্পোরেশনগুলোর জন্য একটি ডেডিকেটেড মাস্টার সার্কুলার ইস্যু করার ইচ্ছা প্রকাশ করেছে। কার্যক্রমকে আরও সুসংগত করতে, সমস্ত মার্কেট ইনফ্রাস্ট্রাকচার ইনস্টিটিউশনে প্রযোজ্য সাধারণ তথ্য প্রযুক্তি (IT) প্রয়োজনীয়তাগুলি অন্তর্ভুক্ত করার জন্য একটি পৃথক একত্রিত সার্কুলার প্রবর্তন করা হবে। এই কাঠামোগত পরিবর্তনটি মূলত একটি নিছক নিয়ম-ভিত্তিক মডেলের পরিবর্তে নীতি-ভিত্তিক (principles-based) নিয়ন্ত্রক মডেলের দিকে অগ্রসর হওয়ার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে।
কমপ্লায়েন্সের বোঝা এবং অনাবশ্যকতা হ্রাস করা
এই প্রস্তাবের একটি প্রধান স্তম্ভ হলো প্রশাসনিক জটিলতা হ্রাস করা। SEBI এমন বেশ কিছু ক্ষেত্র চিহ্নিত করেছে যেখানে রিপোর্টিংয়ের প্রয়োজনীয়তা অনাবশ্যক হয়ে পড়েছে। নিয়ন্ত্রক সংস্থা বিভিন্ন পর্যায়ক্রমিক রিপোর্ট বন্ধ করার প্রস্তাব করেছে যেগুলোর আর কোনো কার্যকরী উদ্দেশ্য নেই, অথবা বিকল্প হিসেবে, এই রিপোর্টগুলোর তদারকি অভ্যন্তরীণ MII কমিটিগুলোর কাছে হস্তান্তর করার প্রস্তাব করেছে।
"রেড টেপ" বা লাল ফিতার দৌরাত্ম্য কমানোর লক্ষ্যে নির্দিষ্ট কিছু নিয়ন্ত্রক পরিবর্তন হলো:
- Direct Market Access (DMA): DMA পরিষেবা প্রদানকারী ইনভেস্টমেন্ট ম্যানেজারদের জন্য বাধ্যতামূলক নিবন্ধন বন্ধ করা।
- Smart Order Routing (SOR): SOR পরিষেবা প্রদানকারী ব্রোকারদের জন্য একটি সিঙ্গেল-উইন্ডো রেজিস্ট্রেশন ফ্রেমওয়ার্ক প্রবর্তন করা।
- Option Contracts: অপশন কন্ট্রাক্টের জন্য বিদ্যমান Close-to-Money (CTM) নিয়মগুলি বাতিল করা।
- Audits: বর্তমান সিস্টেম এবং নেটওয়ার্ক অডিট ফ্রেমওয়ার্ক পর্যালোচনা করা যাতে এটি আধুনিক প্রযুক্তিগত প্রয়োজনের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ থাকে।
কমোডিটি এবং বিনিয়োগকারী সুরক্ষা নিয়মে আপডেট
পরামর্শপত্রটিতে (consultation paper) কমোডিটি ডেরিভেটিভস এবং বিনিয়োগকারীর নিরাপত্তার মতো গুরুত্বপূর্ণ অপারেশনাল ক্ষেত্রগুলোকেও স্পর্শ করা হয়েছে। SEBI কমোডিটি ডেরিভেটিভস বিনিয়োগকারীদের জন্য ডিসক্লোজার বা তথ্য প্রকাশের প্রয়োজনীয়তা পর্যালোচনা করতে এবং বিভিন্ন পণ্যের পজিশন লিমিট সংক্রান্ত বিদ্যমান নিয়মগুলো পুনরায় দেখার কথা ভাবছে।
বিভিন্ন মার্কেট সেগমেন্টের মধ্যে সমন্বয় তৈরির প্রচেষ্টায়, নিয়ন্ত্রক সংস্থা বর্তমানে ইকুইটি এবং কমোডিটি সেগমেন্টের জন্য ব্যবহৃত ইনভেস্টর প্রোটেকশন ফান্ডগুলোকে (IPF) একীভূত করার পরামর্শ দিয়েছে। উপরন্তু, অপারেশনাল নমনীয়তা বাড়াতে ক্লায়েন্ট কোড পরিবর্তনের ফ্রেমওয়ার্কটি আপডেট করা হবে।
MII রেগুলেশনগুলোকে আধুনিকীকরণের লক্ষ্যে SEBI-এর প্রচেষ্টার ধারাবাহিকতায় এটি চতুর্থ পর্যালোচনা। নিয়ন্ত্রক সংস্থা এই প্রস্তাবগুলোর ওপর জনমত আহ্বান জানিয়েছে, যা ১৩ জুলাই, ২০২৬ পর্যন্ত গ্রহণ করা হবে। বাজার অংশগ্রহণকারী এবং স্টেকহোল্ডারদের মতামত বিবেচনা করার পরেই চূড়ান্ত কাঠামোটি বিজ্ঞাপিত করা হবে।
মূল বিষয়সমূহ
- সুশৃঙ্খল নথিপত্র: SEBI এক্সচেঞ্জ, ক্লিয়ারিং কর্পোরেশন এবং IT প্রয়োজনীয়তার জন্য একাধিক সার্কুলারকে একক মাস্টার ডকুমেন্টে একত্রিত করার লক্ষ্য নির্ধারণ করেছে।
- অপারেশনাল দক্ষতা: প্রস্তাবটি অনাবশ্যক পর্যায়ক্রমিক রিপোর্ট বন্ধ করে এবং DMA ও SOR পরিষেবার জন্য নিবন্ধন প্রক্রিয়া সহজ করার মাধ্যমে কমপ্লায়েন্সের বোঝা কমানোর চেষ্টা করছে।
- সমন্বিত সুরক্ষা ব্যবস্থা: সম্পদ ব্যবস্থাপনার উন্নতির জন্য ইকুইটি এবং কমোডিটি উভয় সেগমেন্টের ইনভেস্টর প্রোটেকশন ফান্ড একীভূত করার একটি গুরুত্বপূর্ণ পরামর্শ দেওয়া হয়েছে।