SEBI Reforms: Open Market Buybacks Return and New Rules for MFs and AIFs

The Securities and Exchange Board of India (SEBI) has announced a sweeping set of regulatory reforms designed to enhance market efficiency, reduce compliance hurdles, and strengthen investor protection. These decisions, finalized during the recent board meeting, impact everything from corporate buyback strategies to the operational agility of mutual funds and alternative investment funds.

The Return of Open Market Buybacks

In a significant move for corporate treasury management, SEBI has approved the reintroduction of exchange-based open market buybacks, effective August 1, 2026. Previously discontinued due to tax regime changes, companies will now have the flexibility to choose between the tender offer route and open market purchases through stock exchanges.

To ensure market integrity, SEBI has implemented strict safeguards. Companies must utilize at least 40% of the earmarked funds during the first half of the buyback period, and the entire process must be completed within 66 working days. Furthermore, promoters and their associates are prohibited from participating, and their holdings will remain frozen throughout the duration of the buyback. In a bid to lower compliance costs, the appointment of a merchant banker has now been made optional for this process.

Enhanced Liquidity for Mutual Funds and AIFs

The regulator is also addressing liquidity and speed in the investment ecosystem. SEBI has amended Mutual Fund Regulations to allow intraday borrowing. This facility is specifically designed to manage temporary liquidity mismatches, such as settlement timing differences, foreign exchange settlements, and mark-to-market obligations in derivatives. Crucially, this borrowing cannot be used for leverage and must be repaid by the end of the trading day.

For Alternative Investment Funds (AIFs), the introduction of the GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) mechanism is a game-changer. Under this framework, regular AIF schemes can be launched within just 10 working days. AI-only schemes and Angel Funds, which cater to accredited investors, can now launch immediately upon registration or filing of the placement memorandum, bypassing the need for merchant banker reviews.

Deepening Municipal Bonds and Simplifying Asset Transmission

Чтобы укрепить рынок муниципального долга Индии, SEBI смягчила ряд правил. Теперь муниципалитеты могут привлекать средства для рефинансирования существующей задолженности по проектам и использовать механизмы пулового финансирования. Для привлечения розничных инвесторов эмитентам разрешено предлагать такие стимулы, как повышенная процентная ставка или скидка на цену размещения для женщин, пожилых людей и розничных инвесторов. Кроме того, при определенных условиях номинальная стоимость муниципальных облигаций, размещаемых по частному размещению, может составлять всего ₹10 000.

Наконец, SEBI решает процедурные проблемы, с которыми сталкиваются законные наследники. Обязательное требование об утверждении завещания (пробации) было отменено в тех случаях, когда это допускается законами о наследовании. Процесс оформления документации был упрощен за счет использования комбинированного аффидевита-NOC, а регулятор теперь будет принимать свидетельства о смерти с QR-кодами для ускоренной проверки.

Основные выводы

  • Корпоративная гибкость: Компании снова получат возможность проводить обратный выкуп акций через фондовые биржи начиная с августа 2026 года, при условии соблюдения строгих требований к целевому использованию средств и срокам.
  • Операционная эффективность: Механизм GARUDA и новые правила внутридневных заимствований для паевых инвестиционных фондов направлены на ускорение размещения капитала и более эффективное управление ликвидностью.
  • Доступность для розничных инвесторов: Снижение номинальной стоимости муниципальных облигаций и упрощение процессов передачи ценных бумаг законным наследникам призваны облегчить доступ для индивидуальных инвесторов.