SEBI Reforms: Open Market Buybacks Return and New Rules for MFs

The Securities and Exchange Board of India (SEBI) has announced a sweeping suite of regulatory reforms designed to enhance market liquidity, reduce compliance burdens, and protect investor interests. From the reintroduction of exchange-based buybacks to streamlined processes for legal heirs, these decisions signal a major push toward market efficiency.

Return of Open Market Buybacks via Stock Exchanges

In a significant move for corporate actions, SEBI has approved the reintroduction of open market buybacks through stock exchanges, effective August 1, 2026. Previously discontinued due to tax regime changes, this reform allows companies to choose between the tender offer route and open market purchases.

To ensure market integrity, SEBI has implemented strict safeguards:

  • Mandatory Utilization: Companies must use at least 40% of earmarked funds during the first half of the buyback period.
  • Timeframe: The entire buyback process must be completed within 66 working days.
  • Restrictions: Promoters and their associates are barred from participating, and their holdings will be frozen throughout the period.
  • Cost Reduction: The appointment of a merchant banker is now optional, aimed at lowering compliance costs for issuers.

Enhanced Liquidity for Mutual Funds and Faster AIF Launches

The regulator is tackling operational bottlenecks by allowing Mutual Funds (MFs) to engage in intraday borrowing. This facility is intended solely to manage temporary liquidity mismatches, such as settlement timing differences, foreign exchange settlements, and mark-to-market obligations in derivatives. Crucially, this borrowing cannot be used for leverage and must be repaid by the end of the trading day.

Simultaneously, the launch of Alternative Investment Fund (AIF) schemes will see a massive speed boost through the new GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) mechanism. Under this framework, regular AIF schemes can be launched within just 10 working days. Angel Funds and AI-only schemes can now launch immediately upon registration or filing, bypassing the need for merchant banker reviews.

Boosting Municipal Bonds and Simplifying Inheritance

Om de markt voor gemeentelijke schulden te verdiepen, heeft SEBI verschillende regelgeving versoepeld. Gemeenten kunnen nu middelen ophalen om bestaande projectleningen te herfinancieren en gebruik te maken van gezamenlijke financieringskaders. Om deelname door particuliere beleggers te stimuleren, kunnen emittenten prikkels aanbieden zoals rentebonussen of kortingen op de prijs voor senioren, vrouwen en particuliere beleggers. Bovendien is de nominale waarde voor privaat geplaatste gemeentelijke obligaties onder bepaalde voorwaarden verlaagd tot slechts ₹10.000.

Tot slot pakt SEBI de procedurele moeilijkheden aan waar families mee te maken krijgen bij de overdracht van effecten. De toezichthouder heeft de verplichte eis voor een verklaring van erfrecht (probate) geschrapt waar successiewetten dit toestaan, en heeft een gecombineerde verklaring (affidavit-cum-NOC) ingevoerd om de papierwinkel te verminderen. De acceptatie van met een QR-code voorzien overlijdensaktes zal het verificatieproces bovendien versnellen.

Kernpunten

  • Bedrijfsflexibiliteit: Bedrijven krijgen meer opties voor het inkopen van eigen aandelen, waarbij de routes via de open markt in 2026 terugkeren om meer flexibiliteit bij de uitvoering te bieden.
  • Operationele efficiëntie: Het GARUDA-mechanisme en de nieuwe regels voor intraday-leningen voor beleggingsfondsen (MFs) zullen zorgen voor een snellere inzet van kapitaal en een soepeler liquiditeitsbeheer.
  • Toegankelijkheid voor beleggers: Lagere nominale waarden voor gemeentelijke obligaties en vereenvoudigde overdrachtsprocedures voor wettelijke erfgenamen maken de markt inclusiever en gebruiksvriendelijker.