SEBI Board Reforms: Open Market Buybacks and New Rules for Mutual Funds
The Securities and Exchange Board of India (SEBI) has announced a sweeping set of regulatory reforms designed to enhance market liquidity, ease compliance, and protect investor interests. These decisions, stemming from the latest board meeting, signal a significant shift in how companies conduct buybacks, how mutual funds manage liquidity, and how investors access capital markets.
Reintroduction of Open Market Buybacks
In a major move for corporate actions, SEBI has approved the return of exchange-based buybacks, effective August 1, 2026. Previously discontinued due to tax regime changes, companies will now have the flexibility to choose between the tender offer route and open market purchases through stock exchanges.
To ensure market integrity, the regulator has implemented strict safeguards. Companies must utilize at least 40% of their earmarked buyback funds during the first half of the buyback period, and the entire process must be completed within 66 working days. Notably, promoters and their associates are barred from participating, and their holdings will be frozen for the duration. Furthermore, the appointment of a merchant banker is now optional, a move intended to lower compliance costs for issuers.
Enhanced Liquidity for Mutual Funds and AIFs
SEBI is also addressing operational efficiency within the fund management sector. Amendments to Mutual Fund Regulations will now allow funds to engage in intraday borrowing. This facility is strictly intended to manage temporary liquidity mismatches, such as settlement timing differences, foreign exchange settlements, and mark-to-market obligations in derivatives. Crucially, this borrowing cannot be used for leverage and must be repaid by the end of the trading day.
For Alternative Investment Funds (AIFs), the regulator introduced the GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) mechanism. This initiative aims to accelerate scheme launches; regular AIF schemes can now be launched within 10 working days. AI-only schemes and Angel Funds can launch immediately after registration or filing, bypassing the need for merchant banker reviews to speed up capital deployment.
Deepening the Municipal Bond Market
இந்தியாவின் நகராட்சி கடன் உள்கட்டமைப்பை வலுப்படுத்த, SEBI பல விதிமுறைகளைத் தளர்த்தியுள்ளது. தற்போது நகராட்சிகள் ஏற்கனவே உள்ள திட்டக் கடன்களை மறுநிதி வசதி செய்வதற்காகத் தனிப்பயனாக்கப்பட்ட நிதியைத் திரட்டவும், கூட்டு நிதி மாதிரிகளில் ஈடுபடவும் அனுமதிக்கப்படுகின்றன.
சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் பங்கேற்பை ஊக்குவிக்க, வெளியீட்டாளர்கள் இப்போது மூத்த குடிமக்கள், பெண்கள் மற்றும் சில்லறை முதலீட்டாளர்களுக்கு வட்டி உயர்வு அல்லது வெளியீட்டு விலை தள்ளுபடி போன்ற சலுகைகளை வழங்கலாம். மேலும், குறிப்பிட்ட நிபந்தனைகளின் கீழ், தனியார் முறையில் வழங்கப்படும் நகராட்சிப் பத்திரங்களின் முக மதிப்பு ₹10,000 வரை குறைக்கப்பட்டுள்ளது, இது அதிகப்படியான முதலீட்டாளர்களுக்கு அவற்றை எளிதில் அணுக வழிவகை செய்கிறது.
வாரிசுகளுக்கான பத்திரப் பரிமாற்றத்தை எளிமையாக்குதல்
குடும்பங்கள் எதிர்கொள்ளும் நடைமுறைத் தடைகளை அங்கீகரிக்கும் வகையில், SEBI சட்டபூர்வ வாரிசுகளுக்குப் பத்திரங்களை மாற்றுவதை எளிமையாக்கியுள்ளது. வாரிசுரிமைச் சட்டங்கள் அனுமதிக்கும் இடங்களில், உயில்களைச் சான்றளிப்பதற்கான (probate) கட்டாயத் தேவையை ஒழுங்குமுறை அமைப்பு நீக்கியுள்ளதுடன், காகிதப் பணிகளைக் குறைக்க ஒருங்கிணைந்த உறுதிமொழிப் பத்திரம் மற்றும் ஆட்சேபனை இல்லாச் சான்றிதழை (NOC) அறிமுகப்படுத்தியுள்ளது. QR குறியீடு கொண்ட இறப்புச் சான்றிதழ்களை ஏற்றுக்கொள்வதும், வெளிநாட்டுச் சான்றிதழ்களுக்கான மேம்படுத்தப்பட்ட சரிபார்ப்பு முறைகளும் இந்தச் செயல்முறையை மேலும் வேகப்படுத்தும் மற்றும் உரிமையாளர்களுக்கான செலவுகளைக் குறைக்கும்.
முக்கிய அம்சங்கள்
- நிறுவனங்களின் நெகிழ்வுத்தன்மை: ஆகஸ்ட் 2026 முதல், நிறுவனங்கள் டெண்டர் சலுகைகள் மற்றும் திறந்த சந்தை மறு கொள்முதல் (buybacks) ஆகியவற்றிற்கு இடையே ஒன்றைத் தேர்ந்தெடுக்கும் வாய்ப்பைப் பெறுகின்றன, மேலும் இணக்கச் செலவுகளும் குறைக்கப்படுகின்றன.
- செயல்பாட்டு வேகம்: GARUDA வழிமுறை மற்றும் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளுக்கான (MFs) இன்ட்ராடே கடன் வசதி ஆகியவை பணப்புழக்க மேலாண்மையை மேம்படுத்தி, மூலதனப் பயன்பாட்டை வேகப்படுத்தும்.
- சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் அணுகல்தன்மை: நகராட்சிப் பத்திரங்களின் குறைந்த முக மதிப்பு மற்றும் எளிமையாக்கப்பட்ட பத்திரப் பரிமாற்ற முறைகள், தனிநபர் முதலீட்டாளர்களுக்குச் சந்தையை மிகவும் உள்ளடக்கியதாக மாற்றுகின்றன.