SEBI Reforms: Open Market Buybacks Return and New Rules for Mutual Funds

The Securities and Exchange Board of India (SEBI) has unveiled a sweeping suite of regulatory reforms designed to enhance market liquidity, simplify compliance, and protect investor interests. These strategic decisions, finalized during the latest board meeting, impact everything from how corporations return capital to how mutual funds manage daily liquidity.

Reintroduction of Open Market Buybacks

In a major move for corporate treasury management, SEBI has approved the reintroduction of exchange-based buybacks, effective August 1, 2026. Previously discontinued due to shifts in the tax regime, companies will now have the flexibility to choose between the traditional tender offer route and open market purchases via stock exchanges.

To ensure market integrity, SEBI has implemented strict safeguards:

  • Mandatory Utilization: Companies must use at least 40% of earmarked funds during the first half of the buyback period.
  • Strict Timelines: The entire buyback process must be concluded within 66 working days.
  • Promoter Restrictions: Promoters and their associates are barred from participating, and their holdings will remain frozen throughout the duration of the buyback.
  • Reduced Costs: In a bid to ease the compliance burden, the appointment of a merchant banker has been made optional for these transactions.

Enhanced Liquidity for Mutual Funds and AIFs

The regulator is also focusing on operational efficiency for institutional players. SEBI has amended Mutual Fund Regulations to allow intraday borrowing. This facility is strictly intended to manage temporary liquidity mismatches, such as settlement timing differences, foreign exchange settlements, and mark-to-market obligations in derivatives. Crucially, this cannot be used for leverage, and all borrowings must be repaid by the end of the trading day.

For Alternative Investment Funds (AIFs), the new "GARUDA" (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) mechanism will significantly accelerate scheme launches. Regular AIF schemes can now be launched within just 10 working days, while AI-only schemes and Angel Funds can launch immediately upon registration or filing, bypassing the need for merchant banker reviews.

Deepening Municipal Bonds and Simplifying Inheritance

இந்தியாவின் உள்கட்டமைப்பு நிதி ஆதாரத்தை வலுப்படுத்த, SEBI நகராட்சிப் பத்திரக் கட்டமைப்பை எளிதாக்கியுள்ளது. நகராட்சிகள் இப்போது ஏற்கனவே உள்ள திட்டக் கடன்களை மறுநிதியளிக்கவும் (refinance), கூட்டு நிதித் திட்டங்களில் (pooled financing) ஈடுபடவும் நிதியைத் திரட்ட முடியும். சில்லறை முதலீட்டாளர்களை ஈர்க்க, வெளியீட்டாளர்கள் மூத்த குடிமக்கள் மற்றும் பெண்களுக்கு வட்டி அதிகரிப்பு அல்லது விலை தள்ளுபடி போன்ற ஊக்கத்தொகைகளை வழங்கலாம். மேலும், குறிப்பிட்ட நிபந்தனைகளின் கீழ், தனியார் முறையில் வழங்கப்படும் நகராட்சிப் பத்திரங்களின் முக மதிப்பு ₹10,000 ஆகக் குறைக்கப்பட்டுள்ளது.

இறுதியாக, குடும்பங்களுக்கு நீண்டகாலமாக இருந்த ஒரு முக்கியப் பிரச்சனையை SEBI தீர்த்துள்ளது: வாரிசுதாரர்களுக்குப் பத்திரங்களை (securities) மாற்றுதல். உயில் சான்றளிப்பு (probate of wills) கட்டாயத் தேவையை நீக்குவதன் மூலமும் (வாரிசுரிமைச் சட்டங்கள் அனுமதிக்கும் இடங்களில்), QR குறியீடு கொண்ட இறப்புச் சான்றிதழ்களை ஏற்றுக்கொள்வதன் மூலமும், நடைமுறைச் சிரமங்களைக் குறைக்கவும் கோருபவர்களின் ஆவணச் சுமையைக் குறைக்கவும் ஒழுங்குமுறை ஆணையம் இலக்கு வைத்துள்ளது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

  • நிறுவனங்களின் நெகிழ்வுத்தன்மை: ஆகஸ்ட் 2026 முதல் பங்குச் சந்தைகள் மூலம் பங்குகளைத் திரும்பப் பெறும் (buybacks) திறனை நிறுவனங்கள் மீண்டும் பெறுகின்றன, இது மூலதனத்தைத் திரும்பப் பெறுவதற்கு அதிக மூலோபாய விருப்பங்களை வழங்குகிறது.
  • வேகமான மூலதனப் பயன்பாடு: GARUDA வழிமுறை மற்றும் ஒரு நாள் கடன் (intraday borrowing) விதிகள், AIFகள் மற்றும் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளுக்கான செயல்பாட்டுத் தாமதங்களை கணிசமாகக் குறைக்கும்.
  • சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் பங்களிப்பு: நகராட்சிப் பத்திரங்களுக்கான நுழைவுத் தடைகள் குறைக்கப்பட்டதும், எளிமையாக்கப்பட்ட வாரிசுரிமை நடைமுறைகளும் தனிநபர் முதலீட்டாளர்களுக்குச் சந்தையை எளிதில் அணுகக்கூடியதாக மாற்றுகின்றன.