SEBI సంస్కరణలు: ఓపెన్ మార్కెట్ బైబ్యాక్‌ల పునరాగమనం మరియు మ్యూచువల్ ఫండ్స్ (MFs) కోసం కొత్త నిబంధనలు

మార్కెట్ ద్రవ్యతను (liquidity) పెంచడానికి, నిబంధనల అమలు భారాన్ని తగ్గించడానికి మరియు పెట్టుబడిదారుల ప్రయోజనాలను రక్షించడానికి భారత సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI) సమగ్రమైన నియంత్రణ సంస్కరణలను ప్రకటించింది. ఎక్స్ఛేంజ్ ఆధారిత బైబ్యాక్‌ల పునఃప్రవేశం నుండి చట్టపరమైన వారసుల కోసం సరళీకృత ప్రక్రియల వరకు, ఈ నిర్ణయాలు మార్కెట్ సామర్థ్యం వైపు ఒక ప్రధాన అడుగును సూచిస్తున్నాయి.

స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజీల ద్వారా ఓపెన్ మార్కెట్ బైబ్యాక్‌ల పునరాగమనం

కార్పొరేట్ చర్యల పరంగా ఒక ముఖ్యమైన నిర్ణయం తీసుకుంటూ, SEBI ఆగస్టు 1, 2026 నుండి అమలులోకి వచ్చేలా స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజీల ద్వారా ఓపెన్ మార్కెట్ బైబ్యాక్‌లను తిరిగి ప్రవేశపెట్టడానికి ఆమోదించింది. పన్ను విధానాల మార్పుల కారణంగా గతంలో నిలిపివేసిన ఈ సంస్కరణ, కంపెనీలు టెండర్ ఆఫర్ మార్గం మరియు ఓపెన్ మార్కెట్ కొనుగోళ్ల మధ్య ఎంపిక చేసుకునే వీలు కల్పిస్తుంది.

మార్కెట్ సమగ్రతను నిర్ధారించడానికి, SEBI కఠినమైన రక్షణ చర్యలను అమలు చేసింది:

• తప్పనిసరి వినియోగం: కంపెనీలు బైబ్యాక్ కాలానికి మొదటి సగభాగంలో కనీసం 40% కేటాయించిన నిధులను ఉపయోగించాలి.
• కాలపరిమితి: మొత్తం బైబ్యాక్ ప్రక్రియ 66 పని దినాలలోపు పూర్తి కావాలి.
• నియంత్రణలు: ప్రమోటర్లు మరియు వారి అనుబంధ సంస్థలు ఇందులో పాల్గొనడానికి వీల్లేదు మరియు ఆ కాలంలో వారి వాటాలు (holdings) ఫ్రీజ్ చేయబడతాయి.
• ఖర్చు తగ్గింపు: మెర్చంట్ బ్యాంకర్‌ను నియమించడం ఇప్పుడు ఐచ్ఛికం, దీని లక్ష్యం ఇష్యూ చేసేవారికి నిబంధనల అమలు ఖర్చులను తగ్గించడం.

మ్యూచువల్ ఫండ్స్ కోసం మెరుగైన ద్రవ్యత మరియు వేగవంతమైన AIF లాంచ్‌లు

మ్యూచువల్ ఫండ్స్ (MFs) ఇంట్రాడే అప్పులు (intraday borrowing) తీసుకునేందుకు అనుమతించడం ద్వారా రెగ్యులేటర్ కార్యాచరణలో ఎదురయ్యే అడ్డంకులను పరిష్కరిస్తోంది. ఈ సౌకర్యం కేవలం సెటిల్‌మెంట్ సమయ వ్యత్యాసాలు, విదేశీ మారకపు సెటిల్‌మెంట్లు మరియు డెరివేటివ్‌లలో మార్క్-టు-మార్కెట్ బాధ్యతల వంటి తాత్కాలిక ద్రవ్యత అసమతుల్యతలను నిర్వహించడానికి మాత్రమే ఉద్దేశించబడింది. ముఖ్యంగా, ఈ అప్పును లివరేజ్ కోసం ఉపయోగించకూడదు మరియు ట్రేడింగ్ రోజు ముగిసేలోపు తిరిగి చెల్లించాలి.

అదే సమయంలో, కొత్త GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) యంత్రాంగం ద్వారా ఆల్టర్నేటివ్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ ఫండ్ (AIF) స్కీమ్‌ల లాంచ్ ప్రక్రియ వేగవంతం కానుంది. ఈ ఫ్రేమ్‌వర్క్ కింద, సాధారణ AIF స్కీమ్‌లను కేవలం 10 పని దినాలలోపు ప్రారంభించవచ్చు. ఏంజెల్ ఫండ్స్ మరియు AI-మాత్రమే ఉండే స్కీమ్‌లు ఇప్పుడు మెర్చంట్ బ్యాంకర్ సమీక్షల అవసరం లేకుండా, రిజిస్ట్రేషన్ లేదా ఫైలింగ్ చేసిన వెంటనే ప్రారంభించవచ్చు.

మునిసిపల్ బాండ్లను ప్రోత్సహించడం మరియు వారసత్వ ప్రక్రియను సరళీకరించడం

మునిసిపల్ డెట్ మార్కెట్‌ను బలోపేతం చేయడానికి, SEBI పలు నిబంధనలను సడలించింది. మునిసిపాలిటీలు ఇప్పుడు ఇప్పటికే ఉన్న ప్రాజెక్ట్ రుణాలను రీఫైనాన్స్ చేయడానికి మరియు పూల్డ్ ఫైనాన్సింగ్ ఫ్రేమ్‌వర్క్‌లను ఉపయోగించుకోవడానికి నిధులను సేకరించవచ్చు. రిటైల్ పెట్టుబడిదారుల భాగస్వామ్యాన్ని ప్రోత్సహించడానికి, ఇష్యూదారులు సీనియర్ సిటిజన్లు, మహిళలు మరియు రిటైల్ ఇన్వెస్టర్లకు వడ్డీ బోనస్‌లు లేదా ధరల తగ్గింపుల వంటి ప్రోత్సాహకాలను అందించవచ్చు. అంతేకాకుండా, కొన్ని షరతుల మేరకు ప్రైవేట్‌గా ప్లేస్ చేయబడే మునిసిపల్ బాండ్ల ఫేస్ వాల్యూను ₹10,000 వరకు తగ్గించారు.

చివరగా, సెక్యూరిటీల బదిలీ (transmission) సమయంలో కుటుంబాలు ఎదుర్కొంటున్న విధానపరమైన ఇబ్బందులను SEBI పరిష్కరిస్తోంది. వారసత్వ చట్టాలు అనుమతించిన చోట, విల్లుల (wills) యొక్క ప్రోబేట్ (probate) తప్పనిసరి చేయాల్సిన అవసరాన్ని నియంత్రణ సంస్థ తొలగించింది మరియు కాగితపు పనిని తగ్గించడానికి కంబైన్డ్ అఫిడవిట్-కమ్-NOCని ప్రవేశపెట్టింది. QR-కోడ్ కలిగిన మరణ ధృవీకరణ పత్రాలను అంగీకరించడం వల్ల వెరిఫికేషన్ ప్రక్రియ కూడా వేగవంతం అవుతుంది.

ముఖ్య అంశాలు

• కార్పొరేట్ ఫ్లెక్సిబిలిటీ: కంపెనీలకు షేర్ బైబ్యాక్‌ల కోసం మరిన్ని ఎంపికలు లభిస్తాయి, మరియు మెరుగైన అమలు సౌలభ్యం కోసం 2026లో ఓపెన్ మార్కెట్ మార్గాలు తిరిగి వస్తాయి.
• కార్యాచరణ సామర్థ్యం: GARUDA మెకానిజం మరియు మ్యూచువల్ ఫండ్స్ (MFs) కోసం కొత్త ఇంట్రాడే బారోయింగ్ నిబంధనలు వేగవంతమైన మూలధన వినియోగాన్ని మరియు సులభతరమైన లిక్విడిటీ మేనేజ్‌మెంట్‌ను నిర్ధారిస్తాయి.
• పెట్టుబడిదారుల అందుబాటు: మునిసిపల్ బాండ్ల తక్కువ ఫేస్ వాల్యూలు మరియు చట్టపరమైన వారసుల కోసం సరళీకృత బదిలీ ప్రక్రియలు మార్కెట్‌ను మరింత సమగ్రంగా మరియు వినియోగదారులకు అనుకూలంగా మారుస్తాయి.