SEBI ਬੋਰਡ ਮੀਟਿੰਗ: ਓਪਨ ਮਾਰਕੀਟ ਬਾਇਬੈਕਸ ਅਤੇ ਮੁੱਖ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਸੁਧਾਰ
Securities and Exchange Board of India (SEBI) ਨੇ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਵਧਾਉਣ, ਪਾਲਣਾ (compliance) ਨੂੰ ਆਸਾਨ ਬਣਾਉਣ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸੁਰੱਖਿਆ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨ ਲਈ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਸੁਧਾਰਾਂ ਦਾ ਇੱਕ ਵਿਆਪਕ ਸਮੂਹ ਐਲਾਨਿਆ ਹੈ। ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਇਬੈਕਸ ਦੀ ਮੁੜ-ਰਚਨਾ ਤੋਂ ਲੈ ਕੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਸਕੀਮਾਂ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਨੂੰ ਸੁਚਾਰੂ ਬਣਾਉਣ ਤੱਕ, ਇਹ ਫੈਸਲੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਈਕੋਸਿਸਟਮ ਨੂੰ ਆਧੁਨਿਕ ਬਣਾਉਣ ਦੇ ਉਦੇਸ਼ ਨਾਲ ਲਏ ਗਏ ਹਨ।
ਓਪਨ ਮਾਰਕੀਟ ਬਾਇਬੈਕਸ ਦੀ ਮੁੜ-ਸ਼ੁਰੂਆਤ
ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਾਰਵਾਈਆਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡੇ ਬਦਲਾਅ ਵਜੋਂ, SEBI ਨੇ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ ਰਾਹੀਂ ਓਪਨ ਮਾਰਕੀਟ ਬਾਇਬੈਕਸ ਦੀ ਮੁੜ-ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਨੂੰ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਜੋ 1 ਅਗਸਤ, 2026 ਤੋਂ ਲਾਗੂ ਹੋਵੇਗੀ। ਇਹ ਫੈਸਲਾ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਉਸ ਵਿਕਲਪ ਨੂੰ ਮੁੜ ਸੁਰਜੀਤ ਕਰਦਾ ਹੈ ਜੋ ਟੈਕਸ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਕਾਰਨ ਪਹਿਲਾਂ ਬੰਦ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਸੀ। ਨਵੇਂ ਫਰੇਮਵਰਕ ਦੇ ਤਹਿਤ, ਕੰਪਨੀਆਂ ਰਵਾਇਤੀ ਟੈਂਡਰ ਆਫਰ ਰਸਤੇ ਜਾਂ ਓਪਨ ਮਾਰਕੀਟ ਖਰੀਦ ਵਿੱਚੋਂ ਕਿਸੇ ਇੱਕ ਦੀ ਚੋਣ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।
ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਅਖੰਡਤਾ ਨੂੰ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣ ਲਈ, SEBI ਨੇ ਕਈ ਸੁਰੱਖਿਆ ਉਪਾਅ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਹਨ:
- ਫੰਡ ਦੀ ਵਰਤੋਂ: ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਬਾਇਬੈਕ ਮਿਆਦ ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਅੱਧ ਦੌਰਾਨ ਨਿਰਧਾਰਤ ਬਾਇਬੈਕ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ 40% ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਨੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ।
- ਸਮਾਂ ਸੀਮਾ: ਪੂਰੀ ਬਾਇਬੈਕ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ 66 ਕੰਮਕਾਜੀ ਦਿਨਾਂ ਦੇ ਅੰਦਰ ਪੂਰੀ ਹੋਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ।
- ਪਾਬੰਦੀਆਂ: ਪ੍ਰਮੋਟਰਾਂ ਅਤੇ ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਸਹਿਯੋਗੀਆਂ ਨੂੰ ਹਿੱਸਾ ਲੈਣ ਤੋਂ ਰੋਕਿਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਉਹਨਾਂ ਦੀ ਹੋਲਡਿੰਗ ਪੂਰੀ ਮਿਆਦ ਦੌਰਾਨ ਫ੍ਰੀਜ਼ (frozen) ਰਹੇਗੀ।
- ਲਾਗਤ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ: ਮਰਚੈਂਟ ਬੈਂਕਰ ਦੀ ਨਿਯੁਕਤੀ ਹੁਣ ਵਿਕਲਪਿਕ ਹੈ, ਜੋ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਪਾਲਣਾ (compliance) ਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰੇਗੀ।
ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ ਲਈ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ
ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਨੂੰ ਹੱਲ ਕਰਨ ਲਈ, SEBI ਨੇ ਇੰਟਰਾਡੇ (intraday) ਉਧਾਰ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦੇਣ ਲਈ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਨਿਯਮਾਂ ਵਿੱਚ ਸੋਧ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਇਹ ਸਹੂਲਤ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਅਸਥਾਈ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਮਿਸਮੈਚ (liquidity mismatches) ਨੂੰ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਤਿਆਰ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਸਮੇਂ ਦੇ ਅੰਤਰ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਸੈਟਲਮੈਂਟ, ਅਤੇ ਡੈਰਿਵੇਟਿਵਜ਼ ਵਿੱਚ ਮਾਰਕ-ਟੂ-ਮਾਰਕਟ (mark-to-market) ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀਆਂ।
ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਰੂਪ ਵਿੱਚ, SEBI ਨੇ ਸਪੱਸ਼ਟ ਕੀਤਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਉਧਾਰ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਲੀਵਰੇਜ (leverage) ਲਈ ਨਹੀਂ ਕੀਤੀ ਜਾ ਸਕਦੀ। ਸਾਰੇ ਇੰਟਰਾਡੇ ਕਰਜ਼ੇ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਦਿਨ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਵਾਪਸ ਕੀਤੇ ਜਾਣੇ ਚਾਹੀਦੇ ਹਨ; ਕੋਈ ਵੀ ਉਧਾਰ ਜੋ ਰਾਤ ਤੋਂ ਅਗਲੇ ਦਿਨ ਤੱਕ ਵਧਦਾ ਹੈ, ਮੌਜੂਦਾ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਸੀਮਾਵਾਂ ਦੇ ਅਧੀਨ ਰਹੇਗਾ।
GARUDA ਮਕੈਨਿਜ਼ਮ ਰਾਹੀਂ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ AIF ਲਾਂਚ ਕਰਨਾ
Alternative Investment Funds (AIFs) ਲਈ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰਨ ਦੀ ਸੌਖ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਲਈ, SEBI ਨੇ GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) ਮਕੈਨਿਜ਼ਮ ਪੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਪਹਿਲਕਦਮੀ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਤਾਇਨਾਤੀ ਨੂੰ ਤੇਜ਼ ਕਰਨਾ ਹੈ:
- ਰੈਗੂਲਰ AIF ਸਕੀਮਾਂ: ਹੁਣ ਸਿਰਫ਼ 10 ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਦਿਨਾਂ ਦੇ ਅੰਦਰ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤੀਆਂ ਜਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।
- ਐਂਜਲ ਫੰਡਜ਼ ਅਤੇ AI-ਸਿਰਫ ਸਕੀਮਾਂ: ਇਹ ਰਜਿਸਟ੍ਰੇਸ਼ਨ ਜਾਂ ਪਲੇਸਮੈਂਟ ਮੈਮੋਰੰਡਮ ਦੇ ਫਾਈਲ ਕੀਤੇ ਜਾਣ ਤੋਂ ਤੁਰੰਤ ਬਾਅਦ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤੀਆਂ ਜਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮਰਚੈਂਟ ਬੈਂਕਰਾਂ ਦੀ ਸਮੀਖਿਆ ਦੀ ਲੋੜ ਖਤਮ ਹੋ ਜਾਂਦੀ ਹੈ।
ਮਿਉਂਸਪਲ ਬਾਂਡ ਮਾਰਕੀਟ ਦਾ ਵਿਸਤਾਰ
SEBI ਭਾਰਤ ਦੇ ਮਿਉਂਸਪਲ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨ ਲਈ ਵੀ ਕਦਮ ਚੁੱਕ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਮਿਉਂਸਪਲਿਟੀਆਂ ਨੂੰ ਹੁਣ ਮੌਜੂਦਾ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਕਰਜ਼ੇ ਨੂੰ ਰੀਫਾਈਨਾਂਸ ਕਰਨ ਲਈ ਫੰਡ ਇਕੱਠੇ ਕਰਨ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਹੋਵੇਗੀ ਅਤੇ ਉਹ ਪੂਲਡ ਫਾਈਨੈਂਸਿੰਗ ਮਾਡਲਾਂ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।
ਰਿਟੇਲ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਲਈ, ਇਸ਼ੂਅਰਾਂ ਨੂੰ ਸੀਨੀਅਰ ਸਿਟੀਜ਼ਨਾਂ, ਮਹਿਲਾਵਾਂ ਅਤੇ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਵਿਆਜ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਜਾਂ ਇਸ਼ੂ-ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਛੋਟ ਵਰਗੇ ਉਤਸ਼ਾਹਜਨਕ ਲਾਭ ਦੇਣ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਖਾਸ ਸ਼ਰਤਾਂ ਦੇ ਅਧੀਨ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਤੌਰ 'ਤੇ ਰੱਖੇ ਗਏ ਮਿਉਂਸਪਲ ਬਾਂਡਾਂ ਦੀ ਫੇਸ ਵੈਲਯੂ ਘਟਾ ਕੇ ₹10,000 ਤੱਕ ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਹੈ।
ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਦਾ ਸਰਲ ਪ੍ਰਸਾਰਣ (Transmission)
ਦੁਖੀ ਪਰਿਵਾਰਾਂ ਲਈ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆਤਮਕ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਲਈ, SEBI ਨੇ ਕਾਨੂੰਨੀ ਵਾਰਸਾਂ ਨੂੰ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਦੇ ਪ੍ਰਸਾਰਣ ਦੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਨੂੰ ਸਰਲ ਬਣਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਨੇ ਉੱਤਰਾਧਿਕਾਰ ਕਾਨੂੰਨਾਂ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਵਾਲੇ ਮਾਮਲਿਆਂ ਵਿੱਚ ਵਸੀਅਤਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰੋਬੇਟ (probate) ਦੀ ਲਾਜ਼ਮੀ ਲੋੜ ਨੂੰ ਖਤਮ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਦਸਤਾਵੇਜ਼ੀਕਰਨ ਨੂੰ ਇੱਕ ਸਾਂਝੇ ਐਫੀਡੇਵਿਟ-ਕਮ-ਨੋ ਆਬਜੈਕਸ਼ਨ ਸਰਟੀਫਿਕੇਟ (NOC) ਰਾਹੀਂ ਵੀ ਸੁਚਾਰੂ ਬਣਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਤੇਜ਼ ਵੈਰੀਫਿਕੇਸ਼ਨ ਲਈ ਹੁਣ QR ਕੋਡ ਵਾਲੇ ਮੌਤ ਦੇ ਸਰਟੀਫਿਕੇਟ ਵੀ ਸਵੀਕਾਰ ਕੀਤੇ ਜਾਣਗੇ।
ਮੁੱਖ ਗੱਲਾਂ
- ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਲਚਕਤਾ: ਕੰਪਨੀਆਂ ਅਗਸਤ 2026 ਤੋਂ ਘੱਟ ਪਾਲਣਾ ਲਾਗਤਾਂ ਦੇ ਨਾਲ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ ਰਾਹੀਂ ਓਪਨ ਮਾਰਕੀਟ ਬਾਇਬੈਕ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਦੁਬਾਰਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰ ਲੈਣਗੀਆਂ।
- ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਕੁਸ਼ਲਤਾ: GARUDA ਮਕੈਨਿਜ਼ਮ ਅਤੇ MF ਲਈ ਇੰਟਰਾਡੇ ਬੋਰੋਇੰਗ ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਤਾਇਨਾਤੀ ਅਤੇ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਨੂੰ ਕਾਫ਼ੀ ਘਟਾ ਦੇਵੇਗੀ।
- ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਪਹੁੰਚ: ਮਿਉਂਸਪਲ ਬਾਂਡਾਂ ਲਈ ਘੱਟ ਫੇਸ ਵੈਲਯੂ ਅਤੇ ਸਰਲ ਉੱਤਰਾਧਿਕਾਰ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆਵਾਂ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਅਤੇ ਕਾਨੂੰਨੀ ਵਾਰਸਾਂ ਲਈ ਮਾਰਕੀਟ ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਸੁਲਭ ਬਣਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ।