SEBI Reforms: Open Market Buybacks Return and Major Updates for Investors
The Securities and Exchange Board of India (SEBI) has announced a sweeping set of regulatory reforms designed to enhance market efficiency, ease the compliance burden for institutions, and strengthen investor protection. These strategic decisions, approved during the latest board meeting, touch upon critical pillars of the Indian financial ecosystem, from mutual funds to municipal debt.
The Return of Open Market Buybacks
In a significant move for listed companies, SEBI has approved the reintroduction of open market buybacks through stock exchanges, effective from August 1, 2026. Previously discontinued due to changes in the tax regime, companies will now have the flexibility to choose between the tender offer route and open market purchases.
To ensure market integrity, SEBI has introduced stringent safeguards. Companies must utilize at least 40% of earmarked funds during the first half of the buyback period, and the entire process must be completed within 66 working days. Notably, promoters and their associates are prohibited from participating, and their holdings will be frozen during the buyback period. Additionally, to reduce costs, the appointment of a merchant banker has been made optional.
New Liquidity Provisions for Mutual Funds
To manage operational hurdles, SEBI has amended Mutual Fund Regulations to allow intraday borrowing. This facility is specifically intended to manage temporary liquidity mismatches, such as settlement timing differences, foreign exchange settlements, and mark-to-market obligations in derivatives.
Crucially, SEBI has clarified that this borrowing cannot be used for leverage. All intraday borrowings must be repaid by the end of the trading day; any borrowing that extends overnight will remain subject to existing regulatory limits.
Accelerating AIF Launches via GARUDA
ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰਨ ਦੀ ਸੌਖ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਲਈ, SEBI ਨੇ GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) ਮੈਕਾਨਿਜ਼ਮ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਇਸ ਫਰੇਮਵਰਕ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਅਲਟਰਨੇਟਿਵ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਫੰਡ (AIF) ਸਕੀਮਾਂ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਨੂੰ ਤੇਜ਼ ਕਰਨਾ ਹੈ। ਇਹਨਾਂ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮਾਂ ਤਹਿਤ, ਆਮ AIF ਸਕੀਮਾਂ ਨੂੰ ਸਿਰਫ਼ 10 ਕੰਮਕਾਜੀ ਦਿਨਾਂ ਦੇ ਅੰਦਰ ਲਾਂਚ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਮਾਨਤਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (accredited investors) ਲਈ AI-only ਸਕੀਮਾਂ ਅਤੇ Angel Funds ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿੱਚ, ਰਜਿਸਟ੍ਰੇਸ਼ਨ ਜਾਂ ਫਾਈਲਿੰਗ ਤੋਂ ਤੁਰੰਤ ਬਾਅਦ ਲਾਂਚ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮਰਚੈਂਟ ਬੈਂਕਰ ਦੀ ਸਮੀਖਿਆ ਦੀ ਲੋੜ ਖਤਮ ਹੋ ਜਾਂਦੀ ਹੈ।
ਮਿਉਂਸਪਲ ਬਾਂਡ ਮਾਰਕੀਟ ਦਾ ਵਿਸਤਾਰ
SEBI ਭਾਰਤ ਦੇ ਮਿਉਂਸਪਲ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਖੇਤਰ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਵੀ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਮਿਉਂਸਪਲਿਟੀਜ਼ ਨੂੰ ਹੁਣ ਮੌਜੂਦਾ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਕਰਜ਼ੇ ਨੂੰ ਰੀਫਾਈਨਾਂਸ ਕਰਨ ਲਈ ਫੰਡ ਇਕੱਠੇ ਕਰਨ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਹੈ ਅਤੇ ਉਹ ਕਈ ਮਿਉਂਸਪਲਿਟੀਜ਼ ਨੂੰ ਸ਼ਾਮਲ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਪੂਲਡ ਫਾਈਨੈਂਸਿੰਗ ਲਈ ਇੱਕ ਨਵੇਂ ਫਰੇਮਵਰਕ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਰਿਟੇਲ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਲਈ, ਇਸ਼ੂਅਰ ਹੁਣ ਸੀਨੀਅਰ ਸਿਟੀਜ਼ਨਾਂ, ਮਹਿਲਾਵਾਂ ਅਤੇ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਵਾਧੂ ਵਿਆਜ ਜਾਂ ਇਸ਼ੂ-ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਛੋਟ ਵਰਗੇ ਉਤਸ਼ਾਹ (incentives) ਦੇ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਖਾਸ ਸ਼ਰਤਾਂ ਦੇ ਅਧੀਨ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟਲੀ ਪਲੇਸ ਕੀਤੇ ਗਏ ਮਿਉਂਸਪਲ ਬਾਂਡਾਂ ਦੀ ਫੇਸ ਵੈਲਯੂ ਘਟਾ ਕੇ ₹10,000 ਤੱਕ ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਹੈ।
ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਦੇ ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਦੀ ਸਰਲ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ
ਕਾਨੂੰਨੀ ਵਾਰਸਾਂ ਲਈ ਵੱਡੀ ਰਾਹਤ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ, SEBI ਨੇ ਹੋਲਡਰ ਦੀ ਮੌਤ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਦੇ ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਦੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਨੂੰ ਸਰਲ ਬਣਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਨੇ ਉੱਥੇ ਵਸੀਅਤਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰੋਬੇਟ ਦੀ ਲਾਜ਼ਮੀ ਲੋੜ ਨੂੰ ਹਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਉੱਤਰਾਧਿਕਾਰ ਕਾਨੂੰਨਾਂ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਹੈ। ਤੇਜ਼ ਤਸਦੀਕ ਲਈ ਇੱਕ ਸਾਂਝੇ ਐਫੀਡੇਵਿਟ-ਕਮ-NOC ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਅਤੇ QR-ਕੋਡ ਵਾਲੇ ਮੌਤ ਦੇ ਸਰਟੀਫਿਕੇਟਾਂ ਦੀ ਮਾਨਤਾ ਰਾਹੀਂ ਇਸ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵੀ ਸਰਲ ਬਣਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ।
ਮੁੱਖ ਗੱਲਾਂ
- ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਲਚਕਤਾ: ਕੰਪਨੀਆਂ ਅਗਸਤ 2026 ਤੋਂ ਓਪਨ ਮਾਰਕੀਟ ਬਾਇਬੈਕਸ ਦਾ ਵਿਕਲਪ ਦੁਬਾਰਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਵੰਡ ਲਈ ਵਧੇਰੇ ਰਣਨੀਤਕ ਮਾਰਗ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ।
- ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਕੁਸ਼ਲਤਾ: GARUDA ਮੈਕਾਨਿਜ਼ਮ ਅਤੇ MF ਲਈ ਇੰਟਰਾਡੇ ਬੋਰੋਇੰਗ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਦੇਰੀ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣਾ ਅਤੇ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰਨਾ ਹੈ।
- ਰਿਟੇਲ ਪਹੁੰਚ: ਮਿਉਂਸਪਲ ਬਾਂਡਾਂ ਲਈ ਘੱਟ ਫੇਸ ਵੈਲਯੂ ਅਤੇ ਸਰਲ ਸਕਿਓਰਿਟੀ ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆਵਾਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਵਧੇਰੇ ਸਮਾਵੇਸ਼ੀ ਬਣਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ।