SEBI-hervormingen: Terugkeer van inkoop op de openbare markt en belangrijke updates voor beleggers

De Securities and Exchange Board of India (SEBI) heeft een reeks ingrijpende regelgevende hervormingen aangekondigd, ontworpen om de marktefficiëntie te vergroten, de nalevingslast voor instellingen te verlichten en de bescherming van beleggers te versterken. Deze strategische besluiten, goedgekeurd tijdens de laatste bestuursvergadering, raken aan cruciale pijlers van het Indiase financiële ecosysteem, van beleggingsfondsen tot gemeentelijke schulden.

De terugkeer van inkoop op de openbare markt

In een belangrijke stap voor beursgenoteerde bedrijven heeft SEBI de herintroductie van inkoop op de openbare markt via effectenbeurzen goedgekeurd, met ingang van 1 augustus 2026. Deze praktijk was eerder stopgezet vanwege wijzigingen in het belastingstelsel; bedrijven hebben nu de flexibiliteit om te kiezen tussen de tender-aanbodroute en aankopen op de openbare markt.

Om de marktintegriteit te waarborgen, heeft SEBI strikte waarborgen ingevoerd. Bedrijven moeten ten minste 40% van de gereserveerde middelen gebruiken tijdens de eerste helft van de inkoopperiode, en het gehele proces moet binnen 66 werkdagen worden voltooid. Opvallend genoeg is het voor promotors en hun gelieerde partijen verboden om deel te nemen, en hun belangen zullen worden bevroren tijdens de inkoopperiode. Daarnaast is het aanstellen van een investmentbankier optioneel gemaakt om de kosten te verlagen.

Nieuwe liquiditeitsbepalingen voor beleggingsfondsen

Om operationele hindernissen te beheersen, heeft SEBI de regelgeving voor beleggingsfondsen gewijzigd om intraday-leningen toe te staan. Deze faciliteit is specifiek bedoeld voor het beheren van tijdelijke liquiditeitsverschillen, zoals verschillen in afwikkelingstijden, valutafinalisering en mark-to-market-verplichtingen in derivaten.

Cruciaal is dat SEBI heeft verduidelijkt dat deze leningen niet voor hefboomeffecten mogen worden gebruikt. Alle intraday-leningen moeten vóór het einde van de handelsdag worden terugbetaald; elke lening die de nacht overbrugt, blijft onderworpen aan de bestaande wettelijke limieten.

Het versnellen van AIF-lanceringen via GARUDA

Om het gemak van zakendoen te verbeteren, heeft SEBI het GARUDA-mechanisme (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) geïntroduceerd. Dit kader heeft als doel de lancering van Alternative Investment Fund (AIF)-schema's te versnellen. Onder deze nieuwe regels kunnen reguliere AIF-schema's binnen slechts 10 werkdagen worden gelanceerd. Voor AI-only-schema's en Angel Funds die gericht zijn op erkende beleggers, kan de lancering direct na registratie of indiening plaatsvinden, waardoor een beoordeling door een merchant banker niet langer nodig is.

Verdieping van de markt voor gemeentelijke obligaties

SEBI streeft er ook naar om het landschap van de gemeentelijke schulden in India te versterken. Gemeenten mogen nu fondsen werven om bestaande projectleningen te herfinancieren en kunnen gebruikmaken van een nieuw kader voor gezamenlijke financiering waarbij meerdere gemeenten betrokken zijn.

Om deelname door particuliere beleggers te stimuleren, kunnen emittenten nu prikkels aanbieden, zoals extra rente of kortingen op de emissieprijs, voor senioren, vrouwen en particuliere beleggers. Bovendien is de nominale waarde voor privaat geplaatste gemeentelijke obligaties onder specifieke voorwaarden verlaagd tot wel ₹10.000.

Vereenvoudigde overdracht van effecten

Als grote verlichting voor wettelijke erfgenamen heeft SEBI het proces voor de overdracht van effecten na het overlijden van een houder gestroomlijnd. De toezichthouder heeft de verplichte eis voor de verklaring van erfrecht (probate) bij testamenten weggenomen, mits de successiewetgeving dit toestaat. Het proces wordt verder vereenvoudigd door het gebruik van een gecombineerde verklaring (affidavit-cum-NOC) en de acceptatie van met QR-codes voorzien overlijdensaktes voor een snellere verificatie.

Belangrijkste conclusies

• Bedrijfsvrijheid: Bedrijven krijgen vanaf augustus 2026 weer de optie voor inkoop van eigen aandelen op de openbare markt, wat meer strategische mogelijkheden biedt voor kapitaalallocatie.
• Operationele efficiëntie: Het GARUDA-mechanisme en intraday-leningen voor beleggingsfondsen (MFs) zijn bedoeld om vertragingen te verminderen en liquiditeit effectiever te beheren.
• Toegankelijkheid voor particulieren: Lagere nominale waarden voor gemeentelijke obligaties en vereenvoudigde processen voor de overdracht van effecten maken de markt inclusiever voor individuele beleggers.