SEBI Board Reforms: Open Market Buybacks and New Rules for Mutual Funds

The Securities and Exchange Board of India (SEBI) has announced a sweeping set of regulatory reforms designed to enhance market liquidity, ease compliance, and protect investor interests. These decisions, stemming from the latest board meeting, signal a significant shift in how companies conduct buybacks, how mutual funds manage liquidity, and how investors access capital markets.

Reintroduction of Open Market Buybacks

In a major move for corporate actions, SEBI has approved the return of exchange-based buybacks, effective August 1, 2026. Previously discontinued due to tax regime changes, companies will now have the flexibility to choose between the tender offer route and open market purchases through stock exchanges.

To ensure market integrity, the regulator has implemented strict safeguards. Companies must utilize at least 40% of their earmarked buyback funds during the first half of the buyback period, and the entire process must be completed within 66 working days. Notably, promoters and their associates are barred from participating, and their holdings will be frozen for the duration. Furthermore, the appointment of a merchant banker is now optional, a move intended to lower compliance costs for issuers.

Enhanced Liquidity for Mutual Funds and AIFs

SEBI is also addressing operational efficiency within the fund management sector. Amendments to Mutual Fund Regulations will now allow funds to engage in intraday borrowing. This facility is strictly intended to manage temporary liquidity mismatches, such as settlement timing differences, foreign exchange settlements, and mark-to-market obligations in derivatives. Crucially, this borrowing cannot be used for leverage and must be repaid by the end of the trading day.

For Alternative Investment Funds (AIFs), the regulator introduced the GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) mechanism. This initiative aims to accelerate scheme launches; regular AIF schemes can now be launched within 10 working days. AI-only schemes and Angel Funds can launch immediately after registration or filing, bypassing the need for merchant banker reviews to speed up capital deployment.

Deepening the Municipal Bond Market

Để củng cố hạ tầng nợ đô thị của Ấn Độ, SEBI đã nới lỏng một số quy định. Các chính quyền đô thị hiện được phép huy động vốn đặc biệt để tái cấp vốn cho các khoản nợ dự án hiện có và có thể tham gia vào các mô hình huy động vốn chung.

Nhằm khuyến khích sự tham gia của các nhà đầu tư cá nhân, các tổ chức phát hành hiện có thể đưa ra các ưu đãi như tăng lãi suất hoặc chiết khấu giá phát hành cho người cao tuổi, phụ nữ và các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Ngoài ra, mệnh giá của trái phiếu đô thị phát hành riêng lẻ đã được giảm xuống mức thấp nhất là ₹10.000 trong những điều kiện nhất định, giúp các nhà đầu tư với nền tảng rộng lớn hơn dễ dàng tiếp cận hơn.

Đơn giản hóa việc chuyển nhượng chứng khoán cho người thừa kế

Nhận thấy những rào cản về thủ tục mà các gia đình phải đối mặt, SEBI đã đơn giản hóa việc chuyển nhượng chứng khoán cho những người thừa kế hợp pháp. Cơ quan quản lý đã loại bỏ yêu cầu bắt buộc về việc kiểm chứng di chúc (probate) tại những nơi luật thừa kế cho phép, đồng thời giới thiệu một bản tuyên thệ kết hợp với Giấy chứng nhận không phản đối (NOC) để giảm bớt giấy tờ. Việc chấp nhận giấy chứng tử có mã QR và các phương thức xác minh cải tiến cho các chứng nhận từ nước ngoài sẽ giúp đẩy nhanh hơn nữa quá trình này và giảm thiểu chi phí cho những người yêu cầu.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Sự linh hoạt của doanh nghiệp: Các công ty sẽ có quyền lựa chọn giữa chào mua công khai và mua lại trên thị trường mở bắt đầu từ tháng 8 năm 2026, cùng với chi phí tuân thủ được giảm bớt.
  • Tốc độ vận hành: Cơ chế GARUDA và việc vay trong ngày cho các quỹ tương hỗ (MFs) sẽ cải thiện việc quản lý thanh khoản và đẩy nhanh quá trình triển khai vốn.
  • Khả năng tiếp cận của nhà đầu tư cá nhân: Mệnh giá thấp hơn của trái phiếu đô thị và quy trình chuyển nhượng chứng khoán được đơn giản hóa giúp thị trường trở nên bao trùm hơn đối với các nhà đầu tư cá nhân.