SEBI Reforms: Open Market Buybacks, MF Intraday Borrowing and More

The Securities and Exchange Board of India (SEBI) has announced a sweeping set of regulatory reforms designed to enhance market efficiency, ease the compliance burden, and bolster investor protection. These decisions, taken during a recent board meeting, touch upon critical sectors including corporate buybacks, mutual funds, and municipal debt.

Reintroduction of Open Market Buybacks

In a major move for corporate actions, SEBI has approved the return of exchange-based buybacks, effective from August 1, 2026. Previously discontinued due to tax regime changes, companies will now have the flexibility to choose between the tender offer route and open market purchases through stock exchanges.

To ensure market integrity, SEBI has introduced several safeguards:

  • Mandatory Utilization: Companies must use at least 40% of earmarked buyback funds during the first half of the period.
  • Strict Timelines: The entire buyback process must be completed within 66 working days.
  • Promoter Restrictions: Promoters and their associates are barred from participating, and their holdings will be frozen during the process.
  • Cost Reduction: To lower compliance costs, the appointment of a merchant banker is now optional for these buybacks.

Enhanced Liquidity for Mutual Funds and AIFs

SEBI is also addressing operational bottlenecks for institutional players. Under the amended Mutual Fund Regulations, fund houses are now permitted to engage in intraday borrowing. This facility is strictly intended to manage temporary liquidity mismatches, such as settlement timing differences, foreign exchange settlements, and mark-to-market obligations in derivatives. Crucially, this cannot be used for leverage, and all borrowings must be repaid by the end of the trading day.

Furthermore, the regulator introduced the GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) mechanism to accelerate the launch of Alternative Investment Fund (AIF) schemes. Regular AIF schemes can now be launched within 10 working days, while AI-only schemes and Angel Funds can launch immediately upon registration or filing, bypassing merchant banker reviews.

Deepening the Municipal Bond Market

Для стимулирования финансирования городской инфраструктуры SEBI смягчила нормативную базу для муниципальных облигаций. Теперь муниципалитеты могут привлекать средства для рефинансирования существующей задолженности по проектам и использовать структуры коллективного финансирования. Чтобы повысить участие розничных инвесторов, эмитентам разрешено предлагать такие стимулы, как повышенная процентная ставка или скидки к цене размещения для пожилых людей, женщин и розничных инвесторов. Кроме того, при определенных условиях номинальная стоимость муниципальных облигаций, размещаемых путем частного размещения, была снижена до 10 000 рупий.

Упрощение передачи ценных бумаг законным наследникам

Признавая процедурные сложности, с которыми сталкиваются семьи, SEBI упростила процесс передачи ценных бумаг после смерти владельца. Регулятор отменил обязательное требование об утверждении завещания в судебном порядке там, где это позволяют законы о наследовании. Новые меры включают принятие комбинированного аффидевита и справки об отсутствии возражений (NOC), а также использование свидетельств о смерти с QR-кодами для ускоренной проверки, что значительно снижает документарные барьеры для законных наследников.

Основные выводы

  • Корпоративная гибкость: С августа 2026 года компании снова получат возможность проводить обратный выкуп на открытом рынке с сокращением затрат на соблюдение нормативных требований.
  • Более быстрое развертывание капитала: Механизм GARUDA позволит схемам AIF выходить на рынок гораздо быстрее, упрощая ведение бизнеса.
  • Вовлечение розничных инвесторов: Снижение номинальной стоимости и специальные стимулы на рынке муниципальных облигаций направлены на привлечение большего числа частных инвесторов к городским долговым инструментам.