SEBI Reforms: Open Market Buybacks Return and New Rules for MFs

The Securities and Exchange Board of India (SEBI) has announced a sweeping suite of regulatory reforms designed to enhance market liquidity, reduce compliance burdens, and protect investor interests. From the reintroduction of exchange-based buybacks to streamlined processes for legal heirs, these decisions signal a major push toward market efficiency.

Return of Open Market Buybacks via Stock Exchanges

In a significant move for corporate actions, SEBI has approved the reintroduction of open market buybacks through stock exchanges, effective August 1, 2026. Previously discontinued due to tax regime changes, this reform allows companies to choose between the tender offer route and open market purchases.

To ensure market integrity, SEBI has implemented strict safeguards:

  • Mandatory Utilization: Companies must use at least 40% of earmarked funds during the first half of the buyback period.
  • Timeframe: The entire buyback process must be completed within 66 working days.
  • Restrictions: Promoters and their associates are barred from participating, and their holdings will be frozen throughout the period.
  • Cost Reduction: The appointment of a merchant banker is now optional, aimed at lowering compliance costs for issuers.

Enhanced Liquidity for Mutual Funds and Faster AIF Launches

The regulator is tackling operational bottlenecks by allowing Mutual Funds (MFs) to engage in intraday borrowing. This facility is intended solely to manage temporary liquidity mismatches, such as settlement timing differences, foreign exchange settlements, and mark-to-market obligations in derivatives. Crucially, this borrowing cannot be used for leverage and must be repaid by the end of the trading day.

Simultaneously, the launch of Alternative Investment Fund (AIF) schemes will see a massive speed boost through the new GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) mechanism. Under this framework, regular AIF schemes can be launched within just 10 working days. Angel Funds and AI-only schemes can now launch immediately upon registration or filing, bypassing the need for merchant banker reviews.

Boosting Municipal Bonds and Simplifying Inheritance

لتعميق سوق الديون البلدية، قامت SEBI بتخفيف العديد من اللوائح. يمكن للبلديات الآن جمع الأموال لإعادة تمويل ديون المشاريع القائمة والاستفادة من أطر التمويل المجمعة. ولتشجيع مشاركة صغار المستثمرين، يمكن للمصدرين تقديم حوافز مثل مكافآت الفائدة أو خصومات الأسعار لكبار السن والنساء وصغار المستثمرين. علاوة على ذلك، تم تخفيض القيمة الاسمية للسندات البلدية المطروحة بصفة خاصة لتصل إلى 10,000 روبية فقط في ظل ظروف معينة.

وأخيرًا، تعمل SEBI على معالجة الصعوبات الإجرائية التي تواجهها العائلات أثناء عملية انتقال الأوراق المالية. وقد ألغت الهيئة التنظيمية المتطلب الإلزامي لإثبات صحة الوصايا حيثما تسمح قوانين الميراث، واستحدثت إقراراً مشفوعاً بالقسم مدمجاً مع شهادة عدم ممانعة (NOC) لتقليل المعاملات الورقية. كما سيؤدي قبول شهادات الوفاة المزودة برموز الاستجابة السريعة (QR) إلى تسريع عملية التحقق.

أهم النقاط المستخلصة

  • المرونة المؤسسية: تكتسب الشركات المزيد من الخيارات لإعادة شراء الأسهم، مع عودة مسارات السوق المفتوحة في عام 2026 لتوفير مرونة أكبر في التنفيذ.
  • الكفاءة التشغيلية: ستضمن آلية GARUDA وقواعد الاقتراض اليومي الجديدة لصناديق الاستثمار المشتركة (MFs) نشراً أسرع لرأس المال وإدارة أكثر سلاسة للسيولة.
  • سهولة وصول المستثمرين: إن خفض القيم الاسمية للسندات البلدية وتبسيط عمليات انتقال الأوراق المالية للورثة الشرعيين يجعل السوق أكثر شمولاً وسهولة في الاستخدام.