స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ నిబంధనలను సరళీకరించడానికి SEBI భారీ నియంత్రణ సంస్కరణలను ప్రతిపాదించింది

స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజీలు మరియు క్లియరింగ్ కార్పొరేషన్లను నియంత్రించే నియంత్రణ చట్రాన్ని (regulatory framework) పునర్నిర్మించడానికి సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI) ఒక ముఖ్యమైన ప్రతిపాదనను వెల్లడించింది. కాలం చెల్లిన నిబంధనలను తొలగించడం మరియు విడివిడిగా ఉన్న నియమాలను ఒక క్రమబద్ధమైన, సమర్థవంతమైన వ్యవస్థగా ఏకీకృతం చేయడం ద్వారా వ్యాపార సౌలభ్యాన్ని (ease of doing business) పెంచడం ఈ చొరవ యొక్క లక్ష్యం.

మార్కెట్ ఇన్‌ఫ్రాస్ట్రక్చర్ ఇన్‌స్టిట్యూషన్ల (MIIs) కోసం చట్రాలను ఏకీకృతం చేయడం

సంక్లిష్టతను తగ్గించే క్రమంలో, స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజీలు మరియు క్లియరింగ్ కార్పొరేషన్ల (MIIs) కోసం ప్రస్తుతం ఉన్న మాస్టర్ సర్క్యులర్‌ను సంస్కరించాలని SEBI యోచిస్తోంది. ప్రస్తుతం, మార్కెట్ భాగస్వాములు ఒకదానిపై ఒకటి ఆధారపడి ఉన్న అనేక సర్క్యులర్లను అనుసరించాల్సి ఉంటుంది, దీనివల్ల నిబంధనల అమలులో (compliance) గందరగోళం ఏర్పడవచ్చు. దీనిని పరిష్కరించడానికి, స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజీలు మరియు కమోడిటీ డెరివేటివ్ ఎక్స్ఛేంజీలు రెండింటికీ సంబంధించిన నిబంధనలను కలిపి ఒకే మాస్టర్ సర్క్యులర్‌ను జారీ చేయాలని నియంత్రణ సంస్థ ప్రతిపాదించింది.

అంతేకాకుండా, క్లియరింగ్ కార్పొరేషన్ల కోసం ప్రత్యేకంగా ఒక మాస్టర్ సర్క్యులర్‌ను జారీ చేయాలని SEBI భావిస్తోంది. కార్యకలాపాలను మరింత సమన్వయం చేయడానికి, అన్ని మార్కెట్ ఇన్‌ఫ్రాస్ట్రక్చర్ ఇన్‌స్టిట్యూషన్లకు వర్తించే సాధారణ ఇన్ఫర్మేషన్ టెక్నాలజీ (IT) అవసరాలను కవర్ చేస్తూ ఒక ప్రత్యేక ఏకీకృత సర్క్యులర్‌ను ప్రవేశపెట్టనున్నారు. ఈ నిర్మాణ మార్పు కేవలం నియమాలపై ఆధారపడిన నమూనా కంటే, సూత్రాల ఆధారిత (principles-based) నియంత్రణ నమూనా వైపు వెళ్లేలా రూపొందించబడింది.

నిబంధనల అమలు భారాన్ని మరియు అనవసరపు పనులను తగ్గించడం

ఈ ప్రతిపాదనలోని ప్రధాన అంశం పరిపాలనాపరమైన ఇబ్బందులను తగ్గించడం. రిపోర్టింగ్ అవసరాలు అనవసరంగా మారిన పలు అంశాలను SEBI గుర్తించింది. ఇకపై ఎటువంటి ఉపయోగం లేని వివిధ కాలక్రమ నివేదికలను (periodic reports) నిలిపివేయాలని లేదా ప్రత్యామ్నాయంగా, ఈ నివేదికల పర్యవేక్షణను అంతర్గత MII కమిటీలకు బదిలీ చేయాలని నియంత్రణ సంస్థ ప్రతిపాదించింది.

"రెడ్ టేప్" (అనవసరపు అధికారిక ప్రక్రియలు) తగ్గించడమే లక్ష్యంగా ఉన్న నిర్దిష్ట నియంత్రణ మార్పులు:

• డైరెక్ట్ మార్కెట్ యాక్సెస్ (DMA): DMA సేవలను అందించే ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ మేనేజర్ల కోసం తప్పనిసరి రిజిస్ట్రేషన్‌ను నిలిపివేయడం.
• స్మార్ట్ ఆర్డర్ రూటింగ్ (SOR): SOR సేవలను అందించే బ్రోకర్ల కోసం సింగిల్-విండో రిజిస్ట్రేషన్ ఫ్రేమ్‌వర్క్‌ను ప్రవేశపెట్టడం.
• ఆప్షన్ కాంట్రాక్టులు: ఆప్షన్ కాంట్రాక్టుల కోసం ప్రస్తుతం ఉన్న క్లోజ్-టు-మనీ (CTM) నిబంధనలను రద్దు చేయడం.
• ఆడిట్లు: ప్రస్తుత సిస్టమ్ మరియు నెట్‌వర్క్ ఆడిట్ ఫ్రేమ్‌వర్క్ ఆధునిక సాంకేతిక అవసరాలకు అనుగుణంగా ఉండేలా సమీక్షించడం.

కమోడిటీ మరియు ఇన్వెస్టర్ ప్రొటెక్షన్ నిబంధనల అప్‌డేట్స్

ఈ కన్సల్టేషన్ పేపర్ కమోడిటీ డెరివేటివ్స్ మరియు ఇన్వెస్టర్ భద్రత వంటి కీలకమైన కార్యాచరణ అంశాలను కూడా స్పృశిస్తుంది. కమోడిటీ డెరివేటివ్ ఇన్వెస్టర్ల కోసం డిస్‌క్లోజర్ అవసరాలను సమీక్షించాలని మరియు వివిధ ఉత్పత్తుల పరిధిలో పొజిషన్ లిమిట్‌లను నియంత్రించే ప్రస్తుత నిబంధనలను పునఃపరిశీలించాలని SEBI భావిస్తోంది.

వివిధ మార్కెట్ విభాగాల మధ్య సమన్వయాన్ని సృష్టించే ప్రయత్నంలో, ఈక్విటీ మరియు కమోడిటీ విభాగాల కోసం ప్రస్తుతం ఉపయోగించే ఇన్వెస్టర్ ప్రొటెక్షన్ ఫండ్స్ (IPF)లను విలీనం చేయాలని నియంత్రణ సంస్థ సూచించింది. అదనంగా, కార్యాచరణ సౌలభ్యం కోసం క్లయింట్ కోడ్ మార్పుల (client code modifications) ఫ్రేమ్‌వర్క్‌ను అప్‌డేట్ చేస్తారు.

MII నిబంధనలను ఆధునీకరించడానికి SEBI చేపట్టిన ప్రయత్నాలలో ఇది నాలుగవ సమీక్ష. ఈ ప్రతిపాదనలపై ప్రజల నుండి అభిప్రాయాలను కోరింది, వీటిని జూలై 13, 2026 వరకు స్వీకరిస్తారు. మార్కెట్ భాగస్వాములు మరియు స్టేక్‌హోల్డర్ల నుండి వచ్చిన ఫీడ్‌బ్యాక్‌ను పరిశీలించిన తర్వాత మాత్రమే తుది చట్రాన్ని నోటిఫై చేస్తారు.

ముఖ్య అంశాలు

• సరళీకృత పత్రాలు: ఎక్స్ఛేంజీలు, క్లియరింగ్ కార్పొరేషన్లు మరియు IT అవసరాల కోసం బహుళ సర్క్యులర్లను ఏకీకృత మాస్టర్ పత్రాలుగా మార్చాలని SEBI లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది.
• కార్యాచరణ సామర్థ్యం: అనవసరమైన కాలక్రమ నివేదికలను నిలిపివేయడం మరియు DMA మరియు SOR సేవలకు రిజిస్ట్రేషన్ ప్రక్రియలను సరళీకరించడం ద్వారా నిబంధనల అమలు భారాన్ని తగ్గించాలని ఈ ప్రతిపాదన కోరుతోంది.
• సమన్వయ భద్రతా వ్యవస్థలు: వనరుల నిర్వహణను మెరుగుపరచడానికి ఈక్విటీ మరియు కమోడిటీ విభాగాల ఇన్వెస్టర్ ప్రొటెక్షన్ ఫండ్స్‌ను విలీనం చేయడం ఒక ముఖ్యమైన సూచన.