SEBI Reforms: Open Market Buybacks Return and New Rules for MFs

The Securities and Exchange Board of India (SEBI) has announced a sweeping suite of regulatory reforms designed to enhance market liquidity, reduce compliance burdens, and protect investor interests. From the reintroduction of exchange-based buybacks to streamlined processes for legal heirs, these decisions signal a major push toward market efficiency.

Return of Open Market Buybacks via Stock Exchanges

In a significant move for corporate actions, SEBI has approved the reintroduction of open market buybacks through stock exchanges, effective August 1, 2026. Previously discontinued due to tax regime changes, this reform allows companies to choose between the tender offer route and open market purchases.

To ensure market integrity, SEBI has implemented strict safeguards:

  • Mandatory Utilization: Companies must use at least 40% of earmarked funds during the first half of the buyback period.
  • Timeframe: The entire buyback process must be completed within 66 working days.
  • Restrictions: Promoters and their associates are barred from participating, and their holdings will be frozen throughout the period.
  • Cost Reduction: The appointment of a merchant banker is now optional, aimed at lowering compliance costs for issuers.

Enhanced Liquidity for Mutual Funds and Faster AIF Launches

The regulator is tackling operational bottlenecks by allowing Mutual Funds (MFs) to engage in intraday borrowing. This facility is intended solely to manage temporary liquidity mismatches, such as settlement timing differences, foreign exchange settlements, and mark-to-market obligations in derivatives. Crucially, this borrowing cannot be used for leverage and must be repaid by the end of the trading day.

Simultaneously, the launch of Alternative Investment Fund (AIF) schemes will see a massive speed boost through the new GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) mechanism. Under this framework, regular AIF schemes can be launched within just 10 working days. Angel Funds and AI-only schemes can now launch immediately upon registration or filing, bypassing the need for merchant banker reviews.

Boosting Municipal Bonds and Simplifying Inheritance

Para profundizar el mercado de deuda municipal, la SEBI ha flexibilizado diversas regulaciones. Los municipios ahora pueden recaudar fondos para refinanciar la deuda de proyectos existentes y utilizar marcos de financiación conjunta. Para fomentar la participación minorista, los emisores pueden ofrecer incentivos como bonificaciones de intereses o descuentos en el precio a personas mayores, mujeres e inversores minoristas. Además, el valor nominal de los bonos municipales colocados de forma privada se ha reducido hasta los ₹10.000 bajo ciertas condiciones.

Finalmente, la SEBI está abordando las dificultades procesales que enfrentan las familias durante la transmisión de valores. El regulador ha eliminado el requisito obligatorio de la validación testamentaria cuando las leyes de sucesión lo permiten y ha introducido una declaración jurada combinada con un certificado de no objeción (NOC) para reducir el papeleo. La aceptación de certificados de defunción con código QR también agilizará el proceso de verificación.

Conclusiones clave

  • Flexibilidad corporativa: Las empresas obtienen más opciones para la recompra de acciones, con el regreso de las rutas de mercado abierto en 2026 para proporcionar una mayor flexibilidad de ejecución.
  • Eficiencia operativa: El mecanismo GARUDA y las nuevas reglas de préstamos intradiarios para los fondos mutuos (MFs) garantizarán un despliegue de capital más rápido y una gestión de liquidez más fluida.
  • Accesibilidad para el inversor: Los valores nominales más bajos para los bonos municipales y los procesos de transmisión simplificados para los herederos legales hacen que el mercado sea más inclusivo y fácil de usar.