SEBI Reforms: Open Market Buybacks Return and New Rules for Mutual Funds

The Securities and Exchange Board of India (SEBI) has unveiled a sweeping suite of regulatory reforms designed to enhance market liquidity, simplify compliance, and protect investor interests. These strategic decisions, finalized during the latest board meeting, impact everything from how corporations return capital to how mutual funds manage daily liquidity.

Reintroduction of Open Market Buybacks

In a major move for corporate treasury management, SEBI has approved the reintroduction of exchange-based buybacks, effective August 1, 2026. Previously discontinued due to shifts in the tax regime, companies will now have the flexibility to choose between the traditional tender offer route and open market purchases via stock exchanges.

To ensure market integrity, SEBI has implemented strict safeguards:

  • Mandatory Utilization: Companies must use at least 40% of earmarked funds during the first half of the buyback period.
  • Strict Timelines: The entire buyback process must be concluded within 66 working days.
  • Promoter Restrictions: Promoters and their associates are barred from participating, and their holdings will remain frozen throughout the duration of the buyback.
  • Reduced Costs: In a bid to ease the compliance burden, the appointment of a merchant banker has been made optional for these transactions.

Enhanced Liquidity for Mutual Funds and AIFs

The regulator is also focusing on operational efficiency for institutional players. SEBI has amended Mutual Fund Regulations to allow intraday borrowing. This facility is strictly intended to manage temporary liquidity mismatches, such as settlement timing differences, foreign exchange settlements, and mark-to-market obligations in derivatives. Crucially, this cannot be used for leverage, and all borrowings must be repaid by the end of the trading day.

For Alternative Investment Funds (AIFs), the new "GARUDA" (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) mechanism will significantly accelerate scheme launches. Regular AIF schemes can now be launched within just 10 working days, while AI-only schemes and Angel Funds can launch immediately upon registration or filing, bypassing the need for merchant banker reviews.

Deepening Municipal Bonds and Simplifying Inheritance

Чтобы поддержать финансирование инфраструктуры Индии, SEBI упростила механизмы выпуска муниципальных облигаций. Теперь муниципалитеты могут привлекать средства для рефинансирования существующей задолженности по проектам и участвовать в пулированном финансировании. Чтобы привлечь розничных инвесторов, эмитенты могут предлагать такие стимулы, как повышенные процентные ставки или ценовые скидки для пожилых людей и женщин. Кроме того, номинальная стоимость муниципальных облигаций при частном размещении была снижена до уровня всего ₹10 000 при определенных условиях.

Наконец, SEBI решила давнюю проблему семей: передачу ценных бумаг законным наследникам. Устранив обязательное требование об утверждении завещаний (там, где это позволяют законы о наследовании) и разрешив использование свидетельств о смерти с QR-кодами, регулятор стремится минимизировать процедурные сложности и снизить бюрократическую нагрузку на заявителей.

Основные выводы

  • Корпоративная гибкость: Начиная с августа 2026 года, компании снова получат возможность проводить обратный выкуп акций через фондовые биржи, что обеспечит больше стратегических вариантов для возврата капитала.
  • Более быстрое размещение капитала: Механизм GARUDA и положения о внутридневных заимствованиях значительно сократят операционные задержки для AIF и взаимных фондов.
  • Доступность для розничных инвесторов: Снижение барьеров для входа в муниципальные облигации и упрощение процессов наследования делают рынок более доступным для частных инвесторов.