SEBI Reforms: Open Market Buybacks Return and New Rules for MFs

The Securities and Exchange Board of India (SEBI) has announced a sweeping suite of regulatory reforms designed to enhance market liquidity, reduce compliance burdens, and protect investor interests. From the reintroduction of exchange-based buybacks to streamlined processes for legal heirs, these decisions signal a major push toward market efficiency.

Return of Open Market Buybacks via Stock Exchanges

In a significant move for corporate actions, SEBI has approved the reintroduction of open market buybacks through stock exchanges, effective August 1, 2026. Previously discontinued due to tax regime changes, this reform allows companies to choose between the tender offer route and open market purchases.

To ensure market integrity, SEBI has implemented strict safeguards:

  • Mandatory Utilization: Companies must use at least 40% of earmarked funds during the first half of the buyback period.
  • Timeframe: The entire buyback process must be completed within 66 working days.
  • Restrictions: Promoters and their associates are barred from participating, and their holdings will be frozen throughout the period.
  • Cost Reduction: The appointment of a merchant banker is now optional, aimed at lowering compliance costs for issuers.

Enhanced Liquidity for Mutual Funds and Faster AIF Launches

The regulator is tackling operational bottlenecks by allowing Mutual Funds (MFs) to engage in intraday borrowing. This facility is intended solely to manage temporary liquidity mismatches, such as settlement timing differences, foreign exchange settlements, and mark-to-market obligations in derivatives. Crucially, this borrowing cannot be used for leverage and must be repaid by the end of the trading day.

Simultaneously, the launch of Alternative Investment Fund (AIF) schemes will see a massive speed boost through the new GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) mechanism. Under this framework, regular AIF schemes can be launched within just 10 working days. Angel Funds and AI-only schemes can now launch immediately upon registration or filing, bypassing the need for merchant banker reviews.

Boosting Municipal Bonds and Simplifying Inheritance

Pour approfondir le marché de la dette municipale, la SEBI a assoupli plusieurs réglementations. Les municipalités peuvent désormais lever des fonds pour refinancer la dette de projets existants et utiliser des cadres de financement mutualisés. Pour encourager la participation des particuliers, les émetteurs peuvent proposer des incitations telles que des bonus d'intérêt ou des remises sur le prix aux seniors, aux femmes et aux investisseurs particuliers. De plus, la valeur nominale des obligations municipales faisant l'objet d'un placement privé a été réduite à seulement 10 000 ₹ sous certaines conditions.

Enfin, la SEBI s'attaque aux difficultés procédurales rencontrées par les familles lors de la transmission de titres. Le régulateur a supprimé l'obligation d'homologation des testaments lorsque les lois successorales le permettent et a introduit un document combiné (affidavit et certificat de non-objection) pour réduire la paperasse. L'acceptation des certificats de décès dotés d'un code QR accélérera également le processus de vérification.

Points clés

  • Flexibilité des entreprises : Les entreprises bénéficient de plus d'options pour les rachats d'actions, avec le retour des voies de marché ouvert en 2026 pour offrir une plus grande flexibilité d'exécution.
  • Efficacité opérationnelle : Le mécanisme GARUDA et les nouvelles règles d'emprunt intrajournalier pour les fonds de placement assureront un déploiement plus rapide du capital et une gestion plus fluide de la liquidité.
  • Accessibilité pour les investisseurs : La réduction des valeurs nominales des obligations municipales et la simplification des processus de transmission pour les héritiers légaux rendent le marché plus inclusif et convivial.