SEBI ਬੋਰਡ ਮੀਟਿੰਗ: ਓਪਨ ਮਾਰਕੀਟ ਬਾਇਬੈਕਸ ਦੀ ਵਾਪਸੀ ਅਤੇ MFs ਲਈ ਨਵੇਂ ਸੁਧਾਰ

Securities and Exchange Board of India (SEBI) ਨੇ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਵਧਾਉਣ, ਪਾਲਣਾ (compliance) ਨੂੰ ਸਰਲ ਬਣਾਉਣ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸੁਰੱਖਿਆ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਤਿਆਰ ਕੀਤੇ ਕਈ ਪਰਿਵਰਤਨਕਾਰੀ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਸੁਧਾਰਾਂ ਦੀ ਘੋਸ਼ਣਾ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਕਾਰਜਾਂ ਤੋਂ ਲੈ ਕੇ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਤਬਦੀਲ ਕਰਨ ਦੀ ਸੌਖ ਤੱਕ ਦੇ ਇਹ ਫੈਸਲੇ, ਭਾਰਤੀ ਕੈਪੀਟਲ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਤਬਦੀਲੀ ਦਾ ਪ੍ਰਤੀਕ ਹਨ।

ਓਪਨ ਮਾਰਕੀਟ ਬਾਇਬੈਕਸ ਦੀ ਮੁੜ-ਸ਼ੁਰੂਆਤ

ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਾਰਵਾਈਆਂ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡੇ ਕਦਮ ਵਜੋਂ, SEBI ਨੇ 1 ਅਗਸਤ, 2026 ਤੋਂ ਲਾਗੂ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਐਕਸਚੇਂਜ-ਅਧਾਰਤ ਓਪਨ ਮਾਰਕੀਟ ਬਾਇਬੈਕਸ ਦੀ ਮੁੜ-ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਨੂੰ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਦੇ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਟੈਕਸ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਕਾਰਨ ਪਹਿਲਾਂ ਬੰਦ ਕੀਤੇ ਗਏ ਇਹ ਬਾਇਬੈਕਸ, ਹੁਣ ਕੰਪਨੀਆਂ ਕੋਲ ਟੈਂਡਰ ਆਫਰ ਰੂਟ ਅਤੇ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ ਰਾਹੀਂ ਓਪਨ ਮਾਰਕੀਟ ਖਰੀਦਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਚੁਣਨ ਦੀ ਲਚਕਤਾ ਹੋਵੇਗੀ।

ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਅਖੰਡਤਾ ਨੂੰ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣ ਲਈ, SEBI ਨੇ ਸਖ਼ਤ ਸੁਰੱਖਿਆ ਉਪਾਅ ਲਾਗੂ ਕੀਤੇ ਹਨ। ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਬਾਇਬੈਕ ਮਿਆਦ ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਅੱਧ ਦੌਰਾਨ ਰਾਖਵੇਂ ਬਾਇਬੈਕ ਫੰਡਾਂ ਦਾ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ 40% ਵਰਤਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਪੂਰੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ 66 ਕੰਮਕਾਜੀ ਦਿਨਾਂ ਦੇ ਅੰਦਰ ਪੂਰੀ ਹੋਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਪ੍ਰਮੋਟਰਾਂ ਅਤੇ ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਸਹਿਯੋਗੀਆਂ ਨੂੰ ਹਿੱਸਾ ਲੈਣ ਤੋਂ ਰੋਕਿਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਸ ਮਿਆਦ ਦੌਰਾਨ ਉਹਨਾਂ ਦੀਆਂ ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼ ਨੂੰ ਫ੍ਰੀਜ਼ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਜਾਵੇਗਾ। ਪਾਲਣਾ ਦੀ ਲਾਗਤ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਲਈ, ਇਸ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਲਈ ਮਰਚੈਂਟ ਬੈਂਕਰ ਦੀ ਨਿਯੁਕਤੀ ਨੂੰ ਵਿਕਲਪਿਕ ਬਣਾ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ।

ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ ਲਈ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ (Liquidity Management)

ਅਸਥਾਈ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਮਿਸਮੈਚ (liquidity mismatches) ਨੂੰ ਹੱਲ ਕਰਨ ਲਈ, SEBI ਨੇ ਇੰਟਰਾਡੇਅ ਬੋਰੋਇੰਗ (intraday borrowing) ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦੇਣ ਲਈ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਰੈਗੂਲੇਸ਼ਨਾਂ ਵਿੱਚ ਸੋਧ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਇਹ ਸਹੂਲਤ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਸਮੇਂ ਦੇ ਅੰਤਰ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਸੈਟਲਮੈਂਟ, ਅਤੇ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਵਿੱਚ ਮਾਰਕ-ਟੂ-ਮਾਰਕਟ (mark-to-market) ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀਆਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਤਿਆਰ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ।

ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਤੌਰ 'ਤੇ, SEBI ਨੇ ਸਪੱਸ਼ਟ ਕੀਤਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਉਧਾਰ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਲਿਵਰੇਜ (leverage) ਲਈ ਨਹੀਂ ਕੀਤੀ ਜਾ ਸਕਦੀ। ਸਾਰੇ ਇੰਟਰਾਡੇਅ ਕਰਜ਼ੇ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਦਿਨ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਵਾਪਸ ਕੀਤੇ ਜਾਣੇ ਚਾਹੀਦੇ ਹਨ; ਕੋਈ ਵੀ ਉਧਾਰ ਜੋ ਰਾਤ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਵਧਦਾ ਹੈ, ਉਹ ਮੌਜੂਦਾ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਸੀਮਾਵਾਂ ਦੇ ਅਧੀਨ ਹੋਵੇਗਾ।

GARUDA ਮਕੈਨਿਜ਼ਮ ਰਾਹੀਂ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ AIF ਲਾਂਚ ਕਰਨਾ

ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰਨ ਦੀ ਸੌਖ ਨੂੰ ਸੁਧਾਰਨ ਲਈ, SEBI ਨੇ GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) ਮਕੈਨਿਜ਼ਮ ਪੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਫਰੇਮਵਰਕ ਅਲਟਰਨੇਟਿਵ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਫੰਡ (AIF) ਸਕੀਮਾਂ ਦੇ ਲਾਂਚ ਨੂੰ ਕਾਫ਼ੀ ਤੇਜ਼ ਕਰਨ ਲਈ ਤਿਆਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ।

ਇਸ ਨਵੀਂ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਦੇ ਤਹਿਤ, ਰੈਗੂਲਰ AIF ਸਕੀਮਾਂ ਨੂੰ ਸਿਰਫ਼ 10 ਕੰਮ ਵਾਲੇ ਦਿਨਾਂ ਦੇ ਅੰਦਰ ਲਾਂਚ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। AI-ਸਿਰਫ਼ ਸਕੀਮਾਂ ਅਤੇ ਮਾਨਤਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਐਂਜਲ ਫੰਡਾਂ ਲਈ, ਰਜਿਸਟ੍ਰੇਸ਼ਨ ਜਾਂ ਪਲੇਸਮੈਂਟ ਮੈਮੋਰੰਡਮ ਦਾ ਫਾਈਲਿੰਗ ਕਰਦੇ ਹੀ ਲਾਂਚ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮਰਚੈਂਟ ਬੈਂਕਰ ਦੀ ਸਮੀਖਿਆ ਦੀ ਲੋੜ ਖਤਮ ਹੋ ਜਾਂਦੀ ਹੈ।

ਮਿਉਂਸਪਲ ਬਾਂਡ ਮਾਰਕੀਟ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨਾ

SEBI ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮਿਉਂਸਪਲ ਕਰਜ਼ਾ ਮਾਰਕੀਟ ਲਈ ਵੀ ਜ਼ੋਰ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਨਗਰਪਾਲਿਕਾਵਾਂ ਨੂੰ ਹੁਣ ਮੌਜੂਦਾ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਕਰਜ਼ੇ ਨੂੰ ਰੀਫਾਈਨਾਂਸ ਕਰਨ ਲਈ ਫੰਡ ਇਕੱਠੇ ਕਰਨ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਹੈ ਅਤੇ ਉਹ ਕਈ ਨਗਰਪਾਲਿਕਾਵਾਂ ਨੂੰ ਸ਼ਾਮਲ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਪੂਲਡ ਫਾਈਨੈਂਸਿੰਗ ਲਈ ਇੱਕ ਨਵੇਂ ਫਰੇਮਵਰਕ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।

ਰੀਟੇਲ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਲਈ, ਇਸ਼ੂਕਰਤਾ ਹੁਣ ਔਰਤਾਂ, ਸੀਨੀਅਰ ਸਿਟੀਜ਼ਨਾਂ ਅਤੇ ਰੀਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਵਾਧੂ ਵਿਆਜ ਜਾਂ ਇਸ਼ੂ-ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਛੋਟ ਵਰਗੇ ਪ੍ਰੋਤਸਾਹਨ ਦੇ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਖਾਸ ਸ਼ਰਤਾਂ ਦੇ ਤਹਿਤ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟਲੀ ਪਲੇਸਡ ਮਿਉਂਸਪਲ ਬਾਂਡਾਂ ਦੀ ਫੇਸ ਵੈਲਯੂ ਘਟਾ ਕੇ ₹10,000 ਤੱਕ ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਹੈ।

ਕਾਨੂੰਨੀ ਵਾਰਸਾਂ ਲਈ ਸਿਕਿਉਰਿਟੀ ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਨੂੰ ਸਰਲ ਬਣਾਉਣਾ

ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਲਈ, SEBI ਨੇ ਹੋਲਡਰ ਦੀ ਮੌਤ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਿਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ ਦੇ ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਨੂੰ ਸਰਲ ਬਣਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ ਵਾਰਸਾਈ ਕਾਨੂੰਨ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਉੱਥੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਨੇ ਵਸੀਅਤਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰੋਬੇਟ ਦੀ ਲਾਜ਼ਮੀ ਲੋੜ ਨੂੰ ਖਤਮ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਦਸਤਾਵੇਜ਼ਾਂ ਨੂੰ ਇੱਕ ਸਾਂਝੇ ਅਫੀਡੇਵਿਟ-ਕਮ-ਨੋ ਆਬਜੈਕਸ਼ਨ ਸਰਟੀਫਿਕੇਟ (NOC) ਰਾਹੀਂ ਸਰਲ ਬਣਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਸੌਖੀ ਪਛਾਣ ਲਈ ਹੁਣ QR ਕੋਡ ਵਾਲੇ ਮੌਤ ਦੇ ਸਰਟੀਫਿਕੇਟ ਵੀ ਸਵੀਕਾਰ ਕੀਤੇ ਜਾਣਗੇ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਵਿਦੇਸ਼ਾਂ ਵਿੱਚ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਗਏ ਸਰਟੀਫਿਕੇਟ ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ।

ਮੁੱਖ ਗੱਲਾਂ

• ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਲਚਕਤਾ: ਕੰਪਨੀਆਂ ਅਗਸਤ 2026 ਤੋਂ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ ਰਾਹੀਂ ਬਾਇਬੈਕ ਕਰਨ ਦਾ ਵਿਕਲਪ ਦੁਬਾਰਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।
• ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਕੁਸ਼ਲਤਾ: GARUDA ਮਕੈਨਿਜ਼ਮ ਅਤੇ ਨਵੇਂ MF ਇੰਟਰਾਡੇ ਬੋਰੋਇੰਗ ਨਿਯਮਾਂ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਤਾਇਨਾਤੀ ਨੂੰ ਤੇਜ਼ ਕਰਨਾ ਅਤੇ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨਾ ਹੈ।
• ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਪਹੁੰਚ: ਮਿਉਂਸਪਲ ਬਾਂਡਾਂ ਦੀ ਘੱਟ ਫੇਸ ਵੈਲਯੂ ਅਤੇ ਸਰਲ ਸਿਕਿਉਰਿਟੀ ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਨੂੰ ਰੀਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਅਤੇ ਵਾਰਸਾਂ ਲਈ ਵਧੇਰੇ ਪਹੁੰਚਯੋਗ ਬਣਾਉਂਦੇ ਹਨ।