SEBI సంస్కరణలు: ఓపెన్ మార్కెట్ బైబ్యాక్స్, MF ఇంట్రాడే రుణాలు మరియు మరిన్ని

సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI) మార్కెట్ సామర్థ్యాన్ని పెంచడానికి, నిబంధనల అమలు భారాన్ని తగ్గించడానికి మరియు పెట్టుబడిదారుల రక్షణను బలోపేతం చేయడానికి రూపొందించిన సమగ్రమైన నియంత్రణ సంస్కరణలను ప్రకటించింది. ఇటీవలి బోర్డు సమావేశంలో తీసుకున్న ఈ నిర్ణయాలు కార్పొరేట్ బైబ్యాక్స్, మ్యూచువల్ ఫండ్స్ మరియు మునిసిపల్ డెట్ వంటి కీలక రంగాలకు సంబంధించినవి.

ఓపెన్ మార్కెట్ బైబ్యాక్స్ పునఃప్రవేశం

కార్పొరేట్ చర్యల పరంగా ఒక ప్రధాన అడుగుగా, SEBI ఎక్స్ఛేంజ్ ఆధారిత బైబ్యాక్‌లను తిరిగి ప్రవేశపెట్టడానికి ఆమోదం తెలిపింది, ఇది ఆగస్టు 1, 2026 నుండి అమలులోకి వస్తుంది. పన్ను విధానాల మార్పుల కారణంగా గతంలో నిలిపివేసిన వీటిని, కంపెనీలు ఇప్పుడు టెండర్ ఆఫర్ మార్గం లేదా స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజీల ద్వారా ఓపెన్ మార్కెట్ కొనుగోళ్ల మధ్య ఎంచుకునే సౌలభ్యాన్ని కలిగి ఉంటాయి.

మార్కెట్ సమగ్రతను నిర్ధారించడానికి, SEBI పలు రక్షణ చర్యలను ప్రవేశపెట్టింది:

• తప్పనిసరి వినియోగం: కంపెనీలు కేటాయించిన బైబ్యాక్ నిధులలో కనీసం 40%ను మొదటి సగం కాలంలో ఉపయోగించాలి.
• కఠినమైన కాలపరిమితి: మొత్తం బైబ్యాక్ ప్రక్రియ 66 పని దినాలలోపు పూర్తి కావాలి.
• ప్రమోటర్ల పరిమితులు: ప్రమోటర్లు మరియు వారి అనుబంధ సంస్థలు ఇందులో పాల్గొనడానికి వీల్లేదు, మరియు ప్రక్రియ జరుగుతున్నంత కాలం వారి వాటాలు (holdings) ఫ్రీజ్ చేయబడతాయి.
• ఖర్చు తగ్గింపు: నిబంధనల అమలు ఖర్చులను తగ్గించడానికి, ఈ బైబ్యాక్‌ల కోసం మెర్చంట్ బ్యాంకర్‌ను నియమించడం ఇప్పుడు ఐచ్ఛికం.

మ్యూచువల్ ఫండ్స్ మరియు AIFల కోసం మెరుగైన ద్రవ్యత (Liquidity)

సంస్థాగత సంస్థల (institutional players) నిర్వహణపరమైన అడ్డంకులను కూడా SEBI పరిష్కరిస్తోంది. సవరించిన మ్యూచువల్ ఫండ్ నిబంధనల ప్రకారం, ఫండ్ హౌస్‌లు ఇప్పుడు ఇంట్రాడే రుణాలు (intraday borrowing) తీసుకోవడానికి అనుమతించబడతాయి. ఈ సౌకర్యం కేవలం సెటిల్‌మెంట్ సమయ వ్యత్యాసాలు, విదేశీ మారకపు సెటిల్‌మెంట్లు మరియు డెరివేటివ్‌లలో మార్క్-టు-మార్కెట్ బాధ్యతల వంటి తాత్కాలిక ద్రవ్యత అసమతుల్యతలను (liquidity mismatches) నిర్వహించడానికి మాత్రమే ఉద్దేశించబడింది. ముఖ్యంగా, దీనిని లెవరేజ్ కోసం ఉపయోగించకూడదు మరియు అన్ని రుణాలను ట్రేడింగ్ రోజు ముగిసేలోపు తిరిగి చెల్లించాలి.

అంతేకాకుండా, ఆల్టర్నేటివ్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ ఫండ్ (AIF) పథకాల ప్రారంభ ప్రక్రియను వేగవంతం చేయడానికి నియంత్రణ సంస్థ GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) యంత్రాంగాన్ని ప్రవేశపెట్టింది. సాధారణ AIF పథకాలను ఇప్పుడు 10 పని దినాలలోపు ప్రారంభించవచ్చు, అయితే AI-మాత్రమే ఉన్న పథకాలు మరియు ఏంజెల్ ఫండ్స్ రిజిస్ట్రేషన్ లేదా ఫైలింగ్ చేసిన వెంటనే మెర్చంట్ బ్యాంకర్ సమీక్షలను దాటవేసి వెంటనే ప్రారంభించవచ్చు.

మునిసిపల్ బాండ్ మార్కెట్‌ను బలోపేతం చేయడం

పట్టణ మౌలిక సదుపాయాల ఆర్థిక సహాయాన్ని ప్రోత్సహించడానికి, SEBI మున్సిపల్ బాండ్ నిబంధనలను సడలించింది. మున్సిపాలిటీలు ఇప్పుడు ఇప్పటికే ఉన్న ప్రాజెక్ట్ అప్పులను రీఫైనాన్స్ చేయడానికి నిధులను సేకరించవచ్చు మరియు పూల్డ్ ఫైనాన్సింగ్ నిర్మాణాలను ఉపయోగించుకోవచ్చు. రిటైల్ పెట్టుబడిదారుల భాగస్వామ్యాన్ని పెంచడానికి, సీనియర్ సిటిజన్లు, మహిళలు మరియు రిటైల్ ఇన్వెస్టర్లకు అదనపు వడ్డీ లేదా ఇష్యూ-ప్రైస్ డిస్కౌంట్లు వంటి ప్రోత్సాహకాలను అందించడానికి జారీ చేసేవారికి అనుమతి ఉంది. అదనంగా, నిర్దిష్ట నిబంధనల ప్రకారం ప్రైవేట్‌గా జారీ చేసే మున్సిపల్ బాండ్ల ఫేస్ వాల్యూను ₹10,000 వరకు తగ్గించారు.

చట్టబద్ధమైన వారసుల కోసం సెక్యూరిటీ ట్రాన్స్‌మిషన్‌ను సులభతరం చేయడం

కుటుంబాలు ఎదుర్కొనే విధానపరమైన ఇబ్బందులను గుర్తించిన SEBI, హోల్డర్ మరణానంతరం సెక్యూరిటీల బదిలీ ప్రక్రియను సరళతరం చేసింది. వారసత్వ చట్టాలు అనుమతించిన చోట, విల్లుల ప్రోబేట్ (probate of wills) యొక్క తప్పనిసరి అవసరాన్ని నియంత్రణ సంస్థ తొలగించింది. కొత్త చర్యలలో భాగంగా, సంయుక్త అఫిడవిట్-కమ్-నో అబ్జెక్షన్ సర్టిఫికేట్ (NOC)ను అంగీకరించడం మరియు వేగవంతమైన ధృవీకరణ కోసం QR-కోడ్ కలిగిన మరణ ధృవీకరణ పత్రాలను ఉపయోగించడం వంటివి ఉన్నాయి, ఇవి చట్టబద్ధమైన వారసుల కోసం డాక్యుమెంటేషన్ అడ్డంకులను గణనీయంగా తగ్గిస్తాయి.

ముఖ్య అంశాలు

• కార్పొరేట్ ఫ్లెక్సిబిలిటీ: తక్కువ నిబంధనల ఖర్చులతో, ఆగస్టు 2026 నుండి కంపెనీలు ఓపెన్ మార్కెట్ బైబ్యాక్‌ల ఎంపికను తిరిగి పొందుతాయి.
• వేగవంతమైన మూలధన వినియోగం: GARUDA విధానం AIF స్కీమ్‌లు మార్కెట్‌లోకి చాలా వేగంగా రావడానికి అనుమతిస్తుంది, ఇది వ్యాపార సౌలభ్యాన్ని మెరుగుపరుస్తుంది.
• రిటైల్ భాగస్వామ్యం: మున్సిపల్ బాండ్ మార్కెట్‌లో తక్కువ ఫేస్ వాల్యూలు మరియు నిర్దిష్ట ప్రోత్సాహకాలు పట్టణ డెట్ ఇన్‌స్ట్రుమెంట్లలో మరిన్ని వ్యక్తిగత పెట్టుబడిదారులను చేర్చాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకున్నాయి.